Intermedio
Este curso en línea, impartido por el Instituto de Capacitación, presenta a los participantes modelos macroeconómicos de proyección trimestral elaborados como el núcleo de los SPAP (sistemas de pronóstico y análisis de políticas) y la manera de implementar las principales ecuaciones canónicas del modelo de proyección trimestral (QPM) en un software de modelado macroeconómico. El curso emplea datos nacionales detallados, con énfasis en un banco central con régimen de metas de inflación, para ejercicios prácticos de filtrado y calibración.
El curso abarca dos aspectos técnicos principales:
Intermedio
Este curso, impartido por el Instituto de Capacitación, da un panorama exhaustivo de los regímenes de política monetaria, los mecanismos de transmisión monetaria y el papel de la política monetaria en la estabilización macroeconómica. El curso aúna teoría, datos empíricos y experiencia operativa ilustrando los problemas de optimización y las disyuntivas que encierran las decisiones de política monetaria. El proceso de aprendizaje va de presentaciones que introducen los conceptos básicos a talleres prácticos. Se emplean estudios prácticos para reforzar los conocimientos de los participantes y ayudarlos a comparar y evaluar una variedad de experiencias.
Avanzado
Este curso ofrece una
capacitación rigurosa en el uso de modelos dinámicos
neokeynesianos (DNK) sencillos para el análisis y los
pronósticos de la política monetaria. Pone de relieve
el análisis de políticas monetarias de respuesta
ante desequilibrios y shocks macroeconómicos. Los
participantes reciben las herramientas necesarias para
crear o ampliar el modelo canónico a fin de adaptarlo a su
propio marco de política monetaria y ciertas características
de las economías de sus países. Se emplean estudios
de caso sobre países para reforzar los conocimientos de
los participantes y ayudarlos a comparar y evaluar una
variedad de experiencias posibles.
El curso tiene por objeto
promover la comprensión de la dinámica de los flujos
de capital y sus efectos en el crecimiento económico, la
volatilidad macroeconómica y el riesgo de crisis. El curso
comienza con un repaso de las estadísticas de la balanza
de pagos y una descripción de distintos indicadores de
los flujos de capital y la apertura de la cuenta financiera
(de capital). La segunda parte del curso presenta los
determinantes de los flujos de capital y el vínculo entre
esos flujos y el crecimiento económico, la volatilidad
macroeconómica y el riesgo de crisis. El curso continúa con
un análisis de la secuencia de la liberalización de la cuenta
de capital para cosechar los beneficios de una integración
del mercado de capitales, al tiempo que se reducen
al mínimo y se mitigan sus consecuencias adversas. A
continuación, se examinan los métodos analíticos y fuentes
de datos para el análisis y la elaboración de pronósticos
de los flujos de capital. El curso termina con un análisis del
enfoque institucional del FMI sobre los flujos de capital y
su relación con la política macroeconómica, las medidas
macroprudenciales, las herramientas de gestión de flujos
de capital y la intervención cambiaria. El curso incluye
estudios de caso de crisis reales para que los participantes
vean de qué manera la calibración de las políticas y el
hecho de no reconocer ni prevenir la acumulación de
vulnerabilidades conducen a una crisis. Se espera que
a lo largo del curso los participantes entablen debates
y trabajen en ejercicios prácticos para consolidar los
conceptos desarrollados en las clases.
Este curso presenta un
panorama exhaustivo del análisis y la política cambiaria.
Analiza los principales conceptos relativos a los tipos de
cambio (real, nominal, bilateral, multilateral, al contado,
a plazo o a término) y las condición de arbitraje (paridad
descubierta de tasas de interés, ley de precio único,
paridad del poder adquisitivo (PPA), PPA relativa); su
papel en el logro del equilibrio interno y externo (ajuste
del equilibrio global con regímenes de tipo de cambio
flotante y fijo); su papel en el crecimiento económico
(subvaluación, Consenso de Washington, el efecto
Balassa-Samuelson). En el curso se examinan igualmente
la política cambiaria y los regímenes cambiarios
(taxonomía, la trinidad imposible) y la articulación de
las políticas asociadas (independencia de la política
monetaria, estabilidad financiera, política fiscal, controles
de capital). Los participantes abordan los problemas
prácticos de la política cambiaria en las economías en
desarrollo y de mercados emergentes (preocupación
por la volatilidad excesiva, regímenes de jure frente a
de facto, competitividad, estabilidad de precios, traspaso
de los ajustes del tipo de cambio a los precios internos,
metas e instrumentos); la transición de regímenes de
tipo de cambio rígido a tipo de cambio flexible (motivos,
velocidad de la transición, mercados cambiarios internos
profundos y líquidos, mercados de derivados, política de
intervención coherente, ancla nominal, secuencia de la
transición), y las intervenciones cambiarias (esterilizadas o
no esterilizadas, motivos, canales, eficacia, instrumentos,
tácticas, políticas de comunicaciones). Además, el curso
analiza las causas de las crisis cambiarias y el papel de las
políticas macroeconómicas y prudenciales. Finalmente,
los participantes aprenden a evaluar la suficiencia de las
reservas (ARA) y a realizar una evaluación de los saldos
externos (EBA), además de utilizar un sistema de alerta
anticipada para gestionar la complejidad inherente a la
política cambiaria.
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