新起点、新机遇 、新挑战
IMF News, November 5, 2020
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- Published: November 5, 2020
一、全球增长前景
- 总结框架：“1+2”：
- “1”：全球经济正在复苏。
- “2”：两个补充说明：自5月以来许多经济体复苏比先前在6月的预测要好一些；尽管如此，2020年总体衰退已成定局，预计全球经济2020年萎缩4.4%。
- 与6月的《全球经济展望》相比，上调了全球经济2020年增速，主要因为美国、中国、欧元区和日本等主要经济体二季度GDP数据改善。
- 主要数字与数据点：
- 预计中国2020年将增长1.9%（是全年保持正增长的唯一主要经济体）。
- 美国季环比增长7.4%，年化增长率达到33.1%。
- 中国三季度同比增长4.9%。
- 复苏的不确定性与分化：
- 10月份的初步数据表明，美国、英国的PMI-采购经理人指数有所扩张，而日本和欧盟一些国家则指向收缩。
- 疫情大面积反复可能对明年甚至以后增长造成影响，但目前对影响的确定性尚不足。
- 对疫情与政策成效的强调：
- 复苏过程“十分漫长、坎坷而且充满不确定”。
- 疫苗、药品、治疗手段等进展将影响经济活动恢复的强度与速度。
二、全球政策展望
- 财政、货币与监管应对规模：
- 全球财政支持总量目前已达11.7万亿美元。
- 主要发达经济体货币当局还提供了约7.5万亿美元的流动性支持。
- 这些措施帮助避免了2008-2009年那样的国际金融危机在全球范围内重演。
- 政策主张与挑战：
- 在复苏尚未巩固以前，不宜过早退出经济政策支持。
- 货币政策与宏观审慎政策：
- 广泛共识：低利率将在一个较长时期内存在。
- 挑战：如何兼顾宽松货币政策与灵活的宏观审慎政策，防止信贷过度和质量下降。
- 财政政策：
- 关注点：保障基本民生，防止经济受到长久或结构性创伤。
- 全球公共债务已达历史新高，占到全球的100%。
- 需要明确的中长期财政可持续性框架，尤其在经济基本面较薄弱的国家。
- 实施与沟通的重要性：
- 政策选择和实施必须因地制宜、灵活精准，因为工具、市场结构、实施条件及沟通能力不同可能导致政策效果偏离预期。
三、全球复苏前景（聚焦绿色复苏）
- 疫情前已有的结构性挑战：
- 全球生产率增长放缓、发达经济体人口老龄化、部分地区企业和家庭债务居高不下、收入不平等加剧等。
- 许多人判断，新冠疫情会加大应对这些挑战的难度。
- 绿色复苏的三点主张：
- 第一，绿色复苏是必要的：
- 如果不进一步采取行动，减少温室气体排放，地球将走上一条温度上升的不归路。
- 如果不进一步采取行动，到2100年，全球经济产出的损失也将超过20%。
- 第二，绿色复苏是可以实现的：
- 及早行动、综合施策，可基本实现本世纪中叶全球碳中和的总体目标。
- 措施包括提高碳税或实行碳排放权交易，并通过补贴、担保或投资加大低碳能源供给，辅之以碳捕获和碳存储等措施。
- 提高碳排放价格将促进能源利用效率并促使资源从高碳行业向低碳行业转移；绿色投资可在短期内为宏观经济提供新需求并帮助分摊转型成本。
- 第三，处理好轻重缓急：
- 在疫情后经济复苏初期，可开展绿色投资、利用有利金融环境和有效财政支持来扩大就业和扶持低碳产业；同时以渐进和适度的方式引入碳价格机制。
- 在增长进入相对巩固阶段后，应进一步加大提高碳价格幅度，促使碳减排加速迈向本世纪中叶的碳中和目标，同时确保转型代价可控。
- 时间框架与过渡影响：
- 在2050年前，还有大约30年。
- 研究表明，如果措施得当：
- 在绿色复苏政策实施的第一个年里，全球经济年平均增长率不低于甚至超过基准情形水平（即不采取任何减排措施）。
- 在随后的第二和第三个年里，转型冲击将导致经济增长比基准水平有所下降，但下降幅度仍可控制在每年不超过0.1%的水平。
- 中国的承诺与国际呼吁：
- 中国承诺在2030年前碳排放达到峰值、2060年之前实现碳中和，国际社会高度评价。
- 鼓励其他各国明年向“联合国气候变化框架公约缔约方大会第二十六届会议”提出更高的减排目标。
结语与政策建议要点
- 总体判断：
- 2020年全球经济衰退似乎比早些时候的预期要和缓一些，但经济复苏仍将是一个漫长、坎坷和充满不确定性的过程。
- 政策优先方向：
- 保持宏观经济支持政策的连续性，巩固基本面复苏；
- 长期关注实现韧性增长和可持续增长；
- 支持绿色复苏，既是新挑战，也是新机遇，推动更具包容、更为智能和更加绿色的经济复苏之路。
- 致辞结尾：祝愿本次中金论坛取得圆满成功。
发言稿 张涛；2020 中金论坛；2020年11月5日