Pourquoi devons-nous empêcher la fragmentation géoéconomique et comment y parvenir ?

IMF Blog, May 22, 2022

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Authors: Kristalina Georgieva, Gita Gopinath, Ceyla Pazarbasioglu
Published: May 22, 2022

Contexte et risques immédiats

L’invasion russe de l’Ukraine exacerbe les conséquences de la pandémie de COVID-19, ralentit la croissance et pousse l’inflation à la hausse.
Hausse des prix des denrées alimentaires et de l’énergie pèse lourdement sur les ménages à l’échelle mondiale.
Durcissement des conditions financières accentue les pressions sur pays, entreprises et familles très endettés.
Perturbations chroniques entraînent une reconfiguration des chaînes d’approvisionnement et une montée de la volatilité des marchés financiers, sur fond de menace persistante des changements climatiques.
Le risque de fragmentation géoéconomique s’est brusquement aggravé depuis le déclenchement de la guerre en Ukraine.

Causes historiques et effets de la fragmentation

Trois décennies d’intégration (flux de capitaux, biens, services et personnes) ont triplé la taille de l’économie mondiale et sorti 1,3 milliard de personnes de l’extrême pauvreté.
L’intégration a aussi creusé les inégalités de revenu, de patrimoine et des chances au sein et entre pays.
Les incertitudes liées aux politiques commerciales ont comprimé le produit intérieur brut mondial de près de 1 % en 2019 (travaux du FMI).
Depuis l’éclatement de la guerre en Ukraine, une trentaine de pays ont mis en place des restrictions commerciales sur les denrées alimentaires, l’énergie et d’autres produits de base essentiels.
Le coût d’une désintégration plus poussée serait colossal pour tous les groupes de revenus et pourrait provoquer de nouveaux mouvements migratoires dangereux.
La fragmentation technologique pourrait entraîner à elle seule une perte de 5 % du PIB dans nombreux pays.
La mise en place de systèmes de paiement indépendants et parallèles entraînerait de nouveaux coûts de transaction pour individus et entreprises.

Quatre priorités pour rétablir la confiance dans le système mondial

Principe général : se concentrer d’abord sur les enjeux urgents où les avancées bénéficieront indiscutablement à tous, afin d’insuffler la confiance nécessaire pour coopérer sur d’autres sujets.

1) Renforcer les échanges pour accroître la résilience

Réduire les obstacles aux échanges pour atténuer les pénuries et faire baisser les prix des denrées alimentaires et d’autres produits.
Diversifier les importations pour disposer de chaînes d’approvisionnement fiables tout en conservant les avantages de l’intégration mondiale.
Travaux récents du FMI : la diversification pourrait diviser par deux la perte de PIB potentiel en cas de perturbations de l’offre.
Exemple sectoriel : les constructeurs automobiles pourraient réduire leurs pertes de 80 % en concevant des produits reposant sur des pièces substituables ou plus faciles à se procurer.
Diversification des exportations par actions publiques : développer les infrastructures, généraliser l’accès à l’Internet haut débit, améliorer le climat des affaires.
Rôle de l’OMC : promouvoir des politiques commerciales plus prévisibles et plus transparentes.

2) Intensifier les efforts conjoints visant à maîtriser la dette

Environ 60 % des pays à faible revenu présentent d’importantes vulnérabilités liées à la dette; certains devront procéder à une restructuration.
Sans coopération résolue visant à alléger ce fardeau, débiteurs et créanciers verront leur situation se dégrader.
Améliorer sans délai le cadre commun du G20 pour le traitement de la dette : mettre en place des procédures et des calendriers précis pour débiteurs et créanciers, et étendre le cadre à d’autres pays vulnérables lourdement endettés.
Restauration de la viabilité de la dette : attirerait de nouveaux investissements et favoriserait une croissance inclusive.

3) Moderniser les systèmes de paiements internationaux

Le coût moyen d’un transfert international est de 6,3 %.
Chaque année, quelque 45 milliards de dollars finissent dans les poches d’intermédiaires au lieu d’aller aux ménages à faible revenu destinataires.
Proposition : élaborer une plateforme numérique publique internationale, avec règles précises, permettant des envois de fonds à coût minimal, rapidité et sécurité maximales.
La plateforme pourrait relier différentes formes de monnaie, y compris les monnaies numériques des banques centrales.

4) S’attaquer aux changements climatiques

Lors de la COP26, 130 pays représentant près de 80 % des émissions mondiales se sont engagés à atteindre la neutralité carbone d’ici le milieu du siècle.
Besoin urgent d’actions à la hauteur des ambitions : combiner tarification du carbone et investissement dans les énergies renouvelables, tout en indemnisant les populations les plus durement touchées.
Approche du FMI : une stratégie globale alliant tarification et investissement pour accélérer la transition verte.

Progrès récents et rôle des institutions multilatérales

Coopérations efficaces constatées :
- Mesures monétaires et budgétaires coordonnées lors de la pandémie pour éviter une nouvelle Grande Dépression.
- Coopération internationale déterminante pour le développement rapide de vaccins.
- 137 pays ont convenu de réformes fiscales visant à ce que les multinationales versent leur juste contribution où qu’elles exercent leurs activités.
Allocation de DTS : l’an dernier, les membres du FMI ont approuvé une allocation de DTS à hauteur de 650 milliards de dollars, la plus élevée de l’histoire, pour consolider les réserves des pays.
Création d’un fonds fiduciaire pour la résilience et la durabilité : financements à long terme abordables pour aider les membres les plus fragiles à lutter contre les changements climatiques et de futures pandémies.
Les institutions multilatérales doivent renforcer leur gouvernance pour refléter l’évolution de la dynamique économique mondiale (examen du capital et des droits de vote du FMI mentionné comme opportunité).
Le FMI peut mobiliser ses instruments financiers, sa surveillance bilatérale et mondiale et son approche impartiale entre membres.

Recommandations politiques centrées sur les populations

Principe directeur : les politiques publiques doivent être au service des populations — « au lieu de mondialiser les profits, nous devrions ancrer localement les avantages d’un monde connecté ».
Mesures ciblées :
- Investir dans la santé et l’éducation des segments de population qui ont été laissés pour compte.
- Aider les travailleurs à acquérir des compétences recherchées et se reconvertir dans des secteurs en expansion.
- Notion observée : le salaire moyen est plus élevé dans les entreprises tournées vers l’exportation ainsi que dans les emplois verts.
Implication des entreprises : jouer un rôle actif dans le renforcement de la résilience des chaînes d’approvisionnement par des choix de conception et d’approvisionnement plus robustes.

Conclusion synthétique

Il n’existe pas de remède miracle contre les formes les plus destructrices de la fragmentation.
En travaillant avec toutes les parties prenantes sur les enjeux urgents transfrontaliers — échanges, dette, paiements, climat — il est possible de réduire la fragmentation et de tisser une économie mondiale plus forte et plus inclusive.
L’action collective et la priorité donnée aux populations sont essentielles pour préserver les bénéfices de l’intégration mondiale et répondre aux défis convergents.

Kristalina Georgieva, Gita Gopinath, Ceyla Pazarbasioglu — le 22 mai 2022