La política industrial y el trilema de la estrategia de crecimiento

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Canonical URL: La política industrial y el trilema de la estrategia de crecimiento

Autor: RUCHIR AGARWAL.
Fecha de publicación: Septiembre de 2023.
Tema central: Resurgimiento de la política industrial ante desafíos como las secuelas de la COVID-19, nacionalismo de vacunas, inestabilidad de cadenas de suministro, transición hacia las cero emisiones netas y competencia geopolítica; presentación del "trilema de la estrategia de crecimiento" para orientar decisiones de política industrial.

En Estados Unidos:
- Más del 90% de los chips avanzados provienen de la provincia china de Taiwan.
- La Ley CHIPS prevé USD 280.000 millones; el gobierno destinó USD 39.000 millones a la fabricación de semiconductores avanzados.
- La política apunta a contar con al menos dos focos de fabricación de semiconductores para 2030.
- Requisitos para los beneficiarios: prohibición de ampliar capacidad de chips avanzados en China y compromiso de facilitar servicios de guardería asequibles.
- La política industrial del gobierno de Biden complementa USD 370.000 millones en subsidios para energía limpia previstos en la Ley de reducción de la inflación.
En Japón:
- Subsidios de más de USD 500 millones para 57 empresas para promover inversión interna y reducir dependencia de China.
En la Unión Europea:
- EUR 160.000 millones del fondo para la recuperación de la COVID-19 destinados a innovaciones digitales como chips, baterías y adaptación al cambio climático.
Caso China:
- Inversión en COMAC: hasta USD 70.000 millones en Commercial Aircraft Corporation of China (COMAC).
- Proyecto COMAC C919 se ha demorado más de cinco años; aún no certificado por direcciones de aviación importantes fuera de China.
Observación general:
- Resurgimiento internacional de la política industrial y competencia por promover sectores nacionales estratégicos.

Definición: Iniciativas del Estado enfocadas en industrias, empresas o actividades específicas mediante subsidios, incentivos fiscales, desarrollo de infraestructura, normas de protección y apoyo a la investigación y el desarrollo.
Objetivos contrapuestos al integrar política industrial en la estrategia de crecimiento:
- Crecimiento económico sostenible.
- Estabilidad financiera y fiscal.
- Promoción de "sectores nacionales líderes" (seguridad nacional, empleo, revitalización regional, percepción política).

Marco conceptual: las autoridades pueden alcanzar como máximo dos de los tres objetivos —crecimiento económico, estabilidad financiera y fiscal, creación de sectores líderes— a costa de sacrificar parte del tercero.
Estrategias identificadas:
- Estrategia A — líderes seguros:
- Prioriza estabilidad financiera y fiscal y medidas de apoyo para sectores líderes seguros.
- Enfatiza seguridad nacional, prudencia y resiliencia.
- Estrategia B — liderazgo dinámico:
- Prioriza crecimiento económico y selección de sectores nacionales líderes que asumen riesgos.
- Puede conllevar menor estabilidad y mayores costos fiscales a cambio de mayor crecimiento.
- Estrategia C — capitalismo de mercado justo:
- Prioriza estabilidad con crecimiento económico sin enfocarse en sectores líderes.
- Promueve mercados abiertos, libre entrada, competencia y cadenas de suministro diversificadas.
Observaciones sobre la elección:
- No es una elección binaria; se requiere calibración y continuidad.
- Factores contextuales que determinan la estrategia óptima: estado de la economía, solidez del sistema financiero, presiones electorales y entorno geopolítico.
- Mejoras de eficiencia pueden facilitar la Estrategia C, pero presiones políticas llevan a menudo a la creación de sectores líderes.

Presiones políticas clave:
- Necesidad de generar crecimiento económico, empleo y estabilidad social para mantener autoridad política.
- Ansiedad de crecimiento: tendencia a priorizar resultados a corto plazo y triunfos inmediatos.
Efectos de la ansiedad y la política industrial:
- La política industrial ofrece herramientas directas (contratos, subsidios, reducciones impositivas, infraestructura) para mostrar resultados rápidos.
- Estas decisiones pueden generar concentración de poder, asignación ineficiente de recursos, distorsión de competencia e impedimentos a la innovación.
Decisiones motivadas por seguridad nacional y estabilidad:
- Temor a la dependencia de otros países por recursos críticos o a quiebras/incumplimientos que afecten la estabilidad.
- Incentivo para promover "sectores líderes seguros" como defensa frente a riesgos externos.

Airbus:
- Considerado un caso exitoso de intervención estatal: subsidios, absorción de pérdidas y financiamiento para costos fijos de desarrollo permitieron competir con Boeing.
COMAC C919 (China):
- A pesar de inversiones públicas (hasta USD 70.000 millones), el proyecto se ha demorado más de cinco años y sigue sin certificación fuera de China por problemas regulatorios, tecnológicos y de cadena de suministro.
- Ilustra que la política industrial no garantiza el éxito; puede generar retrasos, costos fiscales y limitaciones tecnológicas.
Riesgos globales:
- Competencia simultánea por sectores líderes puede derivar en subsidios mutuamente destructivos y desestabilizar la economía mundial.
- El trilema recuerda la necesidad de calibración prudente y de no perder de vista objetivos de crecimiento a largo plazo, estabilidad y cooperación internacional.

Calibración prudente:
- Evaluar trade-offs del trilema antes de comprometer recursos significativos a sectores líderes.
Uso limitado y selectivo de la política industrial:
- "Una pizca" de política industrial puede ser útil; exceso puede ser perjudicial.
Priorizar eficiencia, competencia y diversificación de cadenas de suministro cuando sea viable (en línea con la Estrategia C) para reducir riesgos y favorecer innovación a largo plazo.
Considerar condiciones y salvaguardas para las empresas beneficiarias (ejemplos observados: restricciones sobre expansión en China; requisitos sociales como guarderías asequibles).
Reconocer factores políticos y psicológicos (ansiedad de crecimiento, presiones electorales, seguridad nacional) que influyen en la adopción de políticas industriales y diseñar incentivos institucionales para mitigar decisiones sesgadas hacia el corto plazo.

Fuente: La política industrial y el trilema de la estrategia de crecimiento, RUCHIR AGARWAL, Septiembre de 2023.