El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Panamá correspondiente a 2020
IMF News, March 27, 2020
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- Published: March 27, 2020
Resumen ejecutivo
- El informe del personal técnico fue preparado para elevarlo al examen del Directorio Ejecutivo el 24 de marzo de 2020 y refleja conversaciones con las autoridades panameñas del 4 al 17 de febrero de 2020, basado en información actualizada al 21 de febrero de 2020.
- El informe fue elaborado antes de que COVID-19 fuera declarada pandemia mundial y no refleja las implicaciones ni las prioridades de política derivadas de esa nueva coyuntura; el personal técnico seguirá evaluando el impacto.
- El Directorio Ejecutivo concluyó la Consulta del Artículo IV el 24 de marzo de 2020 y consideró y avaló la evaluación del personal técnico sin celebrar una reunión.
Evaluación macroeconómica y desempeño reciente
- Tras una década de fuerte expansión, la economía se desaceleró en 2018–19; se estima que el crecimiento alcanzó 3,0% en 2019.
- La inflación se ubicó por debajo de cero durante la mayor parte de 2019 debido a la demanda anémica.
- El crecimiento del crédito se enfrió.
- La tasa de desempleo subió a 7,1% en agosto de 2019, frente a 6,0% el año anterior.
- Las exportaciones de cobre contribuyeron a reducir el déficit de la cuenta corriente externa a 5,2% del PIB.
- El déficit fiscal ascendió a 3,1% del PIB en 2019; sumando la mora descubierta no registrada de más de 2% del PIB, la deuda del gobierno central aumentó a 46,2% del PIB.
- Panamá pasó a integrar la lista gris del GAFI en junio de 2019; el impacto hasta ahora ha sido limitado y el gobierno ha iniciado reformas para abordar deficiencias del régimen de ALD/LFT.
- Para 2020, se prevé que el déficit probablemente superará el límite fijado por la regla fiscal de 2,75% del PIB debido a la necesidad de respaldar la economía e incrementar el gasto en salud pública ante la situación de la COVID-19.
Perspectivas y riesgos
- Se prevé que el crecimiento repuntará en 2020, impulsado por la producción de cobre a plena escala y una sólida inversión privada; el crecimiento debería mantenerse cerca del potencial a mediano plazo.
- Principales riesgos:
- Reveses al salir de la lista gris del GAFI y ceñirse a los topes de la LRSF.
- Disminución del tráfico por el Canal en medio de tensiones comerciales y débil crecimiento de socios comerciales críticos.
- Estallido del coronavirus que amplifica la incertidumbre y los riesgos a la baja.
- Se prevé que los desequilibrios externos disminuirán a mediano plazo, aunque la posición externa es moderadamente más débil que los fundamentos económicos y la calibración aconsejable de la política económica.
Recomendaciones de política fiscal y reformas estructurales
- Disciplina fiscal sostenida para mantener la credibilidad y lograr que la deuda pública siga una trayectoria descendente.
- El ajuste paulatino modificado del tope del déficit al amparo de la LRSF es apropiado para suavizar la consolidación necesaria.
- Considerar una regla estructural «paralela» en el futuro para establecer márgenes de protección fiscales.
- Realinear ingresos y gastos fiscales para sustentar el crecimiento:
- Mejorar la capacidad de administraciones tributarias y aduaneras.
- Revisar las complejas exenciones tributarias que erosionan la base impositiva.
- Realinear el gasto corriente con necesidades sociales e invertir más en educación.
- Evaluar y priorizar cuidadosamente los proyectos de capital.
- Fortalecer el sistema de pensiones:
- Alinear gradualmente las contribuciones al régimen de pensiones con los pagos previstos para evitar una carga indebida a las finanzas públicas a largo plazo; proceder con lentitud por la sensibilidad política.
- Reforzar el marco fiscal y de ejecución presupuestaria:
- Reforzar reglas de ejecución presupuestaria y sanciones por uso indebido.
- Racionalizar el registro de cuentas fiscales limitando el uso de proyectos llave en mano y contratos de pago diferido.
- Prioridad en salir de la lista gris del GAFI:
- Seguir abordando deficiencias del régimen ALD/LFT y del marco jurídico.
- Atender deficiencias señaladas por el examen de transparencia impositiva mundial del Foro Global de 2019 y responder puntualmente a solicitudes de información.
- Fortalecer supervisión y resiliencia del sector financiero:
- Corregir lagunas en datos sobre balances de hogares y empresas y precios de las propiedades; mejorar índices de precios de la vivienda.
- Completar alineamiento prudencial con Basilea III; concentrarse en herramientas macroprudenciales y modernizar herramientas regulatorias.
- Establecer marcos sólidos para la gestión de crisis, incluida liquidez de respaldo y más herramientas de resolución para bancos en quiebra.
- Aprovechar potencial del sector de tecnofinanzas:
- Adoptar marcos regulatorios sobre ciberseguridad y tecnofinanzas para potenciar inclusión financiera y reducir costos de intermediación.
