Política fiscal para una crisis sin precedentes
IMF Blog, October 14, 2020
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- Política fiscal para una crisis sin precedentes
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- Authors: Vitor Gaspar, Paulo Medas, John Ralyea, Elif Ture
- Published: October 14, 2020
Impacto y contexto
- La crisis de COVID-19 "ha devastado vidas, empleos y empresas".
- Los gobiernos han tomado medidas que ascienden a un total alarmante de USD 12 billones a escala mundial.
- Estas ayudas "han salvado vidas y medios de subsistencia", pero, combinadas con la fuerte caída de la recaudación tributaria, "han empujado a la deuda pública mundial a un máximo sin precedentes que ronda el 100% del PIB".
- Entre 80 millones y 90 millones de personas quizá queden sumidas en la pobreza extrema en 2020 como consecuencia de la pandemia, incluso tras haber recibido asistencia social adicional.
- La edición de octubre de 2020 del Monitor Fiscal examina las experiencias de los países en la gestión de la crisis y analiza acciones en las distintas etapas de la pandemia.
Políticas durante la fase de confinamiento
- Objetivo principal: "limitar las consecuencias" y "hacer todo lo que esté a su alcance".
- Efectos observados:
- El apoyo fiscal masivo proporcionado desde el comienzo de la crisis "ha logrado proteger a las personas y preservar el empleo".
- Medidas de salud pública —pruebas a gran escala, rastreo y campañas de información pública— han ayudado a restablecer la confianza y crear condiciones para una reapertura segura.
- Prestaciones de desempleo y subsidios salariales han ayudado a preservar empleos y niveles de vida; las transferencias monetarias han apoyado a trabajadores pobres, informales y autónomos.
- El apoyo de liquidez a las empresas ha evitado una ola de incumplimientos y despidos masivos, con especial importancia para pequeñas y medianas empresas.
- La respuesta fiscal de cada país dependió de:
- Su acceso al endeudamiento.
- Los niveles de deuda pública y privada al iniciarse la crisis.
- En economías avanzadas y algunas economías de mercados emergentes:
- Las compras de deuda pública por bancos centrales han mantenido las tasas de interés en mínimos históricos y han facilitado el endeudamiento público.
- En estas economías, "la respuesta fiscal a la crisis ha sido enorme".
Un plan fiscal para la recuperación
- En la reapertura tentativas con incertidumbre persistente, los gobiernos deben:
- "Asegurarse de no retirar el apoyo fiscal demasiado rápido".
- Ser más selectivos y no obstaculizar reasignaciones sectoriales necesarias.
- Reorientación gradual del apoyo:
- Pasar de proteger empleos antiguos a facilitar la vuelta al trabajo.
- Reducir programas de retención de empleo (subsidios salariales).
- Reintroducir requisitos de búsqueda de empleo.
- Capacitar en la adquisición de nuevas aptitudes.
- Ayudar a empresas viables pero vulnerables a reabrir de manera segura.
- Políticas de estímulo:
- En un contexto de tasas bajas de interés y alto desempleo, "el impulso a la inversión pública —comenzando por proyectos para mantener y ampliar la capacidad— puede crear empleo y estimular el crecimiento económico".
- Situación de economías de mercados emergentes y de bajo ingreso:
- "Tendrán que generar más con menos, reordenando las prioridades del gasto y mejorando su eficiencia".
- Algunas posiblemente necesiten "apoyo financiero oficial y alivio de la deuda".
- Recaudación y equidad:
- Mejorar el cumplimiento tributario.
- Evaluar la aplicación de impuestos más altos para los grupos más acaudalados y las empresas más rentables.
- Los ingresos resultantes contribuirían a pagar servicios críticos, como redes de salud y de protección social.
- Mediano plazo:
- Una vez controlada la pandemia, los gobiernos deben promover la recuperación y resolver legados como "grandes déficits fiscales y altos niveles de endeudamiento público".
- Países con espacio fiscal e daños perdurables (por ejemplo, gran desempleo a largo plazo): "deben proporcionar estímulo fiscal temporal mientras planifican un ajuste a mediano plazo".
- Países con altos niveles de deuda y menos acceso al financiamiento: "tendrán que realizar ajustes a mediano plazo, procurando proteger la inversión pública y las transferencias a hogares de más bajo ingreso".
Replanteamiento posterior a la pandemia
- Prioridades de inversión:
- Sistemas de salud pública.
- Educación.
- Fortalecimiento de redes de protección social para garantizar acceso a alimentos y bienes y servicios básicos.
- Transición hacia un nuevo modelo de crecimiento:
- Aprovechar la recuperación para alejarse del modelo anterior a la crisis y "acelerar la transición hacia una economía digital y con bajas emisiones de carbono".
- "La tarificación del carbono debe ser un elemento clave" porque:
- Alienta a reducir el uso de la energía y optar por alternativas menos contaminantes.
- Genera ingresos que pueden usarse en parte para respaldar a los grupos más vulnerables.
- Elección de políticas con efectos duraderos:
- "Deben avanzar de manera decisiva para que las economías sean más inclusivas y resilientes, y frenar el calentamiento mundial con medidas verdes que también impulsen el crecimiento y el empleo".
Fuente: Página web "Política fiscal para una crisis sin precedentes" (Monitor Fiscal, edición de octubre de 2020).