Время ремонтировать крышу

IMF News, October 5, 2017

Source details

Canonical URL

Время ремонтировать крышу

Other formats

• Markdown version
• Structured JSON version
• Bundle manifest

Bibliographic details

• Published: October 5, 2017

Введение — основная идея

• Выступление: Директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард, Гарвардский университет, Школа государственного управления им. Кеннеди, 5 октября 2017 г.
• Ключевая метафора: «ремонтировать крышу, когда светит солнце» (цитата Президента Кеннеди) — использовать фазу глобального экономического восстановления для проведения реформ.

Мировой экономический прогноз и характер восстановления

• МВФ в июле прогнозировал рост мировой экономики на 3,5 процента в 2017 году и на 3,6 процента в 2018 году.
• Почти 75 процентов стран мира испытывают подъем по ВВП — самое обширное ускорение роста с начала десятилетия.
• В прошлом году 47 стран имели отрицательные темпы роста ВВП на душу населения.
• Оценка МВФ: восстановление еще не всестороннее — в ряде стран рост слишком медленный; сохраняются долг и финансовые уязвимости; реальные угрозы включают «быстрый рост кредита в Китае» и чрезмерное принятие риска на финансовых рынках.
• Природно- и геополитические риски упомянуты: бедствия в Карибском бассейне, США и Азии; напряженность на Корейском полуострове.

Инструменты политики: направления для «ремонта крыши»

• Денежно-кредитная политика:
  • Инфляция остается низкой и ограниченной, несмотря на почти полную занятость в ряде развитых экономик.
  • Рекомендация: продолжать поддерживающую монетарную политику и нормализовать её плавно, чётко информируя рынки, чтобы избежать рыночных потрясений.
• Налогово-бюджетная политика:
  • Страны с прочными финансами (например, Германия и Южная Корея) могут увеличить инвестиции.
  • Правительства стран с «слишком высоким» государственным долгом должны использовать рост для снижения отношения долга к ВВП.
  • Уменьшение чрезмерных глобальных дисбалансов посредством увеличения инвестиций при прочных бюджетах и сокращения дефицитов в иных случаях.
• Структурные реформы (необходимы вместе с макрополитикой):
  • Повышение отдачи от НИОКР и инвестиций в инфраструктуру.
  • Снижение бюрократических барьеров.
  • Реформы рынков труда для создания рабочих мест.

Приоритет 1 — повышение доходов и создание рабочих мест

• Проблема производительности: в крупнейших экономиках рост общей производительности снизился до 0,3 процента по сравнению со средним уровнем до кризиса примерно 1 процент.
• Последствия: заработная плата во многих местах растёт слабо.
• Политические меры и примеры:
  • Испания: повышение гибкости для работодателей и работников.
  • Мексика: пересмотр правил облегчает молодежи выход на официальный рынок труда и доступ к здравоохранению и льготам.
  • Япония: пособие на отпуск по уходу за детьми увеличено с 50 процентов до 67 процентов зарплаты; меры вовлекли в рабочую силу более 1 миллиона женщин.
• Влияние расширения участия женщин в рабочей силе:
  • Если бы участие женщин достигло тех же показателей, что и мужчин, ВВП мог бы увеличиться:
  • на 5 процентов в Соединенных Штатах,
  • на 27 процентов в Индии,
  • на 34 процентов в Египте.
• Роль спроса: слабый спрос (высокая безработица, вынужденная частичная занятость) ограничивает рост заработной платы; повышение спроса может содействовать более высоким зарплатам.

