Informe sobre la estabilidad financiera mundial, octubre de 2021

Resumen

Evaluación global: ¿En qué punto estamos?

Mientras el mundo sigue capeando la pandemia mundial, los riesgos para la estabilidad financiera se mantienen contenidos por el momento, gracias al actual apoyo monetario y fiscal, y al repunte de la economía mundial durante el año en curso. Aunque en las economías avanzadas las condiciones financieras se han relajado incluso más, en términos netos, el clima de optimismo que impulsó a los mercados durante el primer semestre del año ha perdido fuelle durante el verano. Los inversionistas están cada vez más preocupados por las perspectivas económicas en un contexto de aumento de los contagios y mayor incertidumbre en torno al vigor de la recuperación, en particular en los mercados emergentes. A finales de septiembre, el temor a que las presiones inflacionarias fuesen más persistentes de lo previsto inicialmente hizo subir todavía más las tasas de interés nominales, revirtiendo por completo su evolución anterior en algunos países. Pese a ciertas mejoras registradas desde la publicación de la edición de abril de 2021 del Informe sobre la estabilidad financiera mundial (informe GFSR), las vulnerabilidades financieras siguen siendo elevadas en varios sectores, aunque quedan enmascaradas parcialmente por las enormes políticas de estímulo. Los responsables políticos se enfrentan a una difícil disyuntiva: mantener el apoyo a corto plazo a la economía mundial y, al mismo tiempo, evitar consecuencias no deseadas y riesgos para la estabilidad financiera a medio plazo. Un período prolongado de condiciones financieras extremadamente favorables, aunque necesario para sostener la recuperación económica, podría provocar tensiones excesivas en las valoraciones de los activos y alimentar las vulnerabilidades financieras. Algunas señales de alerta —por ejemplo, la mayor asunción de riesgos financieros y el aumento de las fragilidades en el sector de las instituciones financieras no bancarias— son indicativas del deterioro de los cimientos de la estabilidad financiera. Si no se corrigen, estas vulnerabilidades podrían convertirse en un legado de deficiencias estructurales, que harían peligrar el crecimiento a mediano plazo y pondrían a prueba la resiliencia del sistema financiero mundial.

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Conferencia de Prensa (12 de octubre de 2021)

Capítulos del informe

Capítulo 1

Capítulo 2: El ecosistema de las criptofinanzas y los retos para la estabilidad financiera

El ecosistema de las criptofinanzas ofrece un nuevo y fascinante universo de oportunidades para transferir valor con rapidez y a bajo costo, ampliando el acceso de la gente a servicios financieros novedosos y dándoselo por primera vez a partes del mundo hasta ahora desprovistas de servicios bancarios. Pero al mismo tiempo plantea retos en un amplio abanico de aspectos.

El rápido crecimiento del ecosistema ha venido acompañado de la aparición de nuevas entidades, algunas de las cuales tienen deficientes marcos operativos, de gestión del ciberriesgo y de gobernanza. Se perfilan grandes riesgos en términos de protección para los inversionistas en el ámbito de los criptoactivos y las finanzas descentralizadas. Debido al anonimato de los criptoactivos y a la poca normativa internacional al respecto, existen lagunas de datos significativas para los reguladores y riesgos para la integridad financiera.

Resumen del capítulo

Blog

Fondos de inversión: promover la transición a una economía verde

La transición a una economía de bajas emisiones de gases de efecto invernadero («economía verde») exige una movilización a gran escala de financiamiento privado. A partir de una muestra mundial de más de 54.000 fondos de inversión abiertos, el capítulo 3 analiza el papel que el sector global de fondos de inversión puede jugar para apoyar esta transición, así como los riesgos para dicho sector que surgen de la transición.

El capítulo encuentra que los fondos de inversión sostenible —y los fondos climáticos en particular— han crecido más rápidamente que los fondos convencionales similares en los últimos años. Sin embargo, el tamaño de este segmento, y el de los fondos climáticos en particular, es aún reducido en comparación con el tamaño general del sector de fondos de inversión. El total de activos gestionados por los fondos analizados en el capítulo ascendía a aproximadamente USD 49 billones al cierre de 2020, pero el total de los fondos sostenibles era de alrededor de USD 3,6 billones, de los cuales solo USD 130.000 millones correspondían a fondos con un enfoque específicamente climático.