Beneficios y costos de una reducción de impuestos en Estados Unidos
IMF Blog, September 5, 2017
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- Beneficios y costos de una reducción de impuestos en Estados Unidos
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- Authors: Sandra Lizarazo, Adrian Peralta-Alva, Damien Puy
- Published: September 5, 2017
Contexto y objetivos del análisis
- Fecha del artículo: 5 de septiembre de 2017.
- Preguntas centrales: ¿Cuáles son las prioridades de una reforma impositiva? ¿Crecimiento más rápido? ¿Menor desigualdad del ingreso? ¿Una reducción de impuestos que no eleve el déficit presupuestario?
- Observación general: la reducción del impuesto sobre la renta de las personas físicas puede respaldar el crecimiento y, si está bien orientada, también puede mejorar la distribución del ingreso; no obstante, bajar las tasas no potencia suficientemente el crecimiento como para compensar la pérdida de ingresos fiscales causada por la propia reducción impositiva.
Condiciones estructurales de la economía de Estados Unidos señaladas
- Periodo de expansión: la economía atraviesa uno de los períodos de expansión más prolongados de su historia.
- Factores que limitan el crecimiento potencial en el mediano plazo:
- débil aumento de la productividad;
- decreciente participación de la fuerza laboral;
- distribución del ingreso cada vez más polarizada;
- altos niveles de pobreza.
- Efectos cuantificados en la distribución y la clase media:
- han reducido en alrededor de 5% la participación del trabajo en la renta nacional durante el lapso de 15 años;
- han reducido la clase media a su menor porcentaje de la población en 30 años;
- han dado lugar —aparte de lo ocurrido en el período inmediatamente posterior a la crisis financiera— a la tasa de crecimiento potencial más baja desde la década de 1940.
Metodología del estudio
- Enfoque: análisis de los efectos dinámicos de una reducción de la tasa efectiva del impuesto sobre la renta de las personas físicas en la distribución del ingreso y la economía de Estados Unidos.
- Herramientas: modelo macroeconómico cuantitativo con:
- distintos tipos de hogares (diferenciados por nivel educativo);
- diferentes sectores productivos (manufactura y servicios) interrelacionados mediante una estructura realista de insumo-producto;
- comercio internacional.
- Aporte distintivo: incorporación de dinámicas y comportamientos prospectivos para considerar efectos a mediano plazo, a diferencia de análisis convencionales de incidencia.
Hallazgos principales (tres conclusiones fundamentales)
- Primera conclusión:
- La reducción de impuestos genera por única vez un impulso al PIB, el consumo y la inversión.
- Estos efectos nunca son suficientemente poderosos como para impedir una pérdida de ingresos fiscales.
- Consecuencia: los recortes tributarios tendrían que financiarse ya sea aumentando la deuda pública, bajando el gasto o recaudando ingresos a través de otros impuestos.
- En el análisis se enfatiza financiar el recorte mediante el traspaso de los impuestos sobre la renta de las personas físicas a los impuestos sobre el consumo, combinado con una ampliación del crédito impositivo por ingreso del trabajo para proteger a los pobres.
- Segunda conclusión:
- La reducción del impuesto sobre la renta de las personas físicas puede beneficiar a los grupos de menores ingresos, aun cuando los hogares situados en la posición más baja no reciban directamente el recorte.
- Mecanismo: recortes para grupos de ingresos medios (o altos) incrementan su gasto en servicios (no transables), que comúnmente son provistos por personas de ingresos más bajos.
- Observación adicional: los grupos más ricos, en promedio, dedican una mayor proporción de su gasto de consumo a los servicios; por consiguiente, cuando las personas más adineradas pagan menos impuestos, su gasto en servicios aumenta, elevando la demanda —y los salarios— de la mano de obra de baja calificación.
- Tercera conclusión:
- Existe una disyuntiva fundamental entre crecimiento y desigualdad del ingreso según quién reciba el recorte impositivo.
- Resultados de las simulaciones:
- Reducciones de impuestos a favor de los grupos de ingresos más altos pueden ser más beneficiosas para el PIB al aumentar la inversión y la oferta laboral, pero exacerban la polarización y la desigualdad del ingreso.
- Incluso considerando el efecto de mayor consumo de servicios por parte de los ricos y un aumento del crédito fiscal por ingresos laborales para proteger a los pobres, la brecha de ingresos se ampliaría sustancialmente si se redujeran los impuestos para los grupos de mayor nivel de ingreso.
- Un recorte orientado a los grupos de medianos ingresos permitiría reducir la disparidad y polarización del ingreso, aunque su aporte al crecimiento podría ser menor.
Implicaciones de política destacadas
- Financiamiento de recortes: los recortes del impuesto sobre la renta de las personas físicas requieren financiamiento mediante deuda adicional, recortes del gasto o impuestos alternativos; el análisis se centra en el traspaso a impuestos sobre el consumo para preservar finanzas públicas.
- Protección de los hogares de bajos ingresos: combinar el traspaso hacia impuestos al consumo con una ampliación del crédito impositivo por ingreso del trabajo para proteger a los pobres.
- Consideración de prioridades: los legisladores deben sopesar la disyuntiva entre maximizar el crecimiento y limitar el aumento de la desigualdad del ingreso al diseñar el destinatario y la estructura de cualquier recorte impositivo.
Fuente: Beneficios y costos de una reducción de impuestos en Estados Unidos (Sandra Lizarazo, Adrian Peralta-Alva, Damien Puy), 5 de septiembre de 2017.