Бюллетень «Перспектив развития мировой экономики», июль 2017 года. Набирающее силы восстановление
World Economic Outlook, July 2017
Source details
- Canonical URL
- Бюллетень «Перспектив развития мировой экономики», июль 2017 года. Набирающее силы восстановление
Other formats
Bibliographic details
- Published: July 20, 2017
Основные выводы
- Ускорение мирового роста продолжается в соответствии с прогнозом апрельского выпуска ПРМЭ: мировой объем производства, как предполагается, вырастет на 3,5 процента в 2017 году и 3,6 процента в 2018 году.
- Пересмотры прогнозов по странам неоднородны: понижены прогнозы в США; повышены прогнозы в Японии и особенно в зоне евро; повышены прогнозы в Китае с учетом показателей первого квартала 2017 года.
- Инфляция в странах с развитой экономикой остается сдержанной и в целом ниже целевых показателей; инфляция также снижается в ряде стран с формирующимся рынком, включая Бразилию, Индию и Россию.
- Риски прогноза в краткосрочном периоде в целом сбалансированы, но среднесрочные риски смещены в сторону снижения темпов роста.
Прогнозы роста и тенденции
- Мировой объем производства: 3.5 процента в 2017 году; 3.6 процента в 2018 году.
- Мировой рост в 2016 году: 3.2 процента (оценка).
- В 2017 году темпы роста по группам стран:
- страны с развитой экономикой: 2 процента;
- страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны: 4.6 процента.
- Прогнозы на 2018 год:
- страны с развитой экономикой: 1.9 процента (на 0,1 процентного пункта ниже апрельского прогноза);
- страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны: 4.8 процента.
- Мировой рост 2018 года: 3.6 процента (без изменений относительно апрельского прогноза).
Страны с развитой экономикой — ключевые изменения
- США:
- прогноз роста на 2017 год пересмотрен с 2,3 процента до 2,1 процента;
- прогноз роста на 2018 год пересмотрен с 2,5 процента до 2,1 процента;
- основная причина пересмотра: предположение о менее расширительной налогово-бюджетной политике, чем ожидалось.
- Соединенное Королевство: прогноз роста на 2017 год снижен с учетом более вялой активности в I квартале.
- Зона евро: прогнозы по 2017 году повышены для Германии, Испании, Италии и Франции в связи с более высоким ростом в I квартале 2017 года.
- Канада: прогноз роста на 2017 год повышен; рост в I квартале достиг 3,7 процента.
- Япония: прогноз на 2017 год незначительно повышен за счет поддержки частного потребления, инвестиций и экспорта в I квартале.
Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны — ключевые изменения
- Общее:
- рост в группе: 4.3 процента в 2016 году; прогноз 4.6 процента в 2017 году; 4.8 процента в 2018 году.
- эти цифры выше апрельских прогнозов: на 0,2 процентного пункта на 2016 год и на 0,1 процентного пункта на 2017 год.
- Китай:
- прогноз на 2017 год: 6.7 процента (такой же, как в 2016 году);
- прогноз на 2018 год: 6.4 процента;
- пересмотр в сторону повышения на 0.1 процентного пункта на 2017 год и на 0.2 процентного пункта на 2018 год (последнее связанo с ожиданием отсрочки бюджетной корректировки и поддержанием высокого уровня государственных инвестиций).
- Индия: в 2016 году рост составил 7,1 процента; прогнозы 2017–2018 годов повышены в соответствии с апрельским прогнозом.
- АСЕАН-5: рост ожидается около 5 процентов; высокие результаты I квартала послужили основанием для небольшого повышения прогноза на 2017 год.
- Турция: прогноз на 2017 год повышен за счет роста экспорта и улучшения внешнего спроса.
- Российская Федерация: прогнозируется постепенное восстановление в 2017 и 2018 годах в соответствии с апрельским прогнозом.
- Латинская Америка: постепенное восстановление в 2017–2018 годах после спада 2016 года; Аргентина и Бразилия выйдут из рецессии.
- Бразилия: прогноз на 2017 год повышен по сравнению с апрельским выпуском; прогноз на 2018 год понижен из-за слабого внутреннего спроса и политической неопределенности.
- Мексика: прогноз на 2017 год повышен с 1,7 до 1,9 процента; прогноз на 2018 год остается прежним.
- Венесуэла: дальнейшее ухудшение ситуации.
- Регион Ближнего Востока, Северной Африки, Афганистана и Пакистана: рост существенно замедлится в 2017 году из-за снижения активности в странах — экспортерах нефти, с восстановлением в 2018 году.
- Африка к югу от Сахары: темпы роста повысится в 2017 и 2018 годах, но в расчете на душу населения рост едва вернется к положительным уровням; примерно в трети стран региона темпы останутся отрицательными.
Финансовые и товарные рынки
- Цены на нефть: снизились вследствие высоких запасов в США и увеличения предложения.
