ПЕРЕСМОТР СПЕЦИАЛЬНЫХ ПРАВ ЗАИМСТВОВАНИЯ

Продвижение работы МВФ по пересмотру корзины СДР 2015 года

Обзор МВФ

4 августа 2015 г.

Ближе к концу года Исполнительный совет МВФ проведет официальный пересмотр состава и стоимостной оценки корзины специальных прав заимствования (СДР).

В рамках этого процесса Исполнительный совет МВФ недавно провел неформальное заседание для начального обсуждения пересмотра стоимостной оценки СДР, международного резервного актива, созданного МВФ в 1969 году для пополнения официальных резервов стран-членов.

В настоящее время стоимость СДР основана на корзине, состоящей из доллара США, евро, фунта стерлингов и японской иены. МВФ проводит пересмотр стоимостной оценки корзины СДР каждые пять лет для обеспечения того, чтобы она отражала относительную значимость важнейших валют в мировых торговых и финансовых системах в целях повышения привлекательности СДР в качестве резервного актива.

В своем интервью Сиддхатр Тивари, директор Департамента по вопросам стратегии, политики и анализа МВФ, обсуждает подробности процесса пересмотра СДР.

Обзор МВФ: Исполнительные директора МВФ только что провели неформальное заседание по пересмотру корзины СДР. Какова была цель заседания?

Тивари: Каждые пять лет МВФ проводит пересмотр статуса валют, входящих в СДР и открывает возможность для включения дополнительных валют. Такой пересмотр приходится на 2015 год. В качестве первого шага исполнительные директора в неформальном порядке обсудили документ персонала МВФ, в котором закладываются первоначальные соображения для пересмотра. В этом документе дается обзор достигнутых на текущий момент результатов по ряду технических вопросов, таких как действующие правовые основы для пересмотра, рамки пересмотра, операционные последствия и следующие шаги.

Исполнительный совет проведет официальное обсуждение пересмотра ближе к концу текущего года.

Обзор МВФ: Каковы критерии для включения валюты в корзину СДР?

Тивари: Критерии, в последний раз обновленные в 2000 году, определяют, что корзина СДР состоит из четырех валют, эмитентами которых являются государства-члены или валютные союзы с наибольшей стоимостью экспорта товаров и услуг за пятилетний период и которые отнесены МВФ к категории «свободно используемых».

Критерий экспорта призван обеспечивать, чтобы валюты, которые могут включаться в корзину, выпускались государствами-членами/валютными союзами, которые играют центральную роль в мировой экономике. Требование, чтобы валюты в корзине СДР также были свободно используемыми, было введено в 2000 году, чтобы отразить значимость финансовых операций для целей стоимостной оценки корзины СДР.

В Статьях соглашения МВФ «свободно используемая валюта» определяется как валюта, которая широко используется для платежей по международным операциям и является предметом активной торговли на основных валютных рынках.

Концепция свободно используемой валюты относится к фактическому международному использованию валюты и операциям с ней и отличается от того, является ли курс валюты свободно плавающим или является ли она полностью конвертируемой. Иными словами, валюта может широко использоваться, и с ней могут проводиться большие объемы операций, даже если на нее распространяются некоторые ограничения, касающиеся счета операций с капиталом. С другой стороны, валюта, являющаяся свободно конвертируемой, необязательно широко используется, и с ней необязательно широко проводятся операции (вследствие размеров и относительной значимости страны-эмитента в международных операциях).

Обзор МВФ: Что будет в центре внимания пересмотра?

Тивари: Китайский юань является единственной валютой, которая в настоящее время не входит в корзину СДР и удовлетворяет критерию по экспорту. Поэтому текущий пересмотр будет сосредоточен на оценке того, удовлетворяет ли юань критерию свободно используемой валюты для его включения в корзину СДР.

Документ персонала МВФ, обсуждавшийся исполнительными директорами, содержит некоторые элементы фундамента, которые будут способствовать принятию будущего решения Исполнительным советом. Помимо этих вопросов, в ходе пересмотра также будут обсуждаться вопросы методологии, используемой для определения весов валют в корзине СДР, а также будет проведен обзор инструментов, составляющих корзину процентной ставки по СДР.

Обзор МВФ: По какой причине персонал МВФ предлагает продлить действие сегодняшней корзины СДР?

Тивари: Поместим этот вопрос в надлежащий контекст: срок действия текущей корзины СДР истекает в конце этого года. Мы предлагаем продлить срок действия текущей корзины СДР на девять месяцев, до 30 сентября 2016 года. Это делается в ответ на высказанное пользователями СДР мнение о желательности избежать изменений в корзине в конце календарного года и облегчить дальнейшее непрерывное функционирование связанных с СДР операций. Продление на девять месяцев также позволит пользователям адаптироваться к потенциальным изменениям в составе корзины, если Исполнительный совет примет решение о включении в нее юаня.

Предлагаемое продление срока действия, решение о котором будет принято Исполнительным советом позднее в текущем месяце, ни в коей мере не скажется на сроках завершения или на результатах пересмотра.

Обзор МВФ: Какое большинство голосов требуется для включения валюты в корзину?

Тивари: В качестве общего правила, изменения метода оценки корзины СДР требуют 70-процентного большинства, в то время как некоторые виды изменений, касающихся «принципа» оценки стоимости СДР требуют 85-процентного большинства совокупного числа голосов. В прошлом все решения, которые приводили к изменению метода оценки СДР, принимались 70-процентным большинством совокупного числа голосов.

Обзор МВФ: Каковы следующие шаги в этом процессе пересмотра?

Тивари: Процесс пересмотра идет полным ходом. В ряде областей еще требуется дополнительная работа, чтобы подготовить информацию, на которой будет основано решение Исполнительного совета. Персонал МВФ продолжает свою техническую работу, в том числе по устранению пробелов в данных и решению операционных вопросов, одновременно поддерживая тесный контакт с официальными органами Китая и другими государствами-членами в ходе подготовки к официальному совещанию Исполнительного совета, которое ожидается ближе к концу 2015 года.

• Журнал «Обзор МВФ»
• Публикации

Другие ссылки

• Финансы и развитие
• Блоги на русском языке

Оставайтесь на связи

	Высказывайтесь о политике МВФ
	Смотрите и оценивайте наши видеосюжеты
	Скачивайте и слушайте мнения экспертов МВФ
	Следите с нами за последними новостями
	Самые популярные фото МВФ
	Подпишитесь на уведомления по электронной почте