Press Release: El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la consulta del Artículo VI 2015 con la República de Guinea Ecuatorial
23 de julio de 2015
Comunicado de prensa No. 15/351
23 de julio de 2015
El 20 de julio de 2015 el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la consulta del Artículo VI1 con Guinea Ecuatorial.
El rendimiento económico reciente de Guinea Ecuatorial ha sido débil, a pesar de la infraestructura de gran calidad que ha sido construida. El crecimiento del PIB real general se encontraba en una media de -½ % en el período 2010–14, principalmente debido a la caída de la producción de hidrocarburos. Hasta hace muy poco, el crecimiento de sectores no vinculados a los hidrocarburos, liderado por un amplio programa de gasto en infraestructuras, ha compensado con creces el declive del sector de los hidrocarburos. La posición fiscal se ha debilitado, ya que los excesos de gastos de capital se han traducido en déficits mucho mayores de los esperados, financiados con la reducción de los ahorros acumulados por el gobierno. El déficit en cuenta corriente ha aumentado progresivamente hasta casi el 10 % del PIB en 2014, como resultado de una bajada en las exportaciones de hidrocarburos en yacimientos maduros, combinada con unos niveles elevados de importaciones con el programa de infraestructuras públicas, aunque existen grandes dudas sobre esta cifra, dada la gran escasez de datos estadísticos. La inflación de los precios al consumidor, se ha situado en torno al 4 % en los últimos años, por encima del techo regional establecido en el 3 % por la Comunidad Económica de África Central (CEMAC).
Las perspectivas de crecimiento plantean retos significativos, con unas proyecciones dominadas por una caída en la producción y unos precios del petróleo muy bajos, teniendo en cuenta que los hidrocarburos suponen el 80 % de la economía del país. Con unos colchones fiscales limitados para amortiguar la caída de los ingresos gubernamentales, la contracción de la economía es inevitable, y contribuirá a una reducción del 9,5 % en 2015. Se prevé que el crecimiento se mantenga levemente negativo a mediano plazo. Es probable que el declive gradual en la extracción de petróleo continúe en los próximos años, aunque puede verse potencialmente atenuado con la introducción de nuevas tecnologías de extracción y las explotaciones en curso.
El principal riesgo a corto plazo a esta perspectiva económica es un ajuste fiscal más lento de lo previsto que podría resultar en un agotamiento de las reservas fiscales y en la acumulación de deuda pública. Asimismo, un esfuerzo insuficiente para abordar las fragilidades del clima de negocios y atraer la inversión extranjera obstaculizaría la diversificación y el crecimiento potencial no vinculado a los hidrocarburos.
Evaluación del Directorio Ejecutivo2
Los Directores Ejecutivos estuvieron de acuerdo, en términos generales, con la evaluación del personal técnico. Aplaudieron los considerables esfuerzos desplegados por el gobierno para poner en marcha un amplio programa de desarrollo y transformación estructural en el marco del Plan Nacional de Desarrollo, Horizonte 2020, en virtud del cual se ha modernizado la infraestructura de todo el país. Sin embargo, el programa aún no ha alcanzado su potencial en términos de diversificación económica y creación de empleo, y los Directores señalaron que la economía se enfrenta a graves desafíos derivados de una tendencia en declive en la producción de hidrocarburos y de la reciente caída de los precios del petróleo. Dadas la fuerte dependencia de los ingresos derivados de los hidrocarburos y la reducción de los amortiguadores fiscales, los Directores hicieron hincapié en la necesidad de restablecer el espacio fiscal, afianzar la gestión financiera, promover la diversificación económica y mejorar el bienestar social para respaldar un crecimiento inclusivo.
Los Directores destacaron la necesidad de un ajuste fiscal y elogiaron la forma en que el gobierno tiene previsto responder al shock del petróleo. Las medidas fiscales adoptadas en 2014 y el presupuesto revisado de 2015 están debidamente enfocados en reforzar los controles del gasto y la reducir el gasto de capital, que es desproporcionadamente elevado, reorientando recursos al sector social. Los Directores recomendaron a las autoridades centrar la atención en reforzar la movilización de recursos no relacionados con los hidrocarburos, en particular reduciendo las exenciones tributarias y modernizando la administración de las aduanas. Los Directores además recomendaron afianzar la gestión financiera pública, incluyendo reuniones frecuentes de la Comisión Nacional de Pagos y reforzando los mecanismos de selección, ejecución y supervisión de los proyectos de capital.
Los Directores señalaron que si bien Guinea Ecuatorial ha eliminado en gran medida los obstáculos al crecimiento provocados por una infraestructura deficiente, aún se necesitan reformas estructurales para impulsar la competitividad y suportar la estabilidad externa. Consideraron prioritario acelerar las reformas, concentrándose en el débil clima de negocios y el desarrollo del capital humano.
Los Directores subrayaron la importancia de preservar la estabilidad financiera y profundizar la intermediación financiera. En vista del debilitamiento de la situación fiscal y el elevado nivel de préstamos en demora, es necesario vigilar con atención los vínculos macrofinancieros y regularizar sin demora los pagos atrasados del gobierno. Asimismo, los Directores consideraron que existe margen para modernizar la infraestructura bancaria, mejorando el funcionamiento de los registros de crédito y garantías y fortaleciendo los mecanismos a través de los cuales los acreedores ejercen sus derechos.
Los Directores insistieron en la necesidad de mejorar las estadísticas socioeconómicas de Guinea Ecuatorial, que son muy deficientes. Señalaron que los datos proporcionados al FMI presentan graves deficiencias que comprometen considerablemente la supervisión. Asimismo, la falta de datos publicados podría disuadir a potenciales inversionistas extranjeros. En este contexto, aplaudieron los esfuerzos realizados en aras de las operaciones del Instituto Nacional de Estadísticas de Guinea Ecuatorial (INEGE), y alentaron a las autoridades a invertir en fortalecimiento de las capacidades y a acogerse a las Normas Generales para la Divulgación de Datos (NGDD) del FMI.
