La deuda elevada dificulta la respuesta de los países a los rápidos cambios en la economía mundial
IMF Blog, April 10, 2019
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- Authors: Vitor Gaspar, John Ralyea, Elif Ture
- Published: April 10, 2019
Contexto y problema central
- El crecimiento económico está perdiendo vigor y la deuda pública sigue siendo elevada en todo el mundo.
- Cambios demográficos y avances tecnológicos están reorganizando la economía y afectan la educación, el empleo, la salud y las pensiones.
- La política fiscal y las decisiones de gasto y tributación condicionan las oportunidades y la protección social de los ciudadanos.
Prepararse para la próxima desaceleración
- Un nivel de endeudamiento elevado reduce la capacidad de las autoridades para aumentar el gasto o recortar impuestos ante una desaceleración porque los acreedores podrían negarse a financiar déficits más amplios.
- Los pagos de intereses de la deuda desplazan el gasto en educación, atención sanitaria e infraestructura, inversiones que sostienen el crecimiento a largo plazo.
- Estrategias país por país:
- Países con deuda elevada y crecimiento actual por encima del potencial (por ejemplo, Estados Unidos), o con costos de endeudamiento elevados y necesidades de financiamiento importantes (por ejemplo, Brasil e Italia), deberán incrementar los ingresos o reducir el exceso de gasto.
- Donde el financiamiento no plantea grandes problemas (por ejemplo, Alemania o Corea), se podría aumentar la inversión en infraestructura o educación para respaldar la economía a corto plazo y fomentar el crecimiento inclusivo en las próximas décadas.
- Prioridad: mantener inversión en educación, salud e infraestructuras, mediante reasignación de gasto o ampliación de la base impositiva (por ejemplo, eliminando exenciones tributarias y mejorando la administración fiscal).
Invertir en el futuro de los ciudadanos
- Tendencias demográficas:
- En las economías avanzadas con rápido envejecimiento, se estima que el gasto público vinculado al envejecimiento, por ejemplo en pensiones y servicios de salud, consumirá una cuarta parte del PIB de aquí a 2050.
- Las economías de mercados emergentes y en desarrollo de bajo ingreso tienen poblaciones mucho más jóvenes y crecimientos poblacionales rápidos; para alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible necesitarán incrementar el gasto público.
- La política fiscal debe ir más allá de la mera preparación contra desaceleraciones y apostar por la adaptación a cambios demográficos y tecnológicos.
Tres frentes para actualizar la política fiscal
- Desplazar el gasto
- Priorizar inversiones en infraestructura, educación y atención de la salud propicias para el crecimiento.
- Recortar gastos innecesarios, como subsidios energéticos ineficaces.
- Ejemplo cuantitativo: eliminar gradualmente los subsidios a combustibles, protegiendo a los más vulnerables, podría generar hasta un 4% del PIB mundial en recursos adicionales.
- Fomentar capacitación continua y actualización de capacidades (ejemplos: Singapur ofrece becas de capacitación a todos los adultos durante toda su vida laboral; Países Bajos ofrecen deducciones fiscales para la capacitación de los trabajadores).
- Frenar la corrupción para obtener recursos adicionales y reducir el despilfarro (véase capítulo 2 de Monitor Fiscal).
- Ampliar el espacio disponible en el presupuesto
- Mejorar la gestión financiera pública y elevar el ingreso mediante una mejor gestión de activos financieros públicos.
- Ejemplo cuantitativo: en las economías avanzadas, una mejor gestión de los activos financieros públicos podría generar hasta un 3% del PIB anual en ingresos adicionales (edición de octubre de 2018 de Monitor Fiscal).
- En economías de mercados emergentes y en desarrollo de bajo ingreso, aumentar la recaudación es crucial:
- Ejemplo cuantitativo: los países de África subsahariana podrían recaudar, en promedio, entre un 3% y un 5% del PIB en ingreso adicional en los próximos cinco años si mejoran la eficiencia de sus actuales sistemas tributarios.
- Mejorar las políticas tributarias
- Las economías avanzadas deben adoptar de nuevo impuestos sobre la renta más progresivos para reducir la desigualdad.
- La mayoría de economías avanzadas tiene margen para incrementar ingreso mediante impuestos sobre herencias, tierras e inmuebles.
- Cooperación internacional para reformar la tributación de las grandes sociedades multinacionales, en particular las digitales, para elevar ingresos y limitar el traslado de beneficios y la competencia fiscal mundial.
Impacto esperado de las medidas
- Estas medidas ayudarían a:
- Impulsar el crecimiento económico a largo plazo, esencial para reducir la carga de una elevada deuda pública.
- Distribuir los beneficios económicos de forma más amplia, tanto a nivel nacional como internacional.
- Restablecer la confianza pública en las instituciones, indispensable para la estabilidad económica.
Fuente: La deuda elevada dificulta la respuesta de los países a los rápidos cambios en la economía mundial (Vitor Gaspar, John Ralyea, Elif Ture, 10 de abril de 2019)
References
- Vitor Gaspar
- John Ralyea
- Elif Ture
- English,
- Português
- Monitor Fiscal
- pensiones
- necesitarán incrementar el gasto público
- Frenar la corrupción
- 3% del PIB anual
- edición de octubre de 2018 de Monitor Fiscal
- reforma de la tributación
- La lucha contra la corrupción en el Estado
- La tributación de las empresas en la economía internacional
- El gráfico de la semana: “El déficit de financiamiento para los ODS”
- Dar una oportunidad a los niños de hoy
- La riqueza de las naciones: Los gobiernos pueden administrar mejor lo propio y lo adeudado