Explication : le mode de financement du FMI et ses implications pour l’économie mondiale

IMF Blog, June 26, 2025

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Fonctionne comme une caisse de crédit mutuel pour les pays membres.
Chaque pays membre se voit attribuer une « quote-part » individuelle, globalement proportionnelle à sa place dans l’économie mondiale.
Les quotes-parts :
- déterminent la contribution financière maximale de chaque pays membre;
- aident à fixer le montant qu’un pays peut emprunter au FMI;
- sont comptabilisées par les pays comme des avoirs de réserve (créance liquide, sûre et porteuse d’intérêts sur l’institution).
Le FMI ne dépend ni de cotisations annuelles des pays membres ni de concours financiers issus de leurs affectations budgétaires.

Capacité totale de prêt du FMI : avoisine 1 000 milliards de dollars.
Taille de l’adhésion et effet multiplicateur :
- Exemple : les États-Unis, qui détiennent la plus forte quote-part, pour chaque dollar mis à disposition pour des prêts, voient le FMI en lever quatre auprès des autres pays.
Rôle catalyseur : les prêts du FMI peuvent catalyser des financements complémentaires auprès d’autres institutions financières internationales et du secteur privé.

Le FMI n’est pas seulement un prêteur en crise; il fournit également des conseils en matière de politique économique et un appui technique.
Objectifs soutenus par le FMI : stabilité économique et financière, stimulation de la croissance, promotion de l’emploi, amélioration des niveaux de vie.
Rôle de prêteur de dernier ressort : apporte un soutien temporaire à la liquidité pour les pays confrontés à une crise de la balance des paiements, aidant à honorer importations et remboursements extérieurs.
Avantages :
- atténuation des répercussions d’une crise sur les citoyens ordinaires;
- rétablissement de la confiance;
- « ballon d’oxygène » pour mener des réformes économiques;
- prévention de la propagation de l’instabilité via flux de capitaux volatils et pressions migratoires.

Rémunération des pays créanciers : perçoivent une juste rémunération correspondant au taux d’intérêt du marché que l’on attendrait d’un prêt sans risque dans les faits.
En 2024 :
- 50 pays créanciers ont perçu un total d’environ 5 milliards de dollars d’intérêts sur les ressources issues de leurs quotes-parts fournies pour des prêts non concessionnels du FMI.
Pour les emprunteurs :
- les prêts généraux ou non concessionnels sont assortis d’un taux d’intérêt égal à celui touché par les pays créanciers, majoré d’une petite marge;
- ces prêts sont assortis de la conception d’un programme appuyé par le FMI et d’une conditionnalité;
- les taux d’intérêt du FMI sont bien inférieurs à ceux applicables aux pays touchés par des crises sur les marchés de capitaux privés.
Concessions pour les pays les plus pauvres : le FMI administre des fonds fiduciaires qui accordent des financements concessionnels encore moins onéreux.
Sécurité des contributions :
- du fait des solides garanties de prêt du FMI, de la robustesse de son bilan et de ses réserves considérables, les contributions des pays membres sont en sécurité;
- les prêts du FMI ont toujours été remboursés;
- le FMI n’a jamais subi de perte sur crédit et aucun pays n’a enregistré de perte liée à sa créance sur le FMI.

Le FMI couvre ses dépenses administratives entièrement grâce aux revenus issus des prêts qu’il consent et de ses placements.
Il n’utilise pas d’enveloppes budgétaires annuelles ni d’autres formes de soutien des contribuables pour ces dépenses.
Activités couvertes par ces dépenses :
- consultations au titre de l’article IV (bilans de santé réguliers des économies des pays membres);
- études et conseils sur la gestion de la dette, conception de réformes pour stimuler la productivité, lutte contre le blanchiment des capitaux;
- appui à la mise en place d’institutions économiques (systèmes d’administration fiscale, cadres monétaires).
Gestion budgétaire :
- grâce aux flux de revenus et à une gestion prudente des dépenses dans un cadre budgétaire constant, le FMI peut continuer à accroître ses réserves;
- corrigé de l’inflation, le budget administratif actuel du FMI est à peu près équivalent à ce qu’il était il y a 20 ans.

Le FMI est la seule institution internationale habilitée par ses pays membres à procéder régulièrement à des « bilans de santé » de leur économie dans le cadre des consultations au titre de l’article IV.
Citation d’Henry Morgenthau Jr. (conférence de Bretton Woods, 1944) : « Bien que ses modalités pratiques puissent paraître mystérieuses, l’accord monétaire et financier international renferme en son cœur les réalités les plus élémentaires de la vie de tous les jours ».

Source : Explication : le mode de financement du FMI et ses implications pour l’économie mondiale — Julie Kozack, Bernard Lauwers, le 26 juin 2025.