Credit: IMF Photos

График недели

Высокочастотные данные указывают на все более очевидное замедление роста мировой экономики

Несмотря на наличие ряда сдерживающих факторов, препятствующих экономическому росту, ожидается дальнейшее ужесточение экономической политики в связи с необходимостью снижения высоких темпов инфляции.

Трюггви Гудмундссон

14 ноября 2022 г.

Перспективы роста мировой экономики находятся под воздействием уникального сочетания неблагоприятных факторов, среди которых— вторжение России вУкраину, увеличение процентных ставок в целях сдерживания инфляции итакие затяжные последствия пандемии, как режимы самоизоляции в Китае инарушения в цепочках поставок.

Соответственно, в последнем выпуске «Перспектив развития мировой экономики», опубликованном в прошлом месяце, прогноз мирового экономического роста на следующий год был понижен до 2,7 процента, при этом встранах, на долю которых приходится более трети мирового объема производства, в течение некоторого периода в этом или следующем году ожидается сокращение экономики. Кроме того, как отмечалось в нашем последнем докладе, подготовленном для Группы 20-ти, высокочастотные показатели за последний период подтверждают более мрачные перспективы.

Как показано на графике недели, в последние месяцы отмечалось стабильное ухудшение индексов менеджеров по закупкам, отслеживающих данные по ряду стран Группы 20-ти. Эти показатели, составляемые на основе обследований, измеряют динамику активности в секторах обрабатывающей промышленности иуслуг.

Красная зона

Из графика видно, что показатели растущей доли стран Группы 20-ти понизились с уровней в зоне роста, наблюдавшихся ранее в этом году, до уровней, указывающих на сокращение. Эта тенденция наблюдается как в странах сразвитой экономикой, так и в странах с формирующимся рынком, что подчеркивает глобальный характер замедления экономического роста.

Хотя в ряде крупных стран данные по валовому внутреннему продукту за третий квартал оказались выше ожиданий, октябрьские данные ИМЗ все же указывают на ослабление роста в четвертом квартале, особенно в Европе. В Китае снижению экономической активности, о котором свидетельствуют как данные ИМЗ, так и показатели инвестиций, промышленного производства и розничных продаж, способствуют периодически вводимые режимы самоизоляции и сложная ситуация в секторе недвижимости. Это неизбежно окажет существенное воздействие на экономику других стран в связи со значительной ролью Китая вторговле.

Несмотря на то что все больше данных свидетельствует о замедлении роста мировой экономики, директивным органам следует продолжать уделять приоритетное внимание сдерживанию инфляции, которая усугубляет кризис стоимости жизни, нанося наибольший ущерб малообеспеченным и уязвимым группам населения. Как подчеркивается в нашем докладе для Группы 20‑ти, условия проведения макроэкономической политики характеризуются необычайно высокой неопределенностью.

Однако во многих странах для снижения инфляции и устранения факторов уязвимости долговой ситуации, вероятно, потребуется дальнейшее ужесточение налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики, и в ближайшие месяцы мы действительно ожидаем дальнейшего ужесточения во многих странах Группы 20‑ти. Тем не менее эти меры будут продолжать оказывать негативное воздействие на экономическую активность, особенно в секторах, чувствительных к изменениям процентных ставок, например, в жилищном секторе.

Трудности, стоящие перед мировой экономикой, носят масштабный характер, а ухудшение экономических показателей говорит о том, что в дальнейшем ситуация еще больше усложнится. Однако с помощью продуманных мер экономической политики и совместных многосторонних усилий мир сможет двигаться в направлении более уверенного и всеобъемлющего роста.

*****

Трюггви Гудмундссон — экономист Исследовательского департамента МВФ. Ранее он работал в Департаменте по вопросам стратегии, политики и анализа (СПА), где занимался вопросами макроэкономической политики, и в представительстве МВФ в Лондоне, где отвечал за мониторинг мировых финансовых рынков. Он также работал в Европейском департаменте и Департаменте денежно-кредитных систем и рынков капитала. Его исследования посвящены различным макрофинансовым вопросам. До начала работы в МВФ Трюггви занимал должности в центральном банке, хедж-фонде и инвестиционном банке. Он имеет докторскую степень Лондонской школы экономики.