Monitor Fiscal, Abril de 2018

Fiscal Monitor, April 2018

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Published: April 17, 2018

Resumen ejecutivo y preocupaciones fiscales principales

La deuda mundial alcanzó USD 164 billones en 2016, equivalente al 225% del PIB mundial.
El mundo está 12% más endeudado en relación con el PIB que en el punto máximo anterior registrado en 2009.
China es un importante catalizador del endeudamiento global.
La deuda pública ha crecido por: el derrumbe económico durante la crisis financiera mundial y las medidas adoptadas en respuesta; la caída de precios de las materias primas en 2014; y el rápido crecimiento del gasto en países emergentes y países en desarrollo de bajo ingreso.
La deuda de:
- las economías avanzadas promedia 105% del PIB.
- las economías emergentes y de ingreso medio registra en promedio un nivel cercano al 50% del PIB.
- los países en desarrollo de bajo ingreso supera el 40% en 2017.
Casi la mitad de la deuda en países de bajo ingreso está contraída en condiciones no concesionarias.
La carga de los intereses como porcentaje de los ingresos tributarios se ha duplicado en los últimos 10 años en esos países.
La dinámica de la deuda está basada en grandes déficits primarios, alcanzando niveles sin precedentes en economías de mercados emergentes y en desarrollo.
Los mayores riesgos identificados:
- Vulnerabilidad a un endurecimiento repentino de las condiciones de financiamiento global.
- Riesgo de shocks imprevistos en coeficientes deuda pública/PIB que exacerban riesgos de refinanciamiento.
- Capacidad limitada para implementar respuestas fiscales durante una contracción cuando la posición fiscal es débil.
- Deuda privada en máximos sin precedentes y en ascenso, con riesgo de desapalancamiento abrupto y costoso en algunos países.
En Estados Unidos se señalan déficits globales superiores a USD 1 billón (5% del PIB) en los próximos tres años; la política fiscal debe recalibrarse para asegurar que el coeficiente deuda pública/PIB disminuya a mediano plazo.

Recomendaciones para aumentar la resiliencia y apuntalar el crecimiento

Fortalecer las defensas fiscales aprovechando la recuperación cíclica de la actividad económica.
Permitir la plena operación de los estabilizadores automáticos (impuestos y gasto que se mueven en sintonía con producción y empleo).
Realizar esfuerzos firmes para reducir déficits y deuda hacia objetivos de mediano plazo.
Calibrar la magnitud y ritmo del ajuste según condiciones cíclicas y espacio fiscal disponible para no lastrar el crecimiento.
En economías cercanas a su producción potencial y con coeficientes deuda/PIB elevados: implementar ajuste fiscal.
Donde el espacio fiscal es limitado: consolidación enfocada en políticas que propicien el crecimiento a mediano plazo.
En economías avanzadas con amplio espacio fiscal y cerca de plena capacidad: usar margen fiscal para reformas estructurales favorables al crecimiento.
Países exportadores de materias primas: proseguir ajustes para alinear el gasto con perspectivas de ingreso a mediano plazo.
Países de bajo ingreso: acomodar en presupuestos gasto en infraestructura mediante movilización de ingresos, racionalización y eficiencia del gasto.
Priorizar medidas favorables al crecimiento; revertir la caída del gasto en inversión pública observada en economías avanzadas y países exportadores de materias primas.
Economías avanzadas: mejorar eficiencia del gasto, racionalizar prestaciones sociales, aumentar inversión pública, incentivar participación laboral y mejorar educación y salud; ampliar bases tributarias y mejorar diseño tributario donde proceda.
Economías en desarrollo y emergentes: aumentar recaudación para financiar gasto en capital físico, humano y gasto social.
Promover crecimiento inclusivo para evitar desigualdad desmedida que perjudique movilidad social, cohesión y crecimiento.

Capítulo 2: Gobierno digital — oportunidades, impactos y riesgos

La digitalización gubernamental ya está extendida (sitios web nacionales y sistemas de gestión financiera automatizados), aunque a ritmos diferentes.
Oportunidades principales:
- Aumentar disponibilidad y acceso a información confiable y oportuna, transformando operaciones gubernamentales.
- Reducir costos públicos y privados del cumplimiento tributario y mejorar eficiencia del gasto.
- Herramientas digitales para combatir fraude transfronterizo podrían aumentar la recaudación de impuestos indirectos en frontera en un 1%-2% del PIB por año.
- La digitalización podría ayudar a rastrear impuestos sobre bienes no declarados radicados en jurisdicciones de baja imposición, que promedian estimativamente un 10% del PIB mundial.
- Facilitar la recaudación de impuestos sobre la renta en la fuente antes de que queden fuera del alcance de autoridades tributarias.
- Mejorar la protección social y la provisión de servicios públicos (ejemplos: India y Sudáfrica).
Desafíos y riesgos:
- La digitalización empresarial y el surgimiento de gigantes digitales plantean dificultades al sistema tributario internacional vigente.
- Preguntas sobre la asignación de potestades de imposición, por ejemplo, mayor preeminencia de criterios de destino (dónde residen consumidores finales).
- Interacciones digitales pueden imponer cargas desproporcionadas sobre pequeñas empresas y hogares vulnerables con acceso limitado a la tecnología.
- Nuevas oportunidades de fraude y de alteración de funciones del gobierno (evasión fiscal digital, reclamación ilícita de beneficios).
- Aumento de violaciones masivas de datos e intrusiones de privacidad que muestran la vulnerabilidad de sistemas públicos digitales.
Requisitos para aprovechar beneficios y mitigar riesgos:
- Agenda proactiva, prospectiva e integral de reformas.
- Abordar falencias políticas, sociales e institucionales y controlar riesgos digitales.
- Presupuestar recursos adecuados para inversiones en infraestructura digital y ciberseguridad.
- Reforzar la cooperación internacional para abordar desafíos transfronterizos y de arquitectura tributaria internacional.
Reflexión final: la digitalización es una tendencia avasalladora y puede ser resistida o aceptada; conviene anticiparla y, en cierta medida, configurarla.

Monitor Fiscal, Abril de 2018 — Fondo Monetario Internacional

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