Informes sobre la Estabilidad Financiera Mundial
La onda de choque de la guerra en Ucrania pone a prueba la resiliencia del sistema financiero
Abril de 2022
En el capítulo 1 se examina la incidencia de la guerra en Ucrania en el sistema financiero. Los precios de las materias primas ponen a los bancos centrales ante difíciles disyuntivas. Muchos mercados emergentes y preemergentes se enfrentan a condiciones financieras especialmente difíciles. En China, las vulnerabilidades financieras permanecen elevadas, en medio de tensiones en el sector inmobiliario y nuevos brotes de COVID-19. Los bancos centrales deben actuar con decisión para impedir que la inflación se arraigue, pero sin poner en peligro la recuperación. Las autoridades tendrán que confrontar las cuestiones estructurales que la guerra ha sacado a la luz, como la disyuntiva entre la seguridad energética y la transición climática.
En el capítulo 2 se analiza el nexo banca-Estado en los mercados emergentes. Las tenencias bancarias de bonos soberanos internos han aumentado drásticamente en los mercados emergentes durante la pandemia. Habida cuenta de que la deuda pública ha tocado máximos históricos y de que las perspectivas del crédito soberano están deteriorándose, existe el riesgo de que un círculo vicioso ponga en peligro la estabilidad macroeconómica. En el capítulo 3 se examinan los retos para la estabilidad financiera que plantea el rápido crecimiento de segmentos de riesgo en las tecnofinanzas. Se necesitan políticas que estén enfocadas de forma proporcionada en las empresas tecnofinancieras y los bancos tradicionales.
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