ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЕГИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ: БЛИЖНИЙ ВОСТОК И ЦЕНТРАЛЬНАЯ АЗИЯ
Regional Economic Outlook, May 2023
Source details
- Canonical URL
- ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЕГИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ: БЛИЖНИЙ ВОСТОК И ЦЕНТРАЛЬНАЯ АЗИЯ
Other formats
Bibliographic details
- Published: May 3, 2023
Общая оценка и макроэкономический контекст
- Экономика стран Ближнего Востока и Центральной Азии (БВЦА) в 2022 году продемонстрировала стой-кость, несмотря на ряд глобальных потрясений.
- В 2023 году (и, возможно, в следующем) в странах Ближнего Востока и Северной Африки (БВСА) ожидается замедление роста в результате:
- жестких мер политики по борьбе с инфляцией,
- сокращения факторов уязвимости и восстановлению буферных резервов,
- согласованного сокращения добычи нефти, что снижает рост в странах — экспортерах нефти.
- Прогнозируется стойкое сохранение инфля-ции 2.
- Перспективы в странах Кавказа и Центральной Азии (КЦА) сильно зависят от внешних факторов, включая:
- влияние более жесткой денежно-кредитной политики и экономического роста в странах — основных партнерах по торговле,
- динамику частных переводов и притока мигрантов из России.
- Неопределенность является высокой; риски для базового сценария смещены в сторону ухудшения в силу угроз для финансовой стабильности, особенно в странах с развитой экономикой, на фоне опасений цепной реакции.
Денежно-кредитная политика: ситуация и оценка
- Между мерами денежно-кредитной политики, принятыми странами БВЦА в ответ на рост инфляции в 2021–2022 годах, существуют значительные различия.
- В многих странах, использующих директивную ставку, в настоящее время применяется обоснованно жесткий или нейтральный курс, но в других требуется его дальнейшее ужесточение.
- Меры, принятые в ответ на последний шок инфляции, были схожими с предыдущими эпизодами инфляции, а в некоторых случаях даже более жесткими.
- Препятствия эффективной денежно-кредитной политики включают:
- отсутствие координации с налогово-бюджетной политикой,
- бюджетное доминирование.
- Передача денежно-кредитной политики:
- выше в странах с режимами плавающего или регулируемого валютного курса, чем в странах с валютной привязкой;
- в основном происходит за счет канала валютного курса;
- кредитный канал работает относительно слабо.
- Страны, уже отреагировавшие должным образом, выиграют от укрепления основ денежно-кредитной политики и стимулирования финансового развития.
Политические рекомендации и инструменты
- Активация дополнительных каналов передачи воздействия повысит способность центральных банков бороться с инфляцией и снизит их экономические издержки.
- Для повышения эффективности денежно-кредитной политики рекомендуется:
- повышение гибкости валютного курса,
- использование макропруденциальной политики,
- сокращение квазимонетарной и квазифискальной деятельности государственных банков в странах, где они играют важную роль в финансовом посредничестве.
- Органам потребуется тщательно выверять набор мер политики, чтобы:
- снизить базовую инфляцию, не вызывая при этом финансового напряжения и чрезмерного ужесточения условий,
- продолжать предоставлять адресную бюджетную поддержку уязвимым группам,
- одновременно поддерживать устойчивость долговой ситуации и финансовую стабильность.
- Жесткая денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика во всем регионе на фоне жестких глобальных финансовых условий требует ускорения структурных реформ для повышения потенциального роста и устойчивости экономики.
Основные риски и неопределенности
- Высокая неопределенность связана с угрозами для финансовой стабильности и возможными цепными реакциями в системах с развитой экономикой.
- Риски для базового сценария смещены в сторону ухудшения.
- Необходимы меры по снижению уязвимостей и восстановлению буферов для укрепления устойчивости к внешним шокам.
май 2023 г.
Content in this bundle
- May 2023 Meca Regional Economic Outlook Key Messages Rus
- Full Report
- glossaryr
References
- https://www.imf.org/ru/publications/weo
- Последний выпуск
- https://www.imf.org/ru/publications/gfsr
- Последний выпуск
- https://www.imf.org/ru/publications/fm
- Последний выпуск
- https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca
- https://www.imf.org/ru/Publications/fandd
- https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/