Hacer frente a la fragmentación donde más importa: el comercio, la deuda y la acción por el clima
IMF Blog, January 20, 2023
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- Authors: Kristalina Georgieva
- Published: January 20, 2023
Riesgos crecientes de fragmentación
- La fragmentación podría dificultar la prestación de ayuda a muchas economías emergentes y en desarrollo vulnerables, duramente castigadas por varios shocks.
- Factores que alimentan la fragmentación:
- Tensiones geopolíticas y crecientes restricciones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo.
- Perturbaciones en flujos financieros, de alimentos y de energía derivadas de la invasión rusa de Ucrania.
- Reorientación hacia la seguridad económica tras las perturbaciones en las cadenas de suministro durante la pandemia de COVID-19.
- Incremento del uso de expresiones como "relocalización interna de la producción" y "deslocalización cercana" en presentaciones empresariales (multiplicadas casi por diez desde que se declaró el brote).
- Consecuencias sociales y económicas:
- Consumidores de menores ingresos en economías avanzadas perderían acceso a bienes importados más baratos.
- Pequeñas economías de mercado abierto y la mayor parte de Asia se verían muy afectadas por su dependencia del comercio abierto.
- Economías emergentes y en desarrollo perderían transferencia de tecnologías, frenando la convergencia de ingresos.
Costos estimados y canales de impacto
- Estimaciones de costos de la fragmentación del comercio:
- Entre el 0,2% del producto mundial en un escenario de fragmentación limitada y casi el 7% en una coyuntura más difícil.
- Si se suma el desacoplamiento tecnológico, algunos países podrían registrar pérdidas de hasta un 12% del PIB.
- El impacto total podría ser mayor aún si se consideran múltiples canales de fragmentación:
- Restricciones al comercio.
- Barreras a la difusión de la tecnología.
- Restricciones a la migración transfronteriza.
- Reducción de los flujos de capital.
- Fuerte descenso de la cooperación internacional.
Prioridades pragmáticas: comercio, deuda y clima
- Enfoque general:
- Centrar la cooperación en ámbitos esenciales donde la demora no es una opción.
- Buscar nuevas maneras pragmáticas de alcanzar objetivos comunes.
- Fortalecer el sistema de comercio internacional:
- Reformar a fondo la Organización Mundial del Comercio (OMC) y concretar acuerdos de apertura de mercados basados en sus principios.
- Considerar acuerdos plurilaterales entre subgrupos de países miembros como vía práctica (ejemplo: acuerdo en materia de cooperación reglamentaria en el sector de los servicios).
- Reforzar cadenas de suministro con atención a la resiliencia; la diversificación puede reducir a la mitad las pérdidas potenciales por perturbaciones en el suministro, según estudios del FMI.
- Sopesar cuidadosamente costos internos y externos de medidas de seguridad nacional que afecten al comercio o la inversión.
- Crear mecanismos para proteger a grupos vulnerables ante medidas unilaterales (ejemplo: excluir de restricciones a la exportación de alimentos las exportaciones a organizaciones humanitarias como el Programa Mundial de Alimentos).
- Mejorar políticas nacionales: redes de protección social, inversión en capacitación laboral e incremento de la movilidad laboral entre sectores, regiones y oficios.
- Ayudar a los países vulnerables a abordar la deuda:
- La fragmentación complicaría la resolución de crisis de deuda soberana, especialmente si acreedores oficiales adoptan posiciones geopolíticas enfrentadas.
- Situación actual:
- Alrededor de un 15% de los países de ingreso bajo ya se encuentran en una situación crítica por sobreendeudamiento.
- Otro 45% corre un gran riesgo de caer en ella.
- Entre los mercados emergentes, el porcentaje de los que enfrentan un gran riesgo y registran diferenciales de endeudamiento que apuntan a un incumplimiento crediticio ronda el 25%.
- Progresos en el Marco Común del G-20:
- Chad llegó a un acuerdo con sus acreedores oficiales y privados; Zambia trabaja en una reestructuración; Ghana se convirtió en el cuarto país que solicita tratamiento acorde con el Marco Común.
- Necesidades y reformas:
- Mayor certidumbre, plazos más cortos y previsibles para procesos de reestructuración conforme al Marco.
- Mejora de procedimientos para países no incluidos en el Marco.
- Organización de una mesa redonda mundial sobre deuda soberana por parte del FMI, el Banco Mundial y la presidencia india del G20 para analizar carencias y avanzar hacia su resolución.
- Avances en disposiciones de voto mayoritario para cláusulas de préstamos soberanos y deuda resiliente frente al cambio climático.
- Ampliar la acción por el clima:
- Evidencia de impacto económico del clima:
- El año pasado se produjeron catástrofes climáticas en los cinco continentes; solo en Estados Unidos, los daños ascendieron a USD 165.000 millones.
- Avances recientes:
- Acuerdo de creación de un fondo para daños y perjuicios a disposición de los países más vulnerables en la COP27.
- Medidas pragmáticas propuestas:
- Establecimiento de un precio mínimo internacional del carbono para los principales países emisores, con el objetivo de tarificación del carbono o medidas equivalentes en un procedimiento equitativo que complemente el Acuerdo de París.
- "Asociaciones para una transición energética justa" entre grupos de donantes y países (ejemplos: Sudáfrica e Indonesia).
- Incrementar el financiamiento climático mediante uso innovador de balances públicos (garantías de crédito, capital e inversiones de primera pérdida) para movilizar miles de millones de dólares en financiamiento privado.
- Mejorar datos sobre proyectos climáticos: normas y principios de divulgación armonizados y taxonomías para alinear inversiones con objetivos climáticos.
Papel del FMI y apoyos financieros
- El FMI continuará respaldando a los países miembros mediante asesoramiento sobre políticas, fortalecimiento de capacidades y apoyo financiero.
- Desde el inicio de la pandemia:
- Proporcionado USD 267.000 millones en financiamiento nuevo.
- Asignación sin precedentes de derechos especiales de giro por un monto de USD 650.000 millones, incrementando sustancialmente reservas de los países miembros.
- Recanalización de DEG y fondos para resiliencia:
- Ayuda a países con reservas más sólidas para canalizar sus DEG a países cuyas necesidades son mayores.
- Compromisos actuales: USD 40.000 millones en compromisos en DEG para el Fondo Fiduciario para la Resiliencia y la Sostenibilidad, dirigidos a países vulnerables de ingreso bajo y mediano para abordar problemas estructurales como pandemias y cambio climático.
Conclusión: pragmatismo para recuperar cooperación
- Las medidas pragmáticas propuestas no resolverán todos los problemas globales de raíz, pero pueden:
- Recuperar la confianza.
- Dar impulso a la cooperación internacional.
- Promover una integración económica que favorezca paz y prosperidad compartidas.
Kristalina Georgieva, 20 de enero de 2023