去年困扰亚太地区经济的不利因素已开始消退。全球金融环境有所缓解，食品和石油价格下跌，中国经济正在反弹。
这些变化正帮助改善整个亚洲地区的经济前景，今年的经济增速将从2022年的3.8%加快至4.7%。这将使亚太地区成为目前全球最具活力的主要地区，同时也是 全球经济放缓 背景下的一大亮点。
今年，该地区的新兴和发展中经济体有望增长5.3%，从而将带动该地区的活力。随着新冠疫情下供应链扰动的消退和服务业回归繁荣，这些经济体正大步向前迈进。预计仅中国和印度两国就将贡献今年全球增长的一半以上，此外，亚洲其他地区的贡献度也将达到四分之一。柬埔寨、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南都恢复了疫情前的强劲增长。
自我们10月的上次预测发布以来，预测值调整幅度最大的要数 中国 ——该国突然重新开放，为经济活动超预期快速反弹铺平了道路。中国与外界拥有庞大的贸易、旅游联系，因此这对亚洲来说是个好消息，因为该地区的半数贸易是在本地经济体之间发生的。
我们最新一期 《亚太地区经济展望》 的分析显示，中国经济增速每提高一个百分点，亚洲其他地区的产出就会增加约0.3%。
虽然得益于这些变化，但亚洲发达经济体的前景已变得更加复杂。在宽松政策、边境重新开放和供应链改善的支持下，日本近期的经济前景已变得更为强劲；但随着环境趋于正常和政策支持的减少，其2024年的增速将会回落。
在全球贸易伙伴增速放缓的影响下，制造业出口的强劲表现也开始降温。对于韩国、新加坡和中国台湾省来说，技术周期——这在微芯片价格的下跌中可见一斑——拖累了出口，并很可能会持续到年底。但鉴于我们认为世界其他地区的增速正在 触底 ，明年上述地区的外部需求应会企稳。
通胀缓解
去年，亚洲的通胀超过了央行目标，令人担忧。但目前通胀有望得到缓解。一些令人鼓舞的迹象表明：整体通胀已在去年下半年见顶，但核心通胀显示更加持久，尚未最终缓解。我们预计，在金融和大宗商品方面不利因素缓解的情况下，通胀将在明年某个时候回归至央行的目标水平。
全球金融环境 有所缓解 ，美元也随之在一定程度上走弱。为应对高于目标的通胀，亚洲各国央行一直在实施加息。这些因素推动了亚洲经济体货币的反弹，其中，大多数货币已经恢复了去年约一半的跌幅，这缓解了它们国内价格的压力。
去年初，在俄罗斯入侵乌克兰后， 大宗商品价格 飙升，挤压了亚洲的能源进口国。与此同时， 运输成本 飙升提高了进口货物的成本，这对太平洋岛国的影响尤其严重。但最近，这两个因素的稳步缓解，减轻了经常账户和通货膨胀的压力。
虽然当前的通胀走势处于正轨，但央行仍需要保持警惕。核心通胀目前仍高于目标水平。新冠疫情下的巨大供给冲击和永久性结构调整，使得校准货币政策极具挑战性。关于冲击的第二轮效应，数据给出的各种信号并不一致，这进一步加剧了政策制定者面临的不确定性。鉴于日本通胀面临上行和下行的双重风险，增加长期收益率的灵活性将有助于防范日后的突然变化。
最后，中国经济重新走强可能给全球大宗商品和服务的价格带来上行压力，这对于那些期待旅游业复苏的国家而言尤其如此。这意味着各国央行应谨慎行事，重申稳定价格的承诺。事实上，如果没有明确迹象显示核心通胀回归目标水平，央行就可能需要进一步加息。
高企的债务与金融风险
虽然亚洲地区的短期前景有所改善，但重要的长期挑战依然存在。
我们对中国经济前景的另一重要修正是下调了其中期前景。中国近期增长提速预计会产生积极的溢出效应；而与之相似的是，未来几年若中国增速放缓，将影响亚洲高度一体化的供应链和全球的经济增长前景。因此，整个亚洲地区急需开展改革，提高生产率和长期经济增速。
疫情期间的财政赤字和过去一年长期利率的上升加剧了公共部门的债务负担。若干亚洲国家都面临着债务困境，其当局必须继续实施计划，逐步开展财政整顿。这样做还将确保货币政策和财政政策不会相互掣肘。
最后，许多亚洲国家的金融脆弱性都有所上升——这些国家的家庭和企业部门杠杆率达到了很高的水平，银行对房地产下行的风险敞口很大。这表明当局需要在控制通货膨胀和维护金融稳定之间实现微妙的政策权衡取舍，也说明了当局加强处置框架的必要性。
