Derrotar la crisis energética europea
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- Derrotar la crisis energética europea
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- Authors: JEROMIN ZETTELMEYER, SIMONE TAGLIAPIETRA, GEORG ZACHMANN, Conall HEUSSAFF
- Published: December 12, 2022
Descripción de la crisis
- El suministro de gas ruso se ha reducido en más del 80% este año.
- Los precios mayoristas de la electricidad y el gas se han multiplicado hasta por 15 desde comienzos de 2021.
- Europa podría estar a punto de vivir su primer invierno sin gas ruso, con riesgo de pagar precios más altos, enfrentar desabastecimiento de gas y una gran recesión.
- Vivir sin gas ruso implica reemplazar los 150.000 millones de metros cúbicos que Rusia solía exportar anualmente a Europa.
- Si los gobiernos se hicieran cargo por completo de los incrementos proyectados de los costos de la energía, sumaría con facilidad €1 billón, o aproximadamente el 6% del PIB anual de la UE.
Causas y dinámica de precios
- La principal causa del gran aumento de los precios del gas en Europa es la reducción del suministro ruso.
- El gas natural licuado (GNL) es la principal opción de sustitución; el costo del GNL se duplicó con creces desde la invasión rusa de Ucrania en febrero.
- El incremento de los precios mayoristas de la electricidad refleja:
- el aumento de los precios del gas natural, y
- la insuficiencia de la generación nuclear e hidroeléctrica, complementada con energía de centrales de gas y carbón más caras.
- En la mayoría de los mercados europeos, la fuente de energía marginal más cara es el gas, lo que ha generado beneficios extremadamente altos para los productores de menor costo (a menos que hayan fijado precios más bajos con ventas a término).
- En algunos casos ha ocurrido “destrucción de la demanda”: algunos clientes han dejado de consumir por completo debido a precios muy altos.
- Los mercados se han endurecido hasta el punto de que pequeños cambios en la oferta tienen grandes efectos sobre los precios, explicando la elevada volatilidad.
Políticas aplicadas y sus limitaciones
- Tipos de políticas gubernamentales en práctica:
- Medidas para mitigar el impacto sobre consumidores y empresas: límites a los precios minoristas, tarifas reguladas, programas de apoyo para empresas con alto consumo energético, respaldo de capital o liquidez para empresas energéticas, incluida la nacionalización.
- Medidas para estabilizar y reducir los precios mayoristas y garantizar la seguridad energética: incentivos para el ahorro energético, incremento de la oferta y medidas para limitar los costos de la energía, en particular los precios mayoristas del gas.
- Limitaciones principales:
- Subsidios o limitación de precios pueden incrementar la demanda y empeorar el problema subyacente.
- Efectos de contagio transfronterizos: subsidiar el consumo en un país puede aumentar los precios mayoristas en la Unión Europea y perjudicar a consumidores de otros países.
- Riesgos macroeconómicos y financieros:
- Apoyo masivo del gobierno podría retrasar el ajuste a un nuevo equilibrio de precios y crear la necesidad de más apoyo.
- Aceleración de la inflación y posibilidad de que el Banco Central Europeo endurezca la política monetaria.
- El sector energético enfrenta restricciones de liquidez e insolvencias.
Límites a los precios: opciones y riesgos
- Tipos de propuestas de límites de precios:
- Limitar el precio de todas las importaciones de gas —contraindicado porque dificultaría atraer suficiente gas y elevaría precios.
- Tope solo al gas ruso —podría reducir los beneficios de Rusia y bajar costos para Europa, pero entraña riesgos si Rusia interrumpe suministros (ya recortó un 80% y podría cortar el 20% restante).
- “Excepción ibérica” (España y Portugal, junio de 2022): límite al precio del gas usado para generar electricidad, efectivo para contener costos mayoristas de la electricidad en la Península Ibérica, pero incentivó mayor uso de gas por centrales eléctricas y tendría efectos distributivos si se aplicara en toda la UE.
