Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial, Octubre de 2022

Global Financial Stability Report, October 2022

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Los riesgos para la estabilidad financiera han aumentado en el actual entorno de inflación, la más elevada en décadas, y por las repercusiones en los mercados europeos y mundiales de energía a raíz de la guerra de Rusia en Ucrania.
Existe riesgo de que un endurecimiento repentino y desordenado de las condiciones financieras, en un contexto de escasez de liquidez en los mercados, interactúe con vulnerabilidades existentes.
En los mercados emergentes, el aumento de las tasas, la debilidad de los fundamentos económicos y las importantes salidas de capitales han empujado al alza los costos de endeudamiento, en especial en las economías preemergentes, con un riesgo elevado de nuevos incumplimientos.
En China, la desaceleración del mercado inmobiliario se ha profundizado; la marcada caída de las ventas de viviendas ha agravado las presiones sobre los promotores inmobiliarios, con riesgos elevados de repercusiones en el sector financiero.

Los bancos centrales han respondido a la inflación alta con políticas que están afectando a las condiciones financieras globales.
Los mercados han mostrado comportamiento extremadamente volátil.
El deterioro de la liquidez de los mercados parece haber amplificado los movimientos de precios.
En Europa, la crisis energética perjudica las perspectivas económicas y financieras.
Vulnerabilidades existentes en mercados emergentes y preemergentes elevan el riesgo de incumplimientos soberanos y corporativos.

Las economías de mercados emergentes y en desarrollo requieren un volumen considerable de financiamiento climático para mitigación y adaptación.
El financiamiento privado es esencial para alcanzar los objetivos climáticos.
Instrumentos de financiamiento innovadores pueden superar algunas dificultades y ampliar la base de inversionistas.
El sector público, incluidos los bancos multilaterales de desarrollo, deberá desempeñar un importante papel de apoyo para impulsar la inversión privada y brindar capacidad de absorción de riesgos.
El FMI puede desempeñar un papel catalizador mediante:
- actividades de asesoramiento de política económica,
- supervisión y fortalecimiento de las capacidades,
- financiamiento en el marco de su nuevo Fondo Fiduciario para la Resiliencia y la Sostenibilidad, que podría contribuir a abordar problemas estructurales a más largo plazo provocados por el cambio climático.

Los fondos abiertos de inversión colectiva (que permiten retiros diarios aun teniendo activos ilíquidos) pueden amplificar los efectos de shocks adversos.
Tales fondos aumentan la probabilidad de retiradas masivas y precipitadas de los inversionistas y de ventas apresuradas de activos.
Esto contribuye a la volatilidad en los mercados de activos y podría suponer una amenaza para la estabilidad financiera.
El impacto de estas vulnerabilidades puede repercutir en los mercados emergentes y causar un endurecimiento de las condiciones financieras.

Las autoridades deberían cerciorarse de que los fondos abiertos de inversión colectiva dispongan de herramientas, calibradas de forma adecuada, para gestionar la liquidez y de que las utilicen.
Para aumentar el financiamiento climático privado:
- Implementar políticas climáticas, incluidas las de tarificación del carbono, divulgación de información relacionada con el clima y taxonomías de la transición, para posibilitar el financiamiento climático privado.
- Emplear instrumentos innovadores de financiamiento para ampliar la base de inversionistas.
- Garantizar el apoyo del sector público y de los bancos multilaterales de desarrollo para absorción de riesgos y catalizar inversión privada.
- Utilizar el asesoramiento de política económica, la supervisión y el fortalecimiento de capacidades del FMI, así como el financiamiento del nuevo Fondo Fiduciario para la Resiliencia y la Sostenibilidad.

Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial, Octubre de 2022 — Fondo Monetario Internacional

Capítulo 2
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