L’évolution rapide des fintech, un défi pour les régulateurs
IMF Blog, April 13, 2022
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- L’évolution rapide des fintech, un défi pour les régulateurs
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Bibliographic details
- Authors: Antonio Garcia Pascual, Fabio Natalucci
- Published: April 13, 2022
Contexte et portée
- Auteurs : Antonio Garcia Pascual, Fabio Natalucci
- Date : le 13 avril 2022
- Thème : Percées des technologies financières (fintech) et implications pour la stabilité financière et la régulation.
Principales observations sur l’évolution des fintech
- Les fintech font des percées majeures dans le monde entier et bouleversent les services financiers de base.
- Pour les consommateurs, elles offrent la possibilité d’un accès plus large à de meilleurs services.
- La plupart des fintech ont encore une taille réduite mais peuvent se développer très rapidement avec des clients et dans des segments présentant davantage de risques que ceux des prêteurs traditionnels.
- Cette croissance rapide et l’importance accrue des services financiers fournis par les fintech dans l’intermédiation financière peuvent présenter des risques systémiques (mentionnés dans le Rapport sur la stabilité financière dans le monde).
Risques accrus identifiés
- Néobanques / banques numériques :
- Sont de plus en plus d’importance systémique sur leurs marchés locaux.
- Sont plus exposées aux risques des prêts à la consommation, généralement moins protégés contre les pertes car moins assortis de garanties.
- Prennent davantage de risques dans leur portefeuille de titres et de risques de liquidité.
- Détiennent moins d’actifs liquides par rapport à leurs dépôts que les banques traditionnelles.
- Leurs systèmes de gestion des risques et leur résilience globale n’ont pas encore fait leurs preuves en période de récession.
- Pression concurrentielle :
- Les fintech exercent une pression sur la rentabilité des banques traditionnelles; exemple cité : aux États-Unis, les fintech émettant des prêts hypothécaires adoptent une stratégie de croissance agressive en période d’expansion des prêts immobiliers, comme pendant la pandémie.
- Finance décentralisée (DeFi) :
- Définition : réseau financier fondé sur des cryptoactifs sans intermédiaire central.
- Avantages : possibilité de services financiers plus novateurs, inclusifs et transparents grâce à efficience et accessibilité accrues.
- Risques : accroissement de l’endettement; vulnérabilité aux risques de marché et de liquidité; cyber‑risques sévères.
- Cyberattaques : souvent « meurtrières » pour ces plateformes car elles dérobent les actifs financiers et ébranlent la confiance des usagers; annonciations d’attaques suivies de retraits massifs des clients.
- Liens avec le système financier traditionnel : adoption croissante par des investisseurs institutionnels resserre les liens; dans certains pays, ces plateformes contribuent à accélérer la cryptoïsation, les résidents adoptant les cryptoactifs à la place de la monnaie locale.
Enjeux pour la régulation et la supervision
- Déplacement des risques : à mesure que des services financiers migrent des banques réglementées vers des entités et plateformes peu ou pas contrôlées, les risques se déplacent également.
- Interconnexions : banques et fintech sont souvent étroitement liées, notamment parce que les banques fournissent des liquidités et un levier financier aux fintech.
- Arbitrages réglementaires : les entreprises peuvent établir ou déplacer leurs activités dans des secteurs ou régions moins réglementés, ce qui complique l’action des autorités financières.
- Besoin d’un arbitrage et d’actions prudentes pour protéger les consommateurs et les investisseurs.
Recommandations et mesures proposées
- Approche proportionnée visant à la fois les fintech et les banques traditionnelles pour encourager l’innovation tout en maîtrisant les risques.
- Néobanques :
- Imposer des règles plus strictes en matière de fonds propres, de liquidités et de gestion des risques, à la hauteur de leurs risques.
- Banques historiques et autres entités établies :
- Renforcer le contrôle prudentiel en portant plus d’attention à la santé des établissements moins avancés sur le plan technologique, dont le modèle économique risque d’être moins pérenne à long terme.
- Finance décentralisée (DeFi) :
- En l’absence d’organismes régissant la DeFi, concentrer la réglementation principalement sur les entités qui accélèrent la croissance rapide de la DeFi, par exemple les émetteurs de jetons indexés et les bourses de cryptoactifs centralisées.
- Encourager une gouvernance robuste via des codes professionnels et des organismes autorégulateurs comme moyens d’exercer une surveillance réglementaire efficace.
Auteurs — fonctions et parcours (extraits)
- Antonio Garcia Pascual :
- Chef adjoint de la division analyse des marchés mondiaux (chargée de la rédaction du Rapport sur la stabilité financière dans le monde).
- Expérience : dix ans sur les marchés (directeur général et économiste en chef, Europe, à la banque Barclays); économiste principal au département des marchés monétaires et de capitaux et au département Hémisphère occidental du FMI; représentant auprès de l’organe de recherche rattaché au Comité de Bâle; conseiller résident auprès de la banque centrale de Russie; professeur invité et enseignant en finance internationale; publications dans Journal of International Money and Finance, Oxford Economic Papers, Review of International Economics.
- Diplômes : licence en sciences économiques (Université Complutense de Madrid); maîtrise et doctorat en sciences économiques (Université de Californie à Santa Cruz).
- Fabio M. Natalucci :
- Directeur adjoint du département des marchés monétaires et de capitaux; chargé du Rapport sur la stabilité financière dans le monde.
- Expérience : directeur associé principal à la division des affaires monétaires du Conseil des gouverneurs du Système fédéral de réserve des États-Unis; secrétaire adjoint chargé de la stabilité et de la réglementation financières internationales au département du Trésor des États-Unis (octobre 2016 à juin 2017).
- Diplôme : doctorat en économie (université de New York).
Article : L’évolution rapide des fintech, un défi pour les régulateurs — Antonio Garcia Pascual et Fabio Natalucci, le 13 avril 2022.
Content in this bundle
- CHAPTER 3 — THE RAPID GROWTH OF FINTECH: VULNERABILITIES AND CHALLENGES FOR FINANCIAL STABILITY