Il est urgent d’agir face à une reprise à deux vitesses divergentes
IMF Blog, July 7, 2021
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- Authors: Kristalina Georgieva
- Published: July 7, 2021
Résumé général
- La reprise mondiale progresse « à peu près comme prévu » dans les projections du FMI d’avril, soit une croissance de 6 % cette année.
- La reprise est très inégale : certains pays connaissent une reprise « sans précédent » soutenue par des mesures budgétaires et monétaires vigoureuses et des campagnes de vaccination rapides, tandis qu’un grand nombre de pays restent à la traîne.
- Pour les États-Unis, le FMI prévoit une croissance de 7 % cette année, un record depuis 1984.
- L’émergence et la propagation du variant delta accentuent les risques sanitaires et économiques, en particulier dans les pays à faible taux de vaccination.
Les dangers de la divergence
- Les inégalités d’accès aux vaccins, les différences de taux de contamination et la capacité à adopter des mesures de soutien créent une reprise à « deux vitesses ».
- Conséquences sanitaires et économiques :
- Accroissement du risque d’apparition de nouveaux variants qui pourraient être « encore plus mortels » et compromettre les avancées mondiales.
- Augmentation de la pauvreté, de l’insécurité alimentaire et du sans-abrisme dans les pays plus pauvres.
- Données d’incidence :
- En Afrique subsaharienne, « moins d’un adulte sur cent » est entièrement vacciné, comparé à une moyenne de « plus de 30 % » dans des pays plus avancés.
- Risques macrofinanciers :
- Une hausse soutenue de l’inflation ou des anticipations d’inflation pourrait obliger à un durcissement plus précoce de la politique monétaire américaine.
- L’augmentation des taux d’intérêt aux États-Unis pourrait provoquer « un brusque resserrement des conditions financières mondiales » et d’importantes sorties de capitaux des pays émergents ou en développement, affectant particulièrement les pays très endettés ou à forts besoins de financement extérieur.
Priorités d’action (trois axes principaux)
- Renforcer la coopération internationale pour mettre fin à la pandémie
- Objectifs de vaccination soutenus :
- Vacciner au moins 40 % de la population de chaque pays d’ici à la fin de l’année 2021.
- Vacciner au moins 60 % d’ici à la mi-2022.
- Mesures proposées :
- Partager davantage de doses de vaccin avec les pays en développement.
- Apporter des fonds sous forme de dons et de financements concessionnels pour renforcer et diversifier la production de vaccins, accélérer les livraisons, les diagnostics et l’administration de traitements.
- Lever tous les obstacles à l’exportation d’intrants et de vaccins finis et autres entraves à la chaîne d’approvisionnement.
- Fournir une aide d’urgence (oxygène, équipement de dépistage, matériel de protection individuelle et médicaments) aux régions touchées, notamment en Afrique subsaharienne.
- Plan financier :
- Le FMI a tracé les grandes lignes d’un plan de 50 milliards de dollars pour accélérer le déploiement des vaccins et la reprise économique.
- Estimation d’impact : accélérer la vaccination des populations à risque pourrait sauver « plus d’un demi-million de vies » au cours des six prochains mois.
- Coordination :
- Une cellule de crise a été mise sur pied par le FMI, la Banque mondiale, l’OMS et l’OMC pour suivre, coordonner et accélérer la livraison d’outils sanitaires cruciaux pour les pays en développement.
- Redoubler d’efforts pour asseoir la reprise
- Réponse budgétaire mondiale :
- Mesures synchronisées prises dans le monde pour un total d’« environ 16 000 milliards de dollars ».
- Approche adaptée :
- Dans les pays où le virus se propage rapidement : maintenir le soutien au système de santé, aux ménages et aux entreprises vulnérables, avec des mesures budgétaires ciblées et inscrites dans des cadres à moyen terme réalistes.
- Lorsque les indicateurs de santé publique le permettent : réduire progressivement les mécanismes d’appui et accroître les dépenses sociales et les programmes de formation pour atténuer l’impact sur les travailleurs, en particulier les jeunes, les femmes et les personnes peu qualifiées.
- Politique monétaire :
- Maintenir une politique monétaire accommodante dans la plupart des pays, tout en surveillant attentivement l’inflation et les risques pour la stabilité financière.
- Dans les pays où la reprise accélère (comme aux États-Unis), éviter de réagir de façon démesurée aux hausses temporaires de l’inflation.
- Les grandes banques centrales doivent faire preuve de prudence au moment d’annoncer leurs objectifs de politique monétaire pour prévenir une volatilité excessive des marchés financiers et limiter les effets de contagion.
