Глобальные финансовые рынки столкнулись с воздействием войны на Ближнем Востоке и угрозой усиления негативных эффектов

Global Financial Stability Report, April 2026

Source details

Canonical URL: Глобальные финансовые рынки столкнулись с воздействием войны на Ближнем Востоке и угрозой усиления негативных эффектов

Other formats

Bibliographic details

Published: April 14, 2026

Обзор выпуска

Доклад: «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности»
Дата выпуска: Апрель 2026 года
Основная оценка: Риски, угрожающие глобальной финансовой стабильности, находятся на повышенном уровне. Глобальная финансовая система испытывает воздействие продолжающейся войны на Ближнем Востоке, потенциального инфляционного давления, растущих рисков дальнейшего ужесточения финансовых условий, а также ряда усиливающих каналов, через которые дестабилизация на рынке может перерасти в финансовую нестабильность.
Значимая трансмиссия: Трансграничные портфельные инвестиции, преимущественно посредничаемые небанковскими финансовыми организациями, приносят важные возможности и повышенные риски, включая повышенную чувствительность к изменениям глобальной склонности к риску.

Глава 1 — Ключевые выводы: влияние войны на Ближнем Востоке и риски распространения

Короткое резюме:
- Финансовые рынки пытаются справиться с влиянием продолжающейся войны на Ближнем Востоке на фоне возобновления инфляционного давления и растущих рисков более резкого ужесточения глобальных финансовых условий.
Динамика рынков с конца февраля:
- цены на акции снизились;
- доходность облигаций возросла;
- это связано с повышением цен на энергоносители и пересмотром ожиданий в отношении инфляции и процентных ставок в сторону повышения.
Воздействие на страны с формирующимся рынком:
- активы стран с формирующимся рынком, особенно стран — импортеров сырья и более уязвимых стран, пострадали в непропорционально высокой степени.
Текущее состояние рынков:
- рынки по-прежнему функционируют упорядоченно, однако риски носят асимметричный характер и в случае продолжения конфликта могут усилиться.

Усиливающие каналы риска (перечисление)

Суверенный долг и связь с банками:
- из-за повышенного уровня государственного долга и возросшей зависимости от выпуска краткосрочных долговых инструментов усиливаются риски пролонгации долга на основных рынках суверенных облигаций и могут вновь возникнуть проблемы связи между государством и банками.
Валютное давление в странах с формирующимся рынком:
- давление на валюту может усилиться вследствие аннулирования позиций по сделкам «кэрри-трейд» и оттока капитала.
Небанковские финансовые посредники:
- высокий показатель левериджа среди небанковских финансовых посредников, в том числе хеджевых фондов и биржевых фондов, использующих заемные средства;
- в случае вынужденного снижения доли заемных средств и нехватки ликвидности волатильность может повыситься.
Риски на фондовом рынке:
- из-за завышенной стоимости активов и их концентрации, особенно в компаниях, связанных с искусственным интеллектом, повышаются риски ухудшения ситуации.
Частные кредитные рынки и полуликвидные структуры:
- случаи несоответствия ликвидности активов и обязательств на рынке частного кредитования носят ограниченный характер, однако усиление напряженности и рост участия розничных инвесторов может стать испытанием для полуликвидных структур.
Ослабление хеджирования между акциями и облигациями:
- более частые шоки предложения привели к ослаблению механизма хеджирования между акциями и облигациями, что усиливает риск одновременной распродажи.

Глава 2 — Потоки капитала в страны с формирующимся рынком: роль глобальных небанковских инвесторов

Тенденция с момента глобального финансового кризиса:
- в страны с формирующимся рынком поступают значительные потоки трансграничных портфельных инвестиций, осуществляемых преимущественно при посредничестве небанковских финансовых организаций.
Вызовы для стран с формирующимся рынком:
- потоки представляют возможности и трудности, включая повышенную чувствительность к изменению глобальной склонности к риску;
- особенно уязвимы страны с высоким уровнем долга, низкими международными резервами или слабой институциональной основой.
Различия по типам инвесторов:
- чувствительность к глобальным рискам значительно различается в зависимости от типа инвесторов;
- хеджевые и инвестиционные фонды реагируют сильнее, чем другие небанковские организации;
- в секторе инвестиционных фондов наибольшую чувствительность проявляют пассивные паевые и биржевые фонды.
Последствия в периоды стресса:
- страны, которые больше полагаются на таких чувствительных к риску инвесторов, сталкиваются с более жесткими финансовыми условиями, что приводит к негативным последствиям для макрофинансовой стабильности.
Политические рекомендации для снижения волатильности потоков:
- укреплять основные макроэкономические показатели и улучшать институциональную среду;
- создавать надежные бюджетные и внешние буферные резервы;
- принимать упреждающие меры по управлению рисками в соответствии с Целостным подходом к политике МВФ.
Международное сотрудничество и мониторинг:
- важное значение для устранения пробелов в нормативном регулировании, ограничения распространения шоков и обеспечения наличия достаточных данных имеет международное сотрудничество;
- необходим постоянный, соразмерный рискам мониторинг в условиях стремительного роста частных кредитных рынков и стейблкоинов в странах с формирующимся рынком.

Источник: Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности. Апрель 2026 года.

Content in this bundle

ГЛАВА 2 — Резюме
- ГЛАВА 2 — Резюме (Markdown version)
- ГЛАВА 2 — Резюме (PDF)
Executive Summary
- Executive Summary (Markdown version)
- Executive Summary (PDF)
glossaryr
- glossaryr (Markdown version)
- glossaryr (PDF)

Глобальные финансовые рынки столкнулись с воздействием войны на Ближнем Востоке и угрозой усиления негативных эффектов

Source details

Other formats

Bibliographic details

Обзор выпуска

Глава 1 — Ключевые выводы: влияние войны на Ближнем Востоке и риски распространения

Усиливающие каналы риска (перечисление)

Рекомендации директивным органам (приоритетные задачи)

Глава 2 — Потоки капитала в страны с формирующимся рынком: роль глобальных небанковских инвесторов

Content in this bundle

References