《世界经济展望》

全球复苏的断层扩大

2021年7月

全球复苏的断层扩大

自2021年4月《世界经济展望》预测发布以来,各国的经济前景出现了进一步的分化。疫苗获取能力已成为世界经济的主要断层。沿着这条断层,全球复苏形成了两组阵营:一组是有望在今年晚些时候进一步恢复正常经济活动的国家(几乎都是发达经济体),另一组是仍面临感染病例再度激增、死亡人数不断上升的国家。然而,只要病毒还在世界上某个地方扩散,目前感染病例很少的国家也不能保证可以平稳实现复苏。

预计全球经济2021年和2022年分别增长6.0%和4.9%。与2021年4月《世界经济展望》相比,2021年全球增长预测没有变化,但对各组国家的预测作出了向上或向下的调整。预计2021年新兴市场和发展中经济体增长前景恶化,特别是亚洲新兴经济体。与此形成对照,发达经济体的增长预测被上调。这些调整反映了疫情的走势以及政策支持的变化。2022年增长预测上调了0.5个百分点,主要是因为发达经济体、特别是美国增长预测上调——这体现了美国预计将于2021年下半年出台的额外财政支持立法,并且这组国家的健康指标普遍改善。

最近的价格压力主要反映了与疫情有关的不同寻常的状况以及暂时的供需失衡。一旦这些因素充分传导到价格上,大多数国家的通胀水平预计将在2022年回到疫情前的范围,尽管不确定性仍然很高。预计一些新兴市场和发展中经济体的通胀也将处在较高水平,这在一定程度上与食品价格高涨有关。中央银行总体上不应过于担心暂时的通胀压力,在基础价格走势更加明朗之前应避免收紧货币政策。中央银行就未来的货币政策开展清晰的沟通非常重要,这有助于形成通胀预期并防范过早收紧融资环境。但暂时的通胀压力有可能变成更为持久的压力,中央银行可能需要提前采取行动。

全球基线预测的风险偏于下行。如果疫苗普及速度慢于预期,则病毒可能进一步发生变异。融资环境可能迅速收紧。例如,如果发达经济体的通胀预期的上升速度快于预期,市场就会对这些经济体的货币政策前景作出重新评估,而这可能引起融资环境迅速收紧。新兴市场和发展中经济体可能受到疫情恶化和外部融资环境收紧的双重冲击,这会导致其复苏进程严重受挫,使全球增长低于我们这里讨论的基线预测。

多边行动对于减轻复苏分化、改善全球前景发挥着关键作用。当务之急是在全球范围内公平部署疫苗。IMF工作人员提出了一项规模为500亿美元的建议,其得到了世界卫生组织、世界贸易组织和世界银行的共同认可。该项提议就结束疫情提出了成本可行、目标明确、行动务实的方案。资金受到约束的经济体还需畅通无阻地获得国际流动性。目前提议的IMF 6500亿美元特别提款权普遍分配将补充所有经济体的储备资产,帮助缓解流动性约束。各国还需加大集体行动力度,以减少温室气候排放。在采取这些多边行动的同时,各国还应根据本国所处危机阶段实施国家层面的政策,促进可持续、包容性复苏。协同实施、方向明确的政策能够使所有经济体实现持久复苏,而如果没有这些政策,全球经济的断层将继续扩大——许多国家在健康危机中挣扎,而少数国家逐步恢复正常,但仍面临疫情卷土重来的威胁。

IMF

全球经济增速预测