Приоритет 2 — инвестиции в людей и всеобъемлющий рост

• Тенденции неравенства:
  • Междустраничное неравенство снизилось благодаря подъему стран с формирующимся рынком (Китай, Индия).
  • Внутри стран, особенно развитых, наблюдается рост разрыва и концентрации богатства у верхних слоёв.
  • Исследования МВФ: чрезмерное неравенство препятствует росту, размывает экономическую основу и усиливает политическую напряженность.
• Инвестиции в образование и здравоохранение:
  • Индия: расширен доступ к здравоохранению — выгоды беднейшим гражданам.
  • Южная Корея: бонусы для учителей в проблемных школах.
  • США: меры для увеличения числа женщин в STEM.
  • Программы переподготовки и обучение на протяжении жизни: примеры — дуальная система ученичества в Германии; канадская инициатива по подготовке на рабочих местах.
• Автоматизация и политика:
  • Рост автоматизации может усиливать неравенство (владельцы технологий выигрывают; низкоквалифицированные работники рискуют потерять работу).
  • Обсуждаются идеи от всеобщего базового дохода до более прогрессивного налогообложения.
  • Исторические данные по налоговым ставкам: в 1981 году в развитых странах средняя верхняя предельная ставка составляла 62 процента; в 2015 году она равнялась 35 процентам.
  • Новое исследование МВФ (анонсировано): некоторые развитые страны могут повысить максимальные налоговые ставки без замедления роста.

Международное сотрудничество — ключ к решению трансграничных проблем

• Проблемы с трансграничным измерением:
  • Коррупция: убытки от взяточничества превышают 1,5 триллиона долларов США в год, почти 2 процента мирового ВВП.
  • Другие трансграничные проблемы: расхищение средств, уход от налогов на доходы предприятий, отмывание денег, финансирование терроризма.
• Регулирование финансового сектора:
  • Прогресс после кризиса: более высокий уровень капитала и ликвидности банков благодаря работе Совета по финансовой стабильности и других организаций.
  • Необходимость защищать достижения и анализировать некоторые правила и применение.
• Торговля:
  • За 30 лет торговля способствовала росту и выводу миллионов людей из бедности; одновременно некоторые пострадали от последствий торговли.
  • Протекционистская политика контрпродуктивна; требуются шаги для совершенствования системы торговли и повышения прозрачности.
• Климат:
  • Изменение климата — угроза для каждой страны; трансграничный характер требует совместных действий.
  • Оценка МВФ: повышение температуры на 1 градус Цельсия в стране со среднегодовой температурой 25 градусов, такой как Бангладеш, может снизить ВВП на душу населения почти на 1,5 процента.
• Роль МВФ:
  • Платформа для диалога и поддержка стран в построении более устойчивой экономики.
  • МВФ рассматривается как «насущная часть инструментария» для совместных действий стран.

Выводы и рекомендации

• Текущее окно возможностей следует использовать для проведения реформ; экономический подъем — подходящее время для действий.
• Сочетание инструментов:
  • Плавная нормализация денежно-кредитной политики при сохранении поддержки.
  • Ответственное фискальное управление: инвестировать при прочных позициях, сокращать долг там, где он чрезмерен.
  • Структурные реформы на рынках труда, в образовании, в инвестициях в НИОКР и инфраструктуру.
• Международное сотрудничество необходимо для решения трансграничных проблем (коррупция, налогообложение, финансовая стабильность, торговля, климат).
• Последний практический ориентир: на предстоящих Ежегодных совещаниях МВФ председательствует идея воспользоваться текущим глобальным ростом и усилить сотрудничество между 189 государствами-членами.

Источник: Директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард, Гарвардский университет, Школа государственного управления им. Кеннеди, 5 октября 2017 г.

Content in this bundle

• Full Report (PDF)
• Glossaryr (PDF)
• Clr (PDF)

References

• Новости
• Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу
• «Перспективы развития мировой экономики», глава 2
• [“Women, Work, and the Economy: Macroeconomic Gains from Gender

Equity,”](https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2016/12/31/Women-Work-and-the-Economy-Macroeconomic-Gains-from-Gender-Equity-40915)

• «Коррупция: издержки и стратегии преодоления»
• [«Перспективы развития мировой экономики», глава 3 (Вашингтон,

сентябрь 2017 года](https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2017/09/19/world-economic-outlook-october-2017%203)

• https://www.imf.org/ru/home