- Средняя цена нефти в долларах США за баррель составляла 42,8 доллара в 2016 году; предполагаемая цена (по состоянию на 1 июня 2017 года) составляет 51,9 доллара США в 2017 году и 52,0 доллара США в 2018 году. (Примечание таблицы)
- Общая инфляция снизилась с ослаблением подъема цен на биржевые товары; базовая инфляция остается в целом стабильной.
- Доходность по долгосрочным облигациям в странах с развитой экономикой снизилась с марта, затем повысилась в конце июня — начале июля.
- Федеральная резервная система США в июне повысила краткосрочные процентные ставки; рынки ожидают очень постепенной нормализации денежно-кредитной политики США.
- Курсы валют (на конец июня, с 3 по 31 мая 2017 года уровни предполагаются неизменными):
- доллар США снизился примерно на 3½ процента в реальном эффективном выражении с марта;
- евро укрепился примерно на 3½ процента;
- мексиканский песо несколько укрепился; бразильский реал снизился.
- Потоки капитала: приток портфельных инвестиций в страны с формирующимся рынком заметно увеличился в первые месяцы 2017 года.
Риски для прогноза
- Краткосрочные риски в целом сбалансированы; среднесрочные риски смещены в сторону ухудшения прогноза.
- Основные риски:
- более длительный период неопределенности относительно политики (включая меры регулирования и налогово-бюджетную политику США, переговоры по «брекзиту», геополитические риски);
- финансовая напряженность, включая риски в Китае, более быструю, чем ожидается, нормализацию денежно-кредитной политики в США, риск разворота потоков капитала и укрепления доллара США;
- изоляционистская политика и полноценный отход от многосторонней системы, что может нарушить глобальные цепочки поставок и снизить мировую производительность;
- геополитическая напряженность, внутренние политические разногласия, шоки, вызванные низким качеством управления и коррупцией.
- Взаимодействие рисков может усиливать их отрицательные эффекты (например, сочетание протекционизма, геополитической напряженности и ужесточения финансовых условий).
Рекомендации политики
- Усиление динамики роста:
- проводить дифференцированную денежно-кредитную и налогово-бюджетную политику в зависимости от циклических условий;
- в странах с отсутствием спроса и низкой инфляцией — продолжать поддерживающие меры денежно-кредитной и (по возможности) налогово-бюджетной политики;
- в государствах, где необходима нормализация денежно-кредитной политики — проводить постепенную нормализацию с учетом экономической ситуации;
- налогово-бюджетная политика должна сосредоточиться на поддержке реформ, направленных на расширение потенциального предложения.
- Обеспечение устойчивости государственных и частных балансов:
- ускорение оздоровления балансов частного сектора;
- обеспечение устойчивости государственного долга;
- сокращение чрезмерных дисбалансов по счету текущих операций и в других областях.
- Долгосрочные структурные реформы:
- адресные структурные реформы для повышения производительности и увеличения инвестиций;
- меры по уменьшению гендерного разрыва в участии в рабочей силе;
- активная поддержка тех, кто пострадал от технологических изменений и торговли.
- Для экспортёров биржевых товаров и развивающихся стран с низкими доходами:
- значительные корректировки для устранения макроэкономических дисбалансов;
- укрепление бюджетов и валютных резервов в периоды высокого роста.
- Многосторонняя система:
- поддерживать хорошо функционирующую многостороннюю систему международных экономических отношений;
- активный диалог и сотрудничество для модернизации правил и избегания протекционизма и ослабления финансового и регулятивного надзора.
Ключевая таблица — выбранные цифры (в процентах, если не указано иное)
- Мировой объем производства: 2015 — 3.4; 2016 — 3.2; 2017 (прогноз) — 3.5; 2018 (прогноз) — 3.6.
- США: 2015 — 2.6; 2016 — 1.6; прогнозы 2017/2018: 2.1 и 2.1 соответственно (пересмотр с 2.3 и 2.5).
- Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны: 2016 — 4.3; 2017 — 4.6; 2018 — 4.8.
- Азия (развивающиеся): 2015/2016/2017/2018 и др. (в таблице приведены агрегированные значения, включая Китай и Индию).
- Китай: 2016 — 6.7; 2017 (прогноз) — 6.7; 2018 (прогноз) — 6.4.
- Индия: 2016 рост 7,1 процента.
- Бразилия: 2015 — –3.8; 2016 — –3.6; 2017 (прогноз) — –2.5.
- Нефть (средняя цена, $/баррель): 2016 — 42,8 доллара; 2017 (фьючерсы на 1 июня 2017) — 51,9 доллара; 2018 — 52,0 доллара.
- Темпы мирового роста в расчете по рыночным курсам: 2015 — 2.9; 2016 — 2.8.
- Объем мировой торговли (товары и услуги): 2015 — 4.0; 2016 — 3.9.
Бюллетень «Перспектив развития мировой экономики», июль 2017 г., Международный валютный фонд
Content in this bundle
- Набирающее силы восстановление
- Бюллетень «Перспектив развития мировой экономики», июль 2017 года
- IMF Terminology -- A Multilingual Directory; Russian; 2016