América Latina enfrenta un crecimiento más lento e inflación alta en medio de tensiones sociales
IMF Blog, February 3, 2023
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- América Latina enfrenta un crecimiento más lento e inflación alta en medio de tensiones sociales
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- Authors: Gustavo Adler, Nigel Chalk, Anna Ivanova
- Published: February 3, 2023
Panorama macroeconómico reciente y proyecciones
- En 2022, la economía de la región se expandió casi 4%.
- El empleo repuntó con fuerza y el sector de los servicios se recuperó del daño infligido por la pandemia.
- Las presiones inflacionarias están mermando en muchos países gracias a las acciones de los bancos centrales y al descenso de los precios mundiales de los alimentos y la energía.
- La inflación subyacente (es decir, la que excluye los alimentos y la energía) se mantiene en un nivel alto de alrededor del 8% en Brasil, México y Chile (y algo más alto en Colombia, pero más bajo en Perú).
- Para 2023, el crecimiento apunta a desacelerarse a apenas 2%, en un contexto de tasas de interés más altas y precios más bajos de las materias primas.
- Factores que limitan el crecimiento: desaceleración en socios comerciales (en particular Estados Unidos y la zona del euro), creación de empleo y gasto de consumo en bienes y servicios que se están desacelerando, y debilitamiento de la confianza de consumidores y empresas.
- Riesgos a la baja destacados: posibles condiciones financieras más restrictivas de lo previsto y la guerra de Rusia en Ucrania.
Perspectivas socioeconómicas y tensiones sociales
- La desaceleración del crecimiento combinada con inflación elevada e incertidumbre mundial implica que en 2023 los niveles de vida disminuirán para mucha gente de la región y habrá mayor ansiedad sobre el futuro.
- Creciente malestar social y menor confianza en las instituciones públicas han sido una tendencia destacada, exacerbada por la pandemia.
- Impactos distributivos de la pandemia:
- Los más pobres, en particular quienes tenían empleos en servicios en persona, sufrieron más.
- Notable aumento de la pobreza.
- Mayor inseguridad alimentaria como síntoma clave de efectos socioeconómicos persistentes.
- La clase media enfrenta mayor inestabilidad: muchas empresas pequeñas sufrieron durante los confinamientos y los salarios de trabajadores de ingreso medio se vieron erosionados por la escalada de precios.
- La continua posibilidad de malestar social y paralización política puede minar la confianza y ser un lastre para la actividad económica.
Requisitos de política para restaurar estabilidad y fomentar crecimiento
- Objetivos generales:
- Restaurar la estabilidad macroeconómica.
- Estimular el crecimiento de manera duradera mediante reformas estructurales.
- Aliviar el descontento social y restablecer la confianza en las instituciones públicas.
- Directrices sobre política monetaria:
- Los bancos centrales no deben flaquear en su lucha para reducir la inflación, que exigirá esfuerzos denodados.
- En muchas economías de la región está aproximándose el fin de las subidas de las tasas de interés, pero estas probablemente tendrán que permanecer en niveles altos por algún tiempo para garantizar que la inflación vuelva a descender a los niveles fijados como meta.
- Directrices sobre política fiscal y gobernanza:
- La política fiscal tendrá que hacer hincapié en el gasto social para ayudar a los pobres y, al mismo tiempo, en reducir la deuda pública.
- Será necesario movilizar ingresos de una manera progresiva, favorable al crecimiento y equitativa.
- La confianza en el gobierno seguirá viéndose socavada mientras los ricos no paguen la proporción de impuestos que les corresponde.
- Es igualmente importante que los gobiernos establezcan claras prioridades en el gasto y busquen formas de apuntalar la credibilidad de las instituciones públicas, con buena gobernanza y transparencia.
- Redes de protección social:
- Se deben seguir mejorando las redes de protección en la región, construyendo sobre los avances recientes, para garantizar asistencia social fiable y suficientemente generosa para quienes más la necesiten.
- Reformas estructurales:
- Estas medidas no deben reemplazar los cambios de políticas más profundos necesarios para mejorar la productividad, promover la inversión y facilitar la creación de empleo.
- Esas reformas serán, a la larga, el camino principal para elevar los niveles de vida de la población de la región.
Fuente: IMF blog — “América Latina enfrenta un crecimiento más lento e inflación alta en medio de tensiones sociales” (3 de febrero de 2023).