Panamá: Declaración Final de la Misión del Artículo IV de 2018

IMF News, October 3, 2018

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Equipo del Fondo Monetario Internacional encabezado por Alejandro Santos visitó Panamá del 24 de septiembre al 3 de octubre para la consulta del Artículo IV de 2018.
Reuniones con la Ministra de Economía y Finanzas Eyda Varela de Chinchilla, el Superintendente de Bancos Ricardo Fernández, otros funcionarios públicos y representantes del sector privado.
Declaración basada en conclusiones preliminares del personal técnico; las autoridades autorizaron su publicación.

Menor actividad: crecimiento estimado del 3.7 por ciento en el primer semestre de 2018 (comparado con el 5.4 por ciento en 2017); desaceleración marcada en sectores clave, incluida la construcción, afectada por una huelga prolongada en abril y mayo.
Empleo: tasa de desempleo aumentó marginalmente a 5.8 por ciento en marzo de 2018 en comparación con el año anterior.
Inflación: alrededor de 1 por ciento (a/a) en agosto de 2018 (comparada con 0.5 por ciento en diciembre de 2017), pese a choques en suministros que elevaron precios de alimentos y combustibles.
Disciplina fiscal: déficit general del SPNF llegó al 1.6 porciento del PIB en el primer semestre de 2018 (comparado con un déficit de 0.2 porciento en el PIB en la primera mitad de 2017), por recaudaciones por debajo de lo esperado y fuerte incremento del gasto corriente y de capital.
Posición externa: déficit de cuenta corriente permaneció en 8 por ciento del PIB en 2017 y se deterioró aún más en la primera mitad de 2018 con la recuperación de los precios del petróleo; cobertura principalmente por inversión extranjera directa.

Proyecciones provisionales señaladas por la misión: 4.6 por ciento para 2018 y 6.8 por ciento para 2019 (la misión revisará proyecciones en las próximas semanas).
Expectativas según la declaración: proyección de crecimiento revisada seguirá por encima del 4 por ciento para 2018 y de más de 6 por ciento para 2019; mediano plazo: crecimiento se moderará y llegará a su potencial de 5½ por ciento.
Inflación prevista: alrededor del 2 por ciento en el mediano plazo.
Fiscal: déficit del SPNF proyectado en 1½ por ciento en el mediano plazo; deuda pública en un sendero a la baja.
Riesgos principales (promedio a la baja, pero elevados):
- Riesgo doméstico: incapacidad para demostrar avances sobre recomendaciones clave de GAFI (criminalización de la evasión fiscal; actualización de beneficiarios finales) antes de la Plenaria del GAFI en febrero de 2019, riesgo reputacional.
- Mercado inmobiliario: sobreoferta sostenida que podría impactar estabilidad financiera y economía real.
- Riesgos externos: crecimiento mundial más débil; escalamiento de tensiones comerciales entre economías avanzadas; pronunciado ajuste de condiciones financieras mundiales y fortalecimiento del dólar estadounidense que podría erosionar competitividad.

Prioridad en implementación efectiva del marco AML/CFT:
- Fortalecer capacidades de supervisión para la fiscalización AML/CFT, usando enfoques basados en riesgo para canalizar recursos a áreas críticas.
- Mejor entendimiento de riesgos AML/CFT, especialmente en sectores altamente vulnerables, para diseñar estrategias de mitigación.
- Zanjado de vacíos pendientes en el marco jurídico para alineamiento completo a la normativa internacional.
- Aprobación inmediata del proyecto de ley que convierta delitos tributarios en delitos determinantes de lavado de dinero.
- Asegurar disponibilidad de información sobre beneficiarios finales y registros contables de personas jurídicas panameñas para evitar la lista de jurisdicciones no cooperantes.
- Esfuerzos continuos para sensibilizar a la comunidad internacional sobre los avances en integridad financiera.
Transparencia tributaria y intercambio de información:
- Continuar acciones para compartir información tributaria conforme al estándar común de reporte de la OCDE y al Acuerdo Multilateral entre Autoridades Competentes.
- Prioridad: lograr evaluación positiva respecto a estándares mejorados en la próxima evaluación del Foro Global.
- Implementar estándares mínimos sobre Erosión de la Base Imponible y Traslado de Beneficios (BEPS) en consonancia con compromisos como miembro del Marco Inclusivo de BEPS de la OCDE/G20.

Regla fiscal simplificada para mejorar transparencia:
- Nueva LRSF propuesta establece techo al déficit general del SPNF de 2 por ciento del PIB en 2018, 1¾ por ciento en 2019-20, y 1½ por ciento del PIB después de 2020.
- Si se aprueba este año, permitiría un mayor déficit fiscal en ½ punto del PIB para 2018 (adecuado por debilitamiento económico).
- Si la ley no es aprobada, la posición fiscal sería bastante neutral para 2018.
Consejo fiscal: propuesta de establecer un consejo fiscal presentada en 2017 para fomentar rendición de cuentas y debate público informado.
Fortalecimiento de la administración de ingresos:
- Mejorar gobernanza y capacidad institucional (recursos humanos, exenciones ad-hoc, controles de procesos, recolección y gestión de datos).
- Modernización de la administración tributaria y publicación del estimado de pérdidas en recaudación por exenciones e incentivos tributarios para iniciar debate público sobre revisión de esquemas que erosionan la base tributaria.

Vigilancia del riesgo sistémico:
- Resolver vacíos de datos sobre balances de hogares y corporaciones y precios de inmuebles como prioridad máxima.
- Mejorar coordinación entre supervisores del sector financiero y el MEF a través del Consejo de Coordinación Financiera (CCF).
- Desarrollar marco institucional para políticas y herramientas macroprudenciales para mayor flexibilidad en atajar riesgos macrofinancieros.
Alineación con Basilea III y supervisión basada en riesgos:
- Prioridad en fortalecer supervisión basada en riesgos para bancos e instituciones no bancarias.
- Instrumentar un marco robusto para manejo de crisis, incluyendo apoyo suficiente de liquidez para bancos y un seguro de depósito.
- Fortalecer marco de resolución bancaria mediante mayor variedad de herramientas de resolución para facilitar resolución oportuna de bancos en problemas.
FinTech: supervisión más cercana y regulación adecuada para fomentar beneficios y conservar estabilidad financiera.

Panorama positivo, pero con riesgos a la baja que requieren políticas públicas orientadas a mantener condiciones para crecimiento sostenido y conservar la ventaja competitiva de Panamá como destino atractivo para los negocios.
Prioridades: fortalecer AML/CFT, transparencia tributaria e intercambio de información, conservar disciplina fiscal mediante refuerzo del marco fiscal (incluido consejo fiscal), y robustecer supervisión y herramientas macroprudenciales y de resolución bancaria.

Fuente: Panamá: Declaración Final de la Misión del Artículo IV de 2018 (3 de octubre de 2018).