Perspectivas de la economía mundial, abril de 2026

World Economic Outlook, April 2026

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Bajo el supuesto de que el conflicto en Oriente Medio siga siendo de duración y alcance limitados, se proyecta que el crecimiento mundial se desacelere hasta el 3,1% en 2026 y el 3,2% en 2027.
Para 2026 se proyecta un leve aumento de la inflación general, que volvería a descender en 2027.
La desaceleración del crecimiento y el aumento de la inflación se prevén especialmente pronunciados en las economías de mercados emergentes y en desarrollo, sobre todo en los importadores de materias primas que ya presentaban vulnerabilidades.
Las estimaciones y proyecciones del capítulo 1 y el apéndice estadístico del informe WEO de abril de 2026 se basan en la información estadística disponible hasta el 1 de abril de 2026.

Riesgos claramente desfavorables identificados:
- Un conflicto más prolongado o más amplio.
- Agravamiento de la fragmentación geopolítica.
- Un reajuste de las expectativas acerca de la productividad impulsada por la inteligencia artificial (decepción respecto a la productividad de la IA).
- Nuevas tensiones comerciales.
Efectos potenciales de riesgos desfavorables:
- Debilitamiento notable del crecimiento.
- Desestabilización de los mercados financieros.
Escenario favorable alternativo:
- Un repunte de la actividad si el aumento de la productividad gracias a la inteligencia artificial se materializa más pronto o si las tensiones comerciales se reducen de forma sostenida.

Tendencia observada:
- Las escaladas del gasto en defensa se han vuelto más frecuentes, especialmente en las economías emergentes y en desarrollo.
Magnitud típica de los aumentos:
- El gasto en defensa aumenta en torno a 2,7 puntos porcentuales del PIB en dos años y medio.
- Aproximadamente dos tercios de ese aumento se financian mediante déficit.
Efectos macroeconómicos cuantificados:
- Los déficits fiscales empeoran unos 2,6 puntos porcentuales del PIB.
- La deuda pública aumenta alrededor de 7 puntos porcentuales en tres años.
- La posición externa se deteriora.
Caso de expansión del gasto en defensa particularmente costoso:
- La deuda pública se dispara en unos 14 puntos porcentuales.
- El gasto social se reduce.
Multiplicadores:
- Los multiplicadores del gasto en defensa se aproximan a 1 en promedio, pero varían considerablemente según la forma en que se mantenga, financie y asigne ese gasto, y la cantidad de equipamiento que se importe.
Efectos de corto y mediano plazo:
- Pueden estimular la actividad económica a corto plazo.
- Pueden elevar la inflación temporalmente y plantear graves dificultades a mediano plazo.

Evidencia histórica:
- Los conflictos armados causan pérdidas ingentes y sostenidas del producto en las economías beligerantes —peores que las derivadas de crisis financieras o de grandes desastres naturales— con efectos apreciables más allá de sus fronteras.
Características de la recuperación:
- La recuperación económica es lenta y desigual.
- Incluso si se mantiene la paz, la recuperación es modesta en comparación con las pérdidas provocadas por la guerra.
- La recuperación está impulsada sobre todo por el empleo, mientras que los niveles de capital y productividad permanecen en niveles bajos.
Requerimientos para la reconstrucción:
- Estabilización macroeconómica temprana.
- Reestructuración de la deuda.
- Obtención de apoyo internacional.
- Ejecución de reformas internas para reconstruir las instituciones.
Efectos de los programas de políticas integrales:
- Reducen la incertidumbre, reconstruyen el acervo de capital y generan externalidades positivas que contribuyen a la recuperación.

Fomentar la adaptabilidad de las economías frente a shocks externos.
Mantener marcos de políticas creíbles para preservar la estabilidad macrofinanciera.
Reforzar la cooperación internacional para sortear el shock actual y prepararse para futuras perturbaciones.
En situaciones posteriores a conflictos:
- Ejecutar cuanto antes la estabilización macroeconómica.
- Reestructurar la deuda cuando sea necesario.
- Movilizar apoyo internacional y aplicar reformas internas integrales.
Consideraciones específicas sobre gasto en defensa:
- Evaluar el financiamiento y la asignación del aumento del gasto para mitigar efectos inflacionarios y riesgos fiscales y externos.
- Considerar el impacto en el gasto social y la sostenibilidad de las finanzas públicas al diseñar respuestas presupuestarias.

Las estimaciones y proyecciones del capítulo 1 y el apéndice estadístico se basan en la información estadística disponible hasta el 1 de abril de 2026, y podrían no reflejar los últimos datos disponibles en todos los casos.

Fuente: Perspectivas de la economía mundial, abril de 2026 (Informe WEO, Fondo Monetario Internacional).

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