- Reforzar planes de reforma estructural para mantener elevado crecimiento potencial:
- Mejorar productividad y competitividad, políticas de movilidad laboral, gobernanza y capacidad institucional.
- Realzar innovación y progreso tecnológico en industrias críticas.
- Modernizar preparación de la fuerza laboral, racionalizar el marco de insolvencia y mejorar el funcionamiento del sistema judicial.
- Abordar desigualdades sociales:
- Reformar políticas sociales con medidas estratégicas en educación, igualdad de género, programas de protección social y reducción de la pobreza en las comarcas.
- Mitigación del cambio climático:
- Aplaudir compromisos y estrategia de mitigación; mantener conservación de recursos naturales y mejorar gestión de recursos hídricos ante mayor presión por expansión del Canal y crecimiento demográfico.
Indicadores clave (seleccionados y cifras tal como aparecen)
- Población (millones, 2018): 4,2
- Línea de pobreza (porcentaje, 2017): 20.7
- Tasa de crecimiento demográfico (porcentaje, 2018): 1,6
- Esperanza de vida al nacer (años, 2017): 78,1
- Tasa de desempleo total (agosto, 2019): 7,1
- Tasa de alfabetización de adultos (porcentaje, 2018): 95,4
- PIB per cápita (USD, 2018): 15.507
- Cuota en el FMI (DEG, millones): 376,8
- Estimaciones y proyecciones seleccionadas (variaciones porcentuales y niveles según cuadro)
- PIB real (precios de 2007): 2016: 5,0; 2017: 5,6; 2018: 3,7; 2019: 3,0; 2020: 4,0
- Índice de precios al consumidor (promedio): 2016: 0,7; 2017: 0,9; 2018: 0,8; 2019: -0,4; 2020: 0,5; 2021: 1,5
- Brecha del producto (% del potencial): 2016: 0,3; 2017: -0,7; 2018: -0,9
- Consumo público (variación porcentual): 2016: 10,1; 2017: 6,5; 2018: 7,5; 2019: 8,7; 2020: 2,1; 2021: 5,7
- Consumo privado (variación porcentual): 2016: 7,1; 2017: 3,1; 2018: 2,3; 2019: 3,2
- Inversión pública (1/): 2016: 49,0; 2017: -20,7; 2018: 7,0; 2019: -5,2; 2020: 1,1; 2021: 5,8
- Inversión privada (variación porcentual): 2016: -5,5; 2017: 14,9; 2018: -3,7; 2019: 6,1
- Exportaciones (variación porcentual): 2016: -4,3; 2017: -0,3; 2018: 7,2
- Importaciones (variación porcentual): 2016: -4,8; 2017: 4,7; 2018: 2,8; 2019: -2,7; 2020: 7,3
- Crédito al sector privado: 2016: 8,4; 2017: 4,5; 2018: 4,6; 2019: 6,6
- Dinero en sentido amplio: 2016: 4,1; 2017: 5,2
- Tasa de interés promedio para los depósitos (1 año): 2016: 2,7; 2017: 3,5; 2018: 3,9
- Inversión nacional bruta (% del PIB): 2016: 40,5; 2017: 41,7; 2018: 41,3; 2019: 38,4; 2020: 38,6; 2021: 38,2
- Ahorro nacional bruto (% del PIB): 2016: 33,1; 2017: 32,0; 2018: 31,9; 2019: 4,2; 2020: 2,5; 2021: 2,6; (otros valores en cuadro)
- Ingresos y donaciones (% del PIB): 2016: 22,6; 2017: 22,0; 2018: 21,9; 2019: 20,8; 2020: 20,4; 2021: 20,7
- Gasto (% del PIB): 2016: 24,8; 2017: 24,2; 2018: 23,4; 2019: 22,8
- Saldo global, incluida la ACP (% del PIB): 2016: -2,2; 2017: -2,9; 2018: -2,6; 2019: -2,4; 2020: -2,1
- Deuda del sector público no financiero (% del PIB) 2/: 2016: 34,8; 2017: 36,8; 2018: 41,0; 2019: 42,1
- Deuda externa (relación o nivel): 2016: 159,9; 2017: 149,6; 2018: 151,8; 2019: 156,5; 2020: 160,2; 2021: 160,0
- PIB (en millones de US$): 2016: 57.908; 2017: 62.219; 2018: 65.128; 2019: 66.801; 2020: 69.850; 2021: 74.443
(Notas del cuadro)
- 1/ Incluye la Autoridad del Canal de Panamá (ACP). Incluye el ajuste realizado por el personal técnico para reflejar el gasto sin registrar del período 2015-18.
- 2/ Sector público no financiero según la definición de la Ley 31 de 2011.
- 3/ Incluye la deuda de las empresas públicas fuera de la definición nacional de SPNF (ENA, ETESA y AITSA) y los organismos no consolidados.
Comunicado de prensa No. 20/110, 27 de marzo de 2020, Departamento de Comunicaciones del FMI.
