Un equipo del personal técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI)
liderado por el Sr. Bas Bakker visitó Asunción del 12 al 15 de noviembre de
2018 para analizar el desarrollo reciente de la economía y las políticas
económicas. Al término de la visita, el Sr. Bakker emitió la siguiente
declaración:
“La economía de Paraguay sigue teniendo un buen desempeño, a pesar de un
entorno externo menos favorable. Es probable que el PIB crezca alrededor de
4¼ por ciento este año; la inflación, en torno al 4 por ciento, está cerca
del punto medio del rango objetivo del Banco Central; y la depreciación del
guaraní con relación al dólar este año ha sido modesta en comparación con
otros países de la región.
“Este fuerte desempeño está en línea con el de la última década y media.
Paraguay ha crecido a una tasa promedio de 4½ por ciento desde 2003. Esto
no solo fue mucho más rápido que en las dos décadas anteriores, sino
también estuvo muy por encima de las tasas de crecimiento de la mayoría de
los demás países de la región. Si bien el auge de los precios de los
productos básicos fue un factor importante para generar un fuerte
crecimiento, las políticas macroeconómicas consistentemente prudentes
también desempeñaron un papel clave. El compromiso del nuevo gobierno de
continuar adoptando políticas prudentes es, por lo tanto, alentador.
“El desafío clave para el futuro será el de mantener un crecimiento rápido
e inclusivo. Actualmente proyectamos un crecimiento del 4 por ciento para
2019, y tasas de crecimiento similares en el mediano plazo. La tasa de la
política de 5¼ por ciento constituye un respaldo. De hecho, el crecimiento
del crédito se ha acelerado y ahora está aumentando en 14 por ciento
interanual, lo cual está impulsando la demanda interna. Los acontecimientos
externos, incluyendo los acontecimientos económicos en Brasil y Argentina
presentan riesgos a la baja, pero Paraguay ha demostrado resistencia a
recesiones pasadas de estos países. La política monetaria tendrá que
mantener un delicado equilibrio entre apoyar la economía y evitar el
incipiente sobrecalentamiento.
“La política fiscal permanece bien anclada por la ley de responsabilidad
fiscal (LRF). El presupuesto propuesto para 2019, cuyo objetivo es un
déficit de 1½ por ciento del PIB, está en línea con el límite máximo de la
LRF, pero alcanzar el objetivo requerirá mantener el aumento del gasto en
línea con los aumentos de ingresos.
“En el mediano plazo, el crecimiento rápido y continuo requerirá la
transición de un crecimiento extensivo (basado en tasas de empleo más altas
y expansión de tierras agrícolas) a un crecimiento intensivo (basado en
aumentos de productividad).
“El gobierno puede ayudar con este cambio abordando los impedimentos
estructurales de la oferta. Puede crear un entorno propicio para la
inversión del sector privado abordando las grandes brechas de
infraestructura (también a través de las APP), mejorando la gobernabilidad
y la transparencia, reformando el sistema de justicia y brindando servicios
públicos más efectivos en salud y educación, en los que Paraguay está
rezagado. De manera más general, se necesitarán políticas para lograr que
el crecimiento sea más inclusivo para abordar la desigualdad de ingresos y
riqueza, que sigue entre las más altas de Latinoamérica. Las reformas para
fortalecer el sector financiero, