19 декабря 2017 г.
СОТРУДНИК ПРЕСС-СЛУЖБЫ
ТЕЛЕФОН:+1 202 623-7100АДРЕС ЭЛЕКТРОННОЙ ПОЧТЫ: MEDIA@IMF.org
Тринадцатого декабря 2017 года Исполнительный совет Международного Валютного Фонда (МВФ) завершил консультации [1] с Республикой Беларусь в соответствии со Статьей IV.
Экономика Беларуси восстанавливается после двух лет рецессии в результате более эффективных мер экономической политики, более благоприятных внешних условий и более активного внутреннего спроса. В III квартале 2017 года экономика выросла на 1,7 процента относительно того же периода предыдущего года вследствие роста потребления домашних хозяйств в результате высокого роста заработной платы и увеличения инвестиций. Дефицит счета текущих операций сократился, что отражает рост экспорта услуг, а также рецессию и корректировку реального обменного курса в 2015‑2016 годах, заключенные в 2017 году соглашения с Россией в областях энергетики и финансирования, а также успешное размещение еврооблигаций в середине года ослабили давление на стороне финансирования на ближайшее время. Общий уровень инфляции в октябре снизился до 5,3 процента относительно того же периода предыдущего года, чему способствовали более жесткий контроль за денежными агрегатами, импортированная дезинфляция, отрицательный разрыв между потенциальным и фактическим объемами производства и замедление роста регулируемых цен.
Официальный органы держат под контролем сальдо государственного бюджета в узком определении, однако квазифискальная деятельность в ощутимых масштабах продолжает оказывать повышательное давление на долг. Общее сальдо бюджета, включающее сектор государственного управления, АЭС и другие забалансовые операции, показывает дефицит в размере 3,0 процента ВВП, что является отражением квазифискальных операций. Прогнозируется, что государственный и гарантированный государством долг немного превысит 55 процентов ВВП. Официальные органы также приняли важные меры для устранения рисков в финансовом секторе на основе рекомендаций ФСАП 2016 года. Постепенно и на пилотной основе идет реструктуризация крупного сектора государственных предприятий, что препятствует росту производительности и способствует сохранению факторов уязвимости на относительно повышенных уровнях.
Ожидается, что неблагоприятная демографическая динамика, слабые условия кредитования, связанные с проблемными балансами предприятий и банков, а также отставание в области конкурентоспособности в рамках строящейся вокруг государственного сектора экономической модели ограничат среднесрочные темпы экономического роста приблизительно 2 процентами. Прогнозируется, что инфляция достигнет 5 процентов в среднесрочной перспективе с условием некоторого контроля за масштабами квазифискальной деятельности, но останется более высокой, чем в большинстве соседних стран. Когда закончится воздействие разовых факторов, и экономика достигнет своего потенциала, дефицит счета текущих операций, по прогнозам, сократится до уровня менее 2½ процента.
Оценка Исполнительного совета [2]
Исполнительные директора приветствовали улучшение макроэкономической и финансовой политики за последние 2½ года. Директора признали, что эта политика смогла оказать поддержку восстановлению экономики наряду с улучшением внешних условий. Однако они подчеркнули, что факторы уязвимости остаются повышенными и что необходимы дальнейшие усилия, в том числе по устранению структурных недостатков. В этой связи важно продолжение активного взаимодействия между Фондом и официальными органами Беларуси.
Директора призвали официальные органы использовать момент восстановления экономики для проведения углубленных и ускоренных реформ в реальном секторе для повышения производительности, темпов роста и устойчивости экономики к потрясениям. Они отметили исключительную важность реформы сектора государственных предприятий (ГП) для достижения этих целей. Директора также подчеркнули необходимость реализации мер по совершенствованию рынка труда и товарного рынка для того, чтобы устранить препятствия для роста частного сектора. Необходимо также повысить эффективность систем социальной защиты для смягчения воздействия реформ на наиболее уязвимые социальные группы. Директора отметили, что повышение заработной платы должно соответствовать росту производительности.
Директора рекомендовали продолжить проведение бюджетной консолидации в среднесрочной перспективе с целью обеспечения устойчивости государственного долга. Они призвали официальные органы в 2018 году проводить более жесткий курс налогово-бюджетной политики, в том числе посредством более строгого контроля за забалансовой бюджетной деятельностью и сокращения квазифискальных рисков, связанных с сектором ГП. Директора также рекомендовали принять более надежную и простую основу, облегчающую планирование, управление и проведение налогово-бюджетной политики.
Директора рекомендовали, чтобы денежно-кредитная политика продолжала согласовываться с целями в отношении инфляции, и отметили важность создания основ для будущего перехода к режиму таргетирования инфляции. Для оказания содействия этому процессу следует продолжить усилия по ограничению доминирующей роли бюджета и согласованию повышения заработной платы с ростом производительности. Директора призвали официальные органы сохранять гибкий валютный курс и при этом находить возможности для восстановления международных резервов, когда позволяют условия, в целях создания надежного защитного буфера от внешних потрясений.
Директора приветствовали достигнутый прогресс в укреплении стабильности и основы финансового сектора. Необходимо продолжить работу по отмене директивного кредитования, совершенствованию регулирования и надзора, а также улучшению состояния балансов банков. Директора рекомендовали продолжать работать над выполнением рекомендаций ФСАП 2016 года.
[1] В соответствии со Статьей IV Статей соглашения МВФ с государствами-членами проводятся двусторонние обсуждения, обычно каждый год. Группа сотрудников МВФ приезжает в страну, собирает экономическую и финансовую информацию и обсуждает с официальными органами страны изменения в экономике и экономическую политику. По возвращении в штаб-квартиру МВФ персонал готовит доклад, который составляет основу для обсуждений Исполнительного совета.
[2] По завершении обсуждения директор-распорядитель МВФ как председатель Совета резюмирует мнения исполнительных директоров, и это резюме направляется официальным органам страны. Разъяснение любых количественных наименований, используемых в таких резюме, см. по ссылке: http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm.
© 2026 International Monetary Fund. All rights reserved.