- Tope a todas las transacciones en nudos gasísticos de Europa y en mercados extrabursátiles, combinado con un mecanismo de contrato por diferencia financiado por el presupuesto de la UE —reduciría precios mayoristas, con contribución fiscal de los contribuyentes, pero presenta dificultades de aplicación y riesgos de agotamiento de negociación, rechazo por vendedores extranjeros, aumento de la demanda y posible necesidad de racionamiento.
- Efectos probables de límites de precios sustanciales:
- Aumento de la demanda de gas y electricidad.
- Vendedores extranjeros podrían rechazar límites y reducir o interrumpir el suministro.
- Compradores extranjeros podrían subsidiar importaciones de GNL, intensificando la competencia por oferta limitada.
Propuesta principal: un gran pacto coordinado
- Enfoque recomendado: esfuerzo coordinado de los gobiernos para reducir la demanda energética e incrementar la oferta, mantener abiertos los mercados energéticos internos y proteger a los consumidores vulnerables.
- Elementos para proteger a consumidores y mantener señales de precio:
- Combinar pagos de ayuda que no dependan del consumo energético con subsidios para reducir el uso y mantener señales de precio para la reducción de la demanda.
- Subsidios proporcionales al consumo energético reciente.
- Modelo tipo “freno al precio de la electricidad” de Alemania: determinar las necesidades de un hogar frugal, subsidiar el precio minorista de la electricidad hasta ese nivel pero no más, de modo que el uso adicional tenga un costo marginal mucho mayor y se incentive el ahorro.
- Coordinación entre Estados miembros:
- Un gran pacto donde los países de la UE acuerden esfuerzos comparables para reducir la demanda e incrementar la oferta.
- Resolver el problema de “oportunistas” (free-rider) mediante regulaciones políticas y jurídicas y con incentivos financieros (por ejemplo, acceso a un fondo de la UE).
Acciones y medidas adicionales propuestas
- Medidas a corto plazo para la oferta:
- La UE debería utilizar su poder de compra como bloque para negociar con proveedores de gas como un solo comprador, ofreciendo acuerdos a largo plazo que den previsibilidad a proveedores y aseguren gas a precio razonable.
- Maximizar la oferta energética interna a corto plazo: esfuerzos adicionales de países como los Países Bajos para aumentar la producción de gas, y de Alemania para continuar la explotación de centrales nucleares cuyo cierre estaba previsto.
- Considerar medidas de reciprocidad y mecanismos de compensación —por ejemplo, un fondo conjunto de la UE para compensar a ciudadanos de los Países Bajos por el aumento del riesgo de terremotos asociado con mayor producción de gas.
- Acciones ya adoptadas por la UE:
- En julio, los gobiernos de los Estados miembros se comprometieron a reducir la demanda de gas un 15% durante el invierno.
- En septiembre, apoyaron una regulación que incluye:
- reducción de la demanda de electricidad,
- un límite a los ingresos de los productores de energía de bajo costo que se benefician de los altos precios de la electricidad (excepto los que utilizan carbón),
- una “contribución solidaria” de las empresas de combustibles fósiles (incluidos productores de carbón),
- apoyo a las pequeñas y medianas empresas.
- Los productores de energía de bajo costo deben devolver a sus gobiernos nacionales los beneficios por encima del límite a los ingresos, y estos fondos financiarán apoyo a los consumidores.
Riesgos y conclusiones
- Las intervenciones de emergencia no coordinadas, como límites a los precios del gas en mosaico nacional, corren el riesgo de empeorar la situación.
- La crisis es un reto que ningún Estado europeo puede afrontar por sí solo; la Unión Europea necesita un gran pacto que utilice su fortaleza como bloque económico para dirigir la política energética a nivel de la UE.
- Decisiones actuales sobre la gestión del escaso abastecimiento determinarán el futuro del sistema energético europeo; profundizar la integración y acelerar la inversión pueden permitir avanzar hacia energías más limpias, renovables y más asequibles.
Derrotar la crisis energética europea — FINANZAS & DESARROLLO — JEROMIN ZETTELMEYER, SIMONE TAGLIAPIETRA, GEORG ZACHMANN, CONALL HEUSSAF — Diciembre de 2022
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