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哈萨克斯坦国家石油和天然气公司（KazMunaiGas）总部：一些石油出口国（如哈萨克斯坦）正在利用近年积累起来的储备
地区经济展望
根据5月18日发布的高加索和中亚地区经济展望最新预测，该地区今年增长速度将仅仅达到略高于3%的水平（见表）。相比基金组织2014年10月发布的预测，目前的最新预测下调了2.5个百分点。
基金组织中东和中亚部副主任Juha Kähkönen在哈萨克斯坦阿拉木图向记者表示：“主要贸易伙伴俄罗斯经济放缓，石油价格下跌，这种双重冲击对该地区造成了不利影响。”
“汇率的变化（如美元的升值和卢布的贬值）使问题加重。总体而言，自2008-2009年全球金融危机以来，该地区还未曾面临如此疲弱的前景
石油出口国利用缓冲来减轻石油价格冲击的影响
高加索和中亚地区的石油和天然气出口国（阿塞拜疆、哈萨克斯坦、土库曼斯坦和乌兹别克斯坦）的增长将从去年的5.5%降至2015年的3.5%。基金组织的报告指出，在其中一些国家，石油价格下跌和俄罗斯经济收缩的影响因国内石油生产减缓和新油田开发延迟而加重（见图1）。
石油和天然气出口国的外部头寸在2015年将急剧削弱。由于石油出口收入减少、进口增长强劲，经常账户差额预计将从2014年占GDP3%的顺差变为2015年占GDP2.5%的逆差。
石油价格下跌也对预算产生影响。该地区的一些石油和天然气出口国（如哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦）正利用近年来积累的大量储备，缓解石油价格冲击的影响。报告指出，石油和天然气出口国的财政余额由此将从2014年约1.5%的顺差变为2015年接近3%的逆差。
按当前预测的价格，很多石油和天然气出口国无法实现预算平衡，因此，基金组织指出，一旦条件允许，这些国家就应考虑实施财政整顿，以重建缓冲，提高财政可持续性，并与子孙后代分享自然资源财富。
石油进口国面临汇款减少带来的压力
报告指出，高加索和中亚地区的石油进口国（亚美尼亚、格鲁吉亚、吉尔吉斯共和国和塔吉克斯坦）的增长今年将减缓到1.5%。这些国家高度依赖来自俄罗斯的汇款，而这种汇款已经急剧减少。基金组织指出，汇款的下降抵消了石油价格下跌带来的好处，这些国家的经常账户逆差预计今年将达到11%。
由于大宗商品价格普遍下降，这些国家的出口收入也在减少，因为其中很多国家出口黄金、铜和铝等矿物。
石油进口国的财政赤字将上升，从2014年的略高于2%增至2015年的4.5%左右。报告强调，尽管一些国家（亚美尼亚和吉尔吉斯共和国）正在临时扩大支出以刺激国内需求，但所有石油进口国不久都需要恢复财政整顿，以维护长期财政稳健。
需要谨慎关注金融部门并实施结构性改革
对高加索和中亚地区各国来说，当前的经济环境对银行造成困难，因为金融体系面临来自多方面的压力。货币贬值增大了信用风险和偿付风险，特别是在美元化的银行体系和外币贷款情况下。该地区经济增长的减缓加剧了信用风险，尤其是在银行治理和贷款发放标准薄弱的国家。
基金组织的报告指出，鉴于这些风险，银行监管机构需增强对该地区金融体系的监督，强化危机管理框架。
报告还指出，应提高汇率灵活性，这有助于该地区的经济体吸收冲击，在面对汇率压力时保持竞争力，并防止储备消耗（见图2）。
至于该地区的中期前景，大刀阔斧的结构性改革将非常关键。基金组织指出，政策制定者应加大力度完善商业环境，改善治理，并促进经济多元化，降低对大宗商品出口和汇款的依赖。
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