- Accroître l’aide aux pays vulnérables
- Besoins estimés :
- Les pays à faible revenu doivent dépenser « environ 200 milliards de dollars en cinq ans » pour la seule lutte contre la pandémie.
- Ils auront en outre besoin de « 250 milliards de dollars » pour créer l’espace budgétaire nécessaire à des réformes transformatrices.
- Appel à l’effort international :
- Les pays plus riches doivent intensifier leur soutien, surtout en matière de financement concessionnel et de traitement des dettes.
- Le cadre du G20 pour la suspension du service de la dette a fourni un répit budgétaire, mais il est nécessaire de rendre opérationnel le nouveau cadre commun pour un allégement de dette permanent.
- Exemples et actions urgentes :
- Le Tchad a reçu des assurances de financement de la part de ses créanciers du G20 ; il est nécessaire que les créanciers privés prennent rapidement des engagements comparables.
- Encouragement de la formation en temps voulu du comité des créanciers pour réaliser l’opération sur la dette demandée par l’Éthiopie.
- Importance de couronner de succès les premiers cas soumis au cadre commun pour permettre des résolutions ou reprofilages rapides de la dette pour d’autres pays.
Le rôle du FMI
- Interventions et financements récents :
- Le FMI a octroyé 114 milliards de dollars de nouveaux financements à 85 pays et a allégé le service de la dette de ses pays membres les plus pauvres.
- Le FMI envisage de créer un nouveau « guichet des vaccins » parmi ses mécanismes de financement d’urgence pour aider les pays à financer les programmes de vaccination, en cas de besoin.
- Allocation de droits de tirage spéciaux (DTS) :
- Proposition d’une nouvelle allocation de DTS à hauteur de 650 milliards de dollars, « l’émission de DTS la plus importante de l’histoire du FMI », destinée à compléter les réserves et aider les pays membres, en particulier les plus vulnérables.
- Le conseil d’administration a récemment examiné la proposition ; le processus d’allocation devrait s’achever d’ici la fin du mois d’août.
- Objectif d’amplification de l’impact : encourager un redéploiement volontaire d’une partie des DTS et l’octroi de prêts budgétaires pour conduire à un apport total de 100 milliards de dollars en faveur des pays les plus pauvres et les plus vulnérables.
- Mécanismes envisagés pour ce redéploiement : le fonds fiduciaire pour la réduction de la pauvreté et pour la croissance, ou un nouveau fonds fiduciaire pour la résilience et la viabilité.
- Fonds fiduciaire pour la résilience et la viabilité :
- La réunion du G20 offre l’occasion de faire avancer ce projet, qui aiderait les pays à faible revenu ainsi que certains pays à revenu intermédiaire vulnérables à réaliser leur transformation structurelle, y compris la riposte aux enjeux climatiques.
- Actions climatiques et fiscales :
- Le FMI a proposé un prix plancher du carbone à l’échelle internationale pour accélérer la transition vers une croissance sobre en carbone durant cette décennie.
- Le FMI se félicite de l’accord historique de 130 pays dans le cadre inclusif OCDE/G20 fixant un taux d’imposition minimum des sociétés ; ces régimes peuvent aider à préserver l’assiette de l’impôt sur les sociétés et à accroître les recettes nécessaires pour les investissements en santé, éducation, infrastructures et politiques sociales.
Principales statistiques et montants cités
- Croissance mondiale prévue : 6 % cette année.
- Croissance prévue pour les États-Unis : 7 % cette année (record depuis 1984).
- Plan pour accélérer le déploiement des vaccins : 50 milliards de dollars.
- Gains potentiels : « milliers de milliards de dollars » grâce à l’accélération des vaccins et de la reprise économique.
- Soutien budgétaire synchronisé mondial : « quelque 16 000 milliards de dollars ».
- Financement requis pour les pays à faible revenu :
- « environ 200 milliards de dollars en cinq ans » pour la lutte contre la pandémie ;
- « 250 milliards de dollars » pour créer l’espace budgétaire nécessaire aux réformes transformatrices.
- Nouvel octroi de financements du FMI : 114 milliards de dollars à 85 pays.
- Proposition d’allocation de DTS : 650 milliards de dollars.
- Objectif de redéploiement/ prêts budgétaires ciblés : apport total de 100 milliards de dollars en faveur des pays les plus pauvres et les plus vulnérables.
- Impact sanitaire estimé : accélérer la vaccination des populations à risque pourrait sauver « plus d’un demi-million de vies » au cours des six prochains mois.
- Vaccination en Afrique subsaharienne : « moins d’un adulte sur cent » entièrement vacciné ; moyenne de « plus de 30 % » dans des pays plus avancés.
Kristalina Georgieva