الإقراض من صندوق النقد الدولي
Source details
- Canonical URL
- الإقراض من صندوق النقد الدولي
Other formats
Bibliographic details
- Published: October 1, 2024
طبيعة المساعدات المالية التي يقدمها الصندوق
- لا يقرض الصندوق لمشروعات محددة؛ بل يقدم الدعم المالي للبلدان المتضررة من الأزمات لتمكينها من "التقاط الأنفاس" حتى تنتهي من تنفيذ سياسات تستعيد الاستقرار والنمو الاقتصاديين.
- يوفر الصندوق تمويلاً وقائياً يساعد على منع وقوع الأزمات.
- يجري بصفة مستمرة تعديل الإقراض ليلبي الاحتياجات المتغيرة للبلدان الأعضاء.
- القروض المتاحة للبلدان منخفضة الدخل تُقدَّم بسعر فائدة صفرى حالياً.
أسباب الأزمات وأنماطها
- أسباب الأزمات متعددة ومعقدة، وقد تكون داخلية أو خارجية أو كليهما.
- عوامل داخلية مذكورة:
- سياسات مالية ونقدية غير ملائمة تؤدي إلى عجوزات كبيرة في الحساب الجاري والمالية العامة وارتفاع مستويات الدين العام.
- اعتماد سعر صرف ثابت عند مستوى غير ملائم يؤدي إلى فقدان الاحتياطيات وتضرر التنافسية.
- ضعف النظام المالي الذي قد يخلق دورات انتعاش وركود.
- عدم الاستقرار السياسي وضعف المؤسسات.
- عوامل خارجية مذكورة:
- صدمات مثل الكوارث الطبيعية والتقلبات الكبيرة في أسعار السلع الأولية، خاصة في البلدان منخفضة الدخل.
- تقلب معنويات السوق بسبب العولمة قد يؤثر على تدفقات رأس المال.
- أمثلة حديثة: جائحة كوفيد-19 اعتُبرت صدمة خارجية أدت إلى استجابة مالية غير مسبوقة من الصندوق.
- أشكال الأزمات المتفرقة:
- مشكلات في ميزان المدفوعات إذا عجز البلد عن سداد مقابل وارداته الضرورية أو أداء مدفوعات خدمة ديونه الخارجية.
- أزمات مالية ناشئة عن افتقار المؤسسات المالية إلى السيولة أو تعرضها للإعسار.
- أزمات مالية عامة ناجمة عن عجز مالية عامة مفرط وثقل الديون.
- آثار الأزمات:
- إبطاء النمو الاقتصادي، وارتفاع البطالة، وانخفاض مستويات الدخل، وخلق مناخ من عدم اليقين، مما يفضي إلى ركود عميق.
- في الأزمات الحادة، قد يصبح التوقف عن السداد أو إعادة هيكلية الدين السيادي أمراً لا يمكن تجنبه.
كيف تساعد قروض الصندوق البلدان الأعضاء
- القروض تتيح فرصة لتعديل السياسات بصورة منظمة تمهيداً لاقتصاد مستقر ونمو مستدام.
- أمثلة حالة-بواسطة-حالة:
- بلد يعاني هبوطاً مفاجئاً في سعر صادراته الأساسية يحتاج مساعدة مالية أثناء الانتقال نحو تقوية الاقتصاد وتنويع الصادرات.
- بلد يواجه خروج تدفقات رأسمالية حاداً يحتاج لاستعادة ثقة المستثمرين عبر معالجة الأسباب (أسعار فائدة منخفضة جداً، عجز الموازنة والدين المتنامي بسرعة، نظم مصرفية غير كفؤة وضعيفة التنظيم).
- بدون تمويل الصندوق في حينه، قد تصبح عملية التصحيح أكثر حدة وصعوبة وتستلزم تقليص إنفاق حكومي وموجات في تراجع النشاط الاقتصادي.
- التمويل الذي يقدمه الصندوق يسهّل عملية تصحيح أكثر تدرجاً.
