实施财政政策，应对前所未有的危机
IMF Blog, October 14, 2020
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- 实施财政政策，应对前所未有的危机
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- Authors: Vitor Gaspar, Paulo Medas, John Ralyea, Elif Ture
- Published: October 14, 2020
危机背景与总体评估
- 新冠疫情已对民众生活、社会就业和企业运营造成灾难性影响。
- 各国政府已采取有力措施应对危机，这些措施的总规模在全球范围内达到12万亿美元的惊人水平。
- 这些救助措施挽救了生命和生计，但其成本高昂，加上经济衰退导致税收收入急剧下降，全球公共债务已达到接近GDP100%的创纪录水平。
- 2020年10月《财政监测报告》分析了各国应对危机的经验，并探讨了不同阶段的政策选择。
封锁阶段的政策
- 大规模财政支持在危机发生以来有效地保护了民众并维持了就业。
- 公共卫生措施（如大规模检测、追踪和宣传）有助遏制疫情扩散，恢复信心并为经济安全重启创造条件。
- 失业救济和工资补贴（如多数欧洲国家采取的措施）帮助维持就业和生活水平。
- 现金转移支付对穷人、在非正式部门工作的群体以及失去工作的自营职业者发挥了特别有益的支持作用。
- 对企业的流动性支持防止了大面积违约和裁员，中小企业受益尤为明显。
- 各国应对措施的规模取决于其融资渠道以及危机之初的公共和私人债务水平。
- 在发达经济体和部分新兴市场，中央银行购买政府债务使低利率维持在历史低水平并支持了政府借款。
- 许多债务负担沉重的新兴市场和低收入国家政府增加借款空间有限，这削弱了其对受危机影响最严重群体提供支持的能力，面临艰难选择。
经济复苏的财政路线图
- 在经济初步重启但疫情走势尚不明朗时，各国政府应避免过快取消财政支持。
- 同时，应提高财政支持的针对性，避免阻碍资源在复苏过程中的必要重新配置。
- 支持优先顺序应逐步从保护旧有工作岗位转向让人们重返劳动队伍，例如：
- 减少工作保留计划（工资补贴）；
- 重新实行求职要求；
- 提供培训以获取新的技能。
- 帮助能够持续经营但依然脆弱的企业安全恢复经营，继续提供有针对性的流动性支持。
- 在利率低、失业率高的环境下，扩大公共投资（从项目维护和升级开始）能够创造就业并刺激经济增长。
- 面临严重融资约束的新兴市场和低收入经济体需要：
- 重新安排重点支出；
- 提高支出效率；
- 以更少资源提供更大支持；
- 一些国家可能需要进一步的官方资金支持和债务减免。
- 政府应采取措施改善税务合规，并考虑对更富裕的群体和高盈利的企业征收更高的税收，以筹集收入用于医疗卫生和社会安全网。
- 一旦疫情得到控制，政府需要在促进经济复苏的同时解决危机遗留问题，包括庞大的财政赤字和大规模公共债务。
- 財政空间充足且遭受严重持久影响的国家应提供临时性的财政刺激，并在中期内计划调整。
- 债务水平高企、融资渠道有限的国家也需在中期内做出调整，同时努力维持公共投资和对低收入家庭的转移支付。
疫情后的调整与长期策略
- 展望未来，各国需将卫生体系和教育领域的投资作为优先任务。
- 加强社会安全网，确保所有人都能得到食品及其他基本商品和服务。
- 随着经济开始复苏，政府应抓住机会改变危机前的增长模式，加快向低碳和数字经济转型。
- 碳定价应是转型过程中的关键要素，因为它：
- 鼓励减少能源消耗并使用更清洁的能源；
- 创造财政收入用于支持最脆弱群体。
- 政府在扩大公共投资并采取其他财政措施促进经济复苏时，其政策选择将产生持久影响。应采取果断行动，努力提高经济的包容性和韧性，通过实施有利于经济增长和就业的绿色措施来控制全球变暖。
作者
- Vitor Gaspar，国际货币基金组织财政事务部主任。
- Paulo Medas，国际货币基金组织财政事务部副处长。
- John Ralyea，国际货币基金组织财政事务部高级经济学家。
- Elif Ture，国际货币基金组织财政事务部经济学家。
来源: https://www.imf.org/zh/blogs/articles/2020/10/14/blog-fiscal-policy-for-an-unprecedented-crisis