Как снижение цен на жилья может создать напряженность на финансовых рынках на фоне роста процентных ставок
IMF Blog, June 6, 2023
Source details
- Canonical URL
- Как снижение цен на жилья может создать напряженность на финансовых рынках на фоне роста процентных ставок
Other formats
Bibliographic details
- Published: June 6, 2023
Краткое описание и недавние тенденции
- В результате пандемии цены на жилье во многих странах, особенно в странах с развитой экономикой, достигли рекордного уровня на фоне низких процентных ставок и ограниченного предложения недвижимости.
- В конце прошлого года цены во многих странах начали снижаться, а в других отмечалось замедление их роста.
- Ухудшение показателей было более выраженным в странах с развитой экономикой, где до и во время пандемии наблюдались признаки чрезмерно высоких уровней цен.
- Дата публикации: 6 июня 2023 г.
Процентные ставки и ипотечные кредиты
- Средняя ставка по ипотечным кредитам в странах с развитой экономикой в конце 2022 года достигла 6,8 процента, увеличившись более чем в два раза по сравнению с началом прошлого года.
- Если стоимость заимствований продолжит расти или останется повышенной в течение более длительного времени, спрос и цены, вероятно, еще больше ослабнут.
Уязвимости и риски для финансовых рынков
- Страны с повышенными ценами на жилье и высоким уровнем задолженности домашних хозяйств по кредитам с плавающей ставкой особенно уязвимы к ужесточению денежно-кредитной политики.
- Страны с высоким уровнем задолженности домашних хозяйств и значительной долей кредитов, выданных по плавающим ставкам, более подвержены риску роста платежей по ипотечным кредитам, что повышает риск дефолта.
- Риск наиболее высок в Канаде, Австралии, Норвегии и Швеции, согласно данным Организации экономического сотрудничества и развития, группы из 38 стран в основном с развитой экономикой.
- Среднее отношение долга домашних хозяйств к доходам в разных странах примерно такое же, как в 2007 году, что объясняется показателями домашних хозяйств в странах, которым удалось избежать основной тяжести мирового финансового кризиса и которые с тех пор накопили значительные заимствования.
- В большинстве случаев маловероятно, что снижение цен на жилье приведет к финансовому кризису, но резкое падение цен на жилье может негативно сказаться на экономических перспективах.
Различия с мировым финансовым кризисом и готовность банковского сектора
- Банки сейчас имеют более высокий уровень капитализации, чем до мирового финансового кризиса.
- Стандарты андеррайтинга во многих странах с развитой экономикой сегодня жестче, чем до кризиса.
- Тем не менее нарастание факторов уязвимости требует тщательного мониторинга в ближайшие годы и, возможно, даже вмешательства директивных органов.
Последствия для доступности жилья
- В тех странах, где цены на жилье быстро росли, снижение цен накануне текущего цикла ужесточения денежно-кредитной политики может повысить доступность, как отмечено в докладе «Перспективы развития мировой экономики», опубликованном в апреле.
Рекомендации по политике и действиям
- Тщательное мониторинг нарастающих факторов уязвимости домашних хозяйств и финансового сектора в ближайшие годы.
- Рассматривать возможность целевых вмешательств директивных органов при нарастании рисков.
- Учитывать различия внутри стран: оценивать долю кредитов с плавающей ставкой и уровень задолженности домашних хозяйств при формировании политики.
Автор: Нина Биляновска. Дата: 6 июня 2023 г.