Los derechos especiales de giro (DEG) son un activo de reserva internacional. Los DEG no son una moneda, pero su valor se basa en una cesta de cinco monedas: el dólar de EE.UU., el euro, el renminbi chino, el yen japonés y la libra esterlina.
El FMI creó los DEG como un activo de reserva internacional complementario en 1969, cuando las monedas estaban vinculadas al precio del oro y el dólar de EE.UU. era el principal activo de reserva internacional. El FMI definió el DEG como el equivalente al importe fraccionario del oro que a su vez era equivalente a un dólar de EE.UU.
Cuando en 1973 terminó el régimen de tipos de cambio fijos, el FMI redefinió el DEG como el equivalente al valor de una cesta de monedas internacionales. Los DEG en sí mismos no son una moneda, sino un activo que los tenedores pueden cambiar por moneda cuando lo necesitan. El DEG es utilizado como unidad de cuenta por el FMI y otros organismos internacionales.
Ni las personas físicas ni las entidades privadas pueden mantener DEG. Los miembros del FMI —y el propio FMI— mantienen DEG, y el FMI está facultado para autorizar otros tenedores, como bancos centrales y bancos multilaterales de desarrollo, mientras que ni las personas físicas ni las entidades privadas pueden mantener DEG. En febrero de 2023, había 20 organizaciones aprobadas como tenedores autorizados. Los miembros participantes y los tenedores autorizados pueden comprar y vender DEG. Sin embargo, los tenedores autorizados no reciben asignaciones de DEG y no pueden solicitar un canje de DEG en transacciones por designación, como hacen los países miembros.
El valor del DEG en términos del dólar de EE.UU. se determina a diario sobre la base de los tipos de cambio al contado observados alrededor de mediodía, hora de Londres. Se publica en el sitio web del FMI.
El FMI revisa la composición de la cesta de DEG cada cinco años, o con más frecuencia de ser necesario, a fin de velar por que refleje la importancia relativa de cada moneda en los sistemas comerciales y financieros mundiales. En la revisión concluida en 2015, el Directorio Ejecutivo del FMI decidió que el renminbi chino (RMB) cumplía los criterios para ser incluido en la cesta del DEG. En octubre de 2016, el RMB chino se sumó a la cesta del DEG, y el rendimiento de tres meses de los bonos del Tesoro chino se agregó a la cesta utilizada para fijar las tasas de interés de los DEG.
En sus revisiones, el FMI considera los criterios que utiliza para seleccionar las monedas de la cesta y las ponderaciones iniciales empleadas para determinar los montos (número de unidades) de cada moneda en la cesta. Los montos se mantienen fijos durante los cinco años del período de valoración del DEG, pero las ponderaciones de las monedas de la cesta fluctúan con los tipos de cambio entre ellas. El valor del DEG se determina a diario sobre la base de los tipos de cambio de mercado.
Las monedas que componen la cesta del DEG deben cumplir dos criterios:
En marzo de 2021, para priorizar su labor de respuesta a la pandemia de COVID-19, el Directorio Ejecutivo del FMI amplió la cesta de valoración del DEG al 31 de julio de 2022, reiniciando así el ciclo de cinco años de las revisiones de valoración del DEG. La revisión que concluyó en mayo de 2022 mantuvo la composición de monedas de la cesta del DEG y actualizó sus ponderaciones. La cesta revisada entró en vigor el 1 de agosto de 2022.
El Convenio Constitutivo permite al FMI asignar DEG a países miembros —pero no a tenedores autorizados— en determinadas condiciones. Ha habido cuatro asignaciones generales, la más reciente en 2021, cuando la Junta de Gobernadores del FMI aprobó una asignación general de aproximadamente DEG 456.000 millones, equivalente a USD 650.000 millones, con el fin de impulsar la liquidez mundial. La distribución —la mayor asignación de DEG en la historia del FMI— ayudó a los países a responder a la pandemia de COVID-19. La asignación general de aproximadamente DEG 161.000 millones en 2009, equivalente a USD 250.000 millones, aumentó la liquidez en un contexto de crisis financiera mundial.
Una asignación general de DEG requiere un amplio respaldo de los países miembros del FMI. El FMI distribuye la asignación general a los países miembros en proporción a su cuota relativa en el FMI.
El FMI realizó una asignación especial de USD 21.500 millones (aproximadamente USD 33.000 millones) en 2009, con el fin de que la asignación de DEG fuera más equitativa para los países que ingresaron en el FMI después de 1981. En ese momento, esos países —más de una quinta parte de los países miembros del FMI— nunca habían recibido una asignación de DEG.
La tasa de interés del DEG, o DEGi, es la base de cálculo de la tasa de interés que se les cobra y se les paga a los países miembros por los créditos regulares que reciben del FMI y por las tenencias de DEG.
Se determina semanalmente sobre la base de un promedio ponderado de tasas de interés de deuda a tres meses en los mercados monetarios de las monedas que integran la cesta del DEG.
