Устойчивость мировой экономики подвергается давлению, что требует решительных мер политики
IMF Blog
Source details
- Canonical URL
- Устойчивость мировой экономики подвергается давлению, что требует решительных мер политики
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Silvana Tenreyro
Ключевые выводы
- Страны должны перейти от преодоления кризиса к восстановлению экономики, бюджетного пространства и устойчивости на стороне предложения для повышения способности к устойчивому росту.
- Мировая экономика в целом устояла перед чередой беспрецедентных шоков, но текущая устойчивость подвергается давлению и требует действий по наращиванию предложения и восполнению резервов.
- Инвестиционный бум, обусловленный искусственным интеллектом, поддержал глобальную активность и международную торговлю, но усилил концентрацию рисков вокруг небольшого числа компаний, секторов и стран.
- Ограничения в экономической политике усилились: стоимость заимствований резко повысилась в крупнейших странах с развитой экономикой; в ряде стран высокий уровень государственного долга и использование бюджетных резервов повышают уязвимость.
Числовые прогнозы и статистика
- Рост глобальной активности прогнозируется на 3,1 процента в 2026 году и 3,4 процента в 2027 году.
- Прогнозируется рост глобальной общей инфляции до 4,7 процента в этом году и ее снижение до 4,1 процента в следующем году.
- Базовая инфляция прогнозируется на уровне 3,9 и 3,7 процента в 2026 и 2027 годах соответственно.
Драйверы устойчивости
- Перенаправление поставок энергоносителей, рост добычи энергоресурсов в других странах, использование запасов, переход на другие источники энергии, в том числе возобновляемые, и повышение энергоэффективности смягчили последствия для энергетических рынков.
- Инвестиционный бум в области искусственного интеллекта стимулировал капиталовложения, ожидаемое повышение доходности и рост реальных доходов, поддерживая инвестиции и торговлю.
Основные риски и сценарий
- Без наращивания предложения и восполнения резервов мировая экономика может достичь пределов своей устойчивости.
- Сокращение запасов энергоносителей может усилить воздействие геополитических шоков на цены энергоносителей.
- Уязвимость стран с низким доходом к росту цен на продовольствие в результате сбоев в транспортировке, повышения стоимости удобрений, ограничений на экспорт и экстремальных погодных явлений.
- Концентрация инвестиционных потоков в ограниченном числе компаний/секторов/стран повышает риск системной уязвимости.
- В рассматриваемом сценарии рисков повышение цен на сырьевые товары и опасения по поводу перспектив бюджета приводят к переоценке рисков государственных заимствований; это вызывает увеличение премий за срок и инфляционных ожиданий. При таком сценарии:
- рост мировой экономики в 2027 году будет существенно ниже базовых прогнозов;
- инфляция будет значительно выше;
- шок вызовет ощутимые вторичные эффекты в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах.
- Сохранение в долгосрочной перспективе устойчивой траектории государственного долга может предотвратить подобный сценарий.
Рекомендации политики
- Налогово-бюджетная политика:
- меры должны быть ограниченными и способствовать сдерживанию давления спроса в условиях повышенных инфляционных рисков;
- восстановление бюджетных резервов и укрепление способности противостоять будущим шокам требуется путем решительных и целенаправленных мер;
- рост стоимости заимствований и его последствия делают необходимость бюджетной корректировки еще более актуальной.
- Денежно-кредитная политика:
- должна быть твердо ориентирована на обеспечение ценовой стабильности в соответствии с полномочиями центральных банков;
- курс денежно-кредитной политики должен быть достаточно жестким, чтобы обеспечить своевременное возвращение инфляции к целевому уровню и предотвратить эффекты второго порядка;
- при усилении инфляционного давления (включая рост цен на сырьевые товары и инвестиции в технологии) курс денежно-кредитной политики необходимо будет еще больше ужесточить;
- исходные уровни инфляции, жесткость рынка труда и риски, связанные с развитием технологий и ситуацией на сырьевых рынках, остаются ключевыми ориентирами;
- независимость центральных банков играет важнейшую роль в достижении цели ценовой стабильности.
- Политика в поддержку среднесрочного роста:
- обеспечить финансовую стабильность;
- поддержать динамичное развитие частного сектора;
- укрепить бюджетную устойчивость и устойчивость на стороне предложения;
- повысить производственный потенциал.
- Международное сотрудничество:
- необходимо для эффективного реагирования на трансграничные шоки;
- прозрачные и предсказуемые правила торговли способствуют долгосрочному планированию и увеличению инвестиций;
- сотрудничество в области энергетической безопасности и критически важных цепочек поставок может смягчать дестабилизирующие корректировки при шоках;
- сотрудничество по быстро меняющимся технологиям, включая искусственный интеллект, требуется для широкого использования выгод и осмотрительного управления рисками.
Заключение
- Странами поставлена задача перейти от мер по преодолению кризиса к восстановлению экономики, бюджетного пространства и устойчивости на стороне предложения, повышению производственного потенциала и обеспечению того, чтобы следующее десятилетие стало периодом роста и всеобщего процветания.
- Преобразование преимуществ инноваций в повышение уровня жизни и обеспечение более устойчивого и инклюзивного экономического роста требует сочетания внутренней политики и международного сотрудничества.