Se prevé que la próxima Consulta del Artículo IV con la República de Guinea Ecuatorial se celebrará en el ciclo ordinario de 12 meses.
| Cuadro 1. Guinea Ecuatorial: Indicadores económicos y financieros seleccionados, 2012–20 | |||||||||
| 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Prel. | Proy. | Proy. | Proy. | Proy. | Proy. | Proy. | |||
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(Variación porcentual anual, salvo indicación contraria) |
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Producción, precios y dinero |
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PIB real |
5.8 | -6.5 | -0.3 | -9.4 | -0.3 | -3.3 | -2.6 | -2.3 | -1.9 |
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Sectores de hidrocarburos |
6.1 | -9.9 | -1.1 | -11.1 | -0.4 | -5.2 | -4.8 | -4.8 | -4.4 |
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Producción primaria |
10.5 | -14.3 | -0.1 | -18.4 | 0.0 | -4.8 | -4.4 | -4.6 | -4.2 |
|
Producción secundaria1 |
-4.0 | 1.5 | -3.2 | 5.8 | -1.1 | -5.8 | -5.5 | -5.2 | -4.9 |
|
Sectores no relacionados con hidrocarburos |
4.6 | 4.9 | 1.9 | -4.7 | 0.0 | 1.5 | 2.6 | 3.2 | 3.4 |
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Precio del petróleo (dólares de EE.UU. por barril)2 |
101.3 | 100.3 | 92.5 | 55.1 | 60.5 | 63.4 | 66.2 | 67.3 | 67.7 |
|
Precios al consumidor (fin del período) |
2.6 | 4.9 | 4.3 | 3.5 | 2.9 | 2.8 | 2.8 | 2.8 | 2.8 |
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Dinero en sentido amplio |
57.8 | 7.3 | -14.1 | -27.5 | -0.1 | 3.2 | 1.0 | 4.5 | 4.8 |
|
Tipo de cambio efectivo nominal (- = depreciación) |
-1.3 | 3.7 | n.a. | n.a. | n.a. | n.a. | n.a. | n.a. | n.a. |
|
Tipo de cambio efectivo real (- = depreciación) |
3.0 | 8.6 | n.a. | n.a. | n.a. | n.a. | n.a. | n.a. | n.a. |
| (Porcentaje del PIB, salvo indicación en contrario) | |||||||||
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Finanzas públicas |
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Ingresos |
34.7 | 31.8 | 33.6 | 29.7 | 28.3 | 28.2 | 27.8 | 27.0 | 26.3 |
|
De los cuales: Ingresos por recursos naturales |
30.4 | 27.3 | 29.1 | 23.8 | 21.9 | 21.5 | 20.8 | 19.6 | 18.4 |
|
Gastos |
43.8 | 39.3 | 40.4 | 34.4 | 31.1 | 30.0 | 29.1 | 27.8 | 26.9 |
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Saldo global después de donaciones |
-9.0 | -7.5 | -6.8 | -4.7 | -2.8 | -1.8 | -1.3 | -0.8 | -0.6 |
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Saldo primario no relacionado con recursos naturales (porcentaje del PIB no relacionado con hidrocarburos)3 | |||||||||
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Depósitos brutos del gobierno (billions of CFAF) |
2,020 | 1,226 | 913 | 689 | 533 | 458 | 458 | 475 | 484 |
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Sector externo |
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Saldo en cuenta corriente (incluidas las transferencias oficiales; - = déficit) |
-2.2 | -4.0 | -10.0 | -7.0 | -2.4 | -1.4 | 1.1 | 0.3 | 0.3 |
|
Deuda pública pendiente a mediano y largo plazo |
9.1 | 7.9 | 12.0 | 15.3 | 14.6 | 14.7 | 15.6 | 16.2 | 16.6 |
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Razón servicio de la deuda/exportaciones (porcentaje) |
0.7 | 2.5 | 2.3 | 2.3 | 2.9 | 2.6 | 1.7 | 2.1 | 2.4 |
|
Servicio de la deuda externa/ingresos públicos (porcentaje) |
1.9 | 7.3 | 6.4 | 7.5 | 9.9 | 8.7 | 5.7 | 6.7 | 7.8 |
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Sources: Data provided by the Equatoguinean authorities; and staff estimates and projections. | |||||||||
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1 Incluidos GNL, GPL, butano, propano y metanol. | |||||||||
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2 El precio petróleo es el promedio de tres precios de entrega inmediata: de las variedades de crudo Dated Brent, West Texas Intermediate y Dubai Fateh, co un descuento por calidad. | |||||||||
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3 Excluidos los ingresos petroleros, gastos relacionados con el sector petrolero e intereses obtenidos y pagados. | |||||||||
1 Según lo estipulado en el Artículo VI del Convenio Constitutivo del FMI el FMI mantiene discusiones bilaterales con sus miembros, normalmente con carácter anual. Un equipo del personal técnico visita el país, recopila información económica y financiera y dialoga con las autoridades sobre las políticas y las mejoras económicas del país. Al volver a la sede el personal técnico prepara un informe que conforma la base de las discusiones con el Directorio Ejecutivo.
2 Al finalizar la reunión, el Director Gerente, en calidad de Presidente del Directorio, resume los puntos de vista de los Directores Ejecutivos y este resume se envía a las autoridades del país. Se puede encontrar en el siguiente enlace una explicación de los calificadores usados en el resumen: http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm.
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