- القروض عادةً ما تقترن بشرطية السياسات، ما يشكل إشارة لملاءمة السياسات ويشجّع عودة مستثمري القطاع الخاص.
- في البلدان منخفضة الدخل، يُقصَد بقروض الصندوق تحفيز الدعم المالي من المانحين وشركاء التنمية الآخرين.
- المرونة:
- البلدان الملتزمة بالسياسات السليمة قد تحصل على الموارد المطلوبة بغير شروط أو بشروط محدودة، وينطبق ذلك على أدوات التمويل الطارئ لاحتياجات عاجلة وآنية.
إجراءات الإقراض عملياً (خطوات)
- 1. أولا، يتقدم البلد العضو بطلب إلى الصندوق للحصول على ما يحتاجه من دعم مالي.
- 2. ثم تناقش حكومة البلد العضو مع خبراء الصندوق الموقف الاقتصادي والمالي واحتياجات التمويل.
- 3. في العادة، تتفق حكومة البلد العضو مع الصندوق على برنامج للسياسات الاقتصادية قبل تقديم الصندوق للقرض. وفي معظم الحالات، يكون التزام البلد باتخاذ إجراءات معينة على صعيد السياسات، وهو ما يُعرَف بشرطية السياسات، جزءا لا يتجزأ من إقراض الصندوق.
- 4. بمجرد الاتفاق على الشروط، يُعْرَض برنامج السياسات على المجلس التنفيذي ضمن "خطاب نوايا" و"مذكرة تفاهم" مفصلة. ويقدّم خبراء الصندوق توصية إلى المجلس التنفيذي بالموافقة على نوايا البلد العضو المتعلقة بالسياسات المزمع تنفيذها وإمداده بالتمويل اللازم. ويمكن التعجيل بهذه العملية في ظل "آلية التمويل الطارئ".
- 5. بعد موافقة المجلس التنفيذي على القرض، يتابع الصندوق كيفية تنفيذ البلد العضو لإجراءات السياسة التي تقوم عليها الموافقة. واستعادة صحة البلد الاقتصادية والمالية تُعتَبَر ضماناً للصندوق بشأن قدرة البلد على سداد القرض.
أدوات الإقراض الرئيسية وخصائصها الأساسية
- كل بلد عضو يمكنه الحصول على موارد من "حساب الموارد العامة" (GRA) بشروط غير ميسرة (أي بأسعار الفائدة السائدة في السوق).
- دعم بشروط ميسرة يُقدَّم من خلال "الصندوق الاستئماني للنمو والحد من الفقر" (PRGT) بأسعار فائدة صفرى حالياً للبلدان منخفضة الدخل.
- "الصندوق الاستئماني للصلابة والاستدامة" (RST) يوفّر تمويلاً أطول مدى للبلدان منخفضة الدخل والبلدان متوسطة الدخل المعرضة للمخاطر لبناء الصلابة في مواجهة الصدمات الخارجية بأسعار فائدة في المتناول.
- توقعات زمنية وأهداف:
- برامج مدعومة من حساب الموارد العامة متوقّع أن تحل مشكلات ميزان المدفوعات خلال فترة البرنامج.
- برامج مدعومة من PRGT تستغرق وقتاً أطول لمعالجة مشكلات ميزان المدفوعات.
- RST يموّل التحديات الأطول مدى بما في ذلك تغير المناخ والتأهب للجوائح.
قائمة أدوات مع خصائص مفصلة (مقتطف نقاط رئيسية بالترتيب المعروض)
- احتياج حاضر أو متوقع أو محتمل لميزان المدفوعات:
- نوع التسهيل: اتفاق الاستعداد الائتماني
- التمويل: حساب الموارد العامة
- المدة: مدة تصل إلى 3 سنوات ولكنها عادة ما تتراوح بين 12-18 شهرا
- الشرطية: لاحقة، ومسبقة (إجراءات مسبقة) عند الحاجة
- تسهيل الاستعداد الائتماني*:
- التمويل: الصندوق الاستئماني للنمو والحد من الفقر
- المدة: سنة واحدة إلى 3 سنوات
- احتياج ممتد لميزان المدفوعات/مساعدة متوسطة الأجل:
- نوع التسهيل: تسهيل الصندوق الممدد
- التمويل: حساب الموارد العامة
- المدة: مدة تصل إلى 4 سنوات
- الشرطية: لاحقة، مع تركيز على الإصلاحات الهيكلية، ومسبقة (إجراءات مسبقة) عند الحاجة
- التسهيل الائتماني الممدد*:
- التمويل: الصندوق الاستئماني للنمو والحد من الفقر
- المدة: 3 إلى 4 سنوات، قابلة للتمديد إلى 5 سنوات
- احتياج عاجل لميزان المدفوعات/مساعدة تمويلية عاجلة:
- نوع التسهيل: أداة التمويل السريع
- التمويل: حساب الموارد العامة
- المدة: شراء مباشر
- الشرطية: دون مراجعات / شرطية لاحقة، مع إمكانية الشرطية المسبقة (إجراءات مسبقة)
- التسهيل الائتماني السريع:
- التمويل: الصندوق الاستئماني للنمو والحد من الفقر
- المدة: صرف مباشر
- احتياج حاضر أو متوقع أو محتمل لميزان المدفوعات (أساسيات وسياسات اقتصادية بالغة القوة):
- نوع التسهيل: خط الائتمان المرن*
- التمويل: حساب الموارد العامة
- المدة: سنة واحدة أو سنتان
- الشرطية: مسبقة (معايير التأهل) ومراجعات سنوية لاتفاقات مدتها عامين
- احتياجات متوسطة محتملة قصيرة الأجل لميزان المدفوعات ناشئة عن ضغوط على الحساب الرأسمالي (أساسيات وسياسات اقتصادية بالغة القوة):
- نوع التسهيل: خط السيولة قصيرة الأجل
- التمويل: حساب الموارد العامة
- المدة: تتم الموافقة لمدة 12 شهراً مع إمكانية عقد اتفاق لاحق للاستفادة من خط السيولة قصيرة الأجل
- الشرطية: مسبقة (معايير التأهل)
- احتياج حاضر أو متوقع أو محتمل لميزان المدفوعات (أساسيات وسياسات اقتصادية سليمة):
- نوع التسهيل: خط الوقاية والسيولة
- التمويل: حساب الموارد العامة
- المدة: 6 أشهر (نافذة السيولة) أو سنة واحدة أو ستنان
- الشرطية: مسبقة (معايير التأهل) ولاحقة
- احتياج متوقع أطول أجلاً لميزان المدفوعات أو احتياج لميزان المدفوعات تنشئه السياسات:
- نوع التسهيل: تسهيل الصلابة والاستدامة*
- التمويل: الصندوق الاستئماني للصلابة والاستدامة*
- المدة: بحد أدنى 18 شهراً، مع عدم إمكانية تجاوز البرنامج المتزامن المستوفي لمعايير الشرائح الائتمانية العليا
- الشرطية: لاحقة، ويشترط تنفيذ برنامج متزامن مع الصندوق يفي بمعايير الشرائح الائتمانية العليا
- أدوات غير مالية/إشارية:
- نوع التسهيل: برامج يتابعها خبراء الصندوق (بما في ذلك البرامج التي يتابعها خبراء الصندوق بمشاركة المجلس التنفيذي)*
- التمويل: لا ينطبق
- المدة: 6 أشهر إلى 18 شهراً، مع إمكانية الاتفاق على مدد أطول
- الشرطية: لاحقة، ومسبقة (إجراءات مسبقة) عند الحاجة
- أداة دعم السياسات:
- التمويل: لا ينطبق
- المدة: سنة واحدة إلى 4 سنوات، قابلة للتمديد إلى 5 سنوات
- الشرطية: لاحقة، ومسبقة (إجراءات مسبقة) عند الحاجة
- *أداة تنسيق السياسات:
- التمويل: لا ينطبق
- المدة: 6 أشهر إلى 4 سنوات
Content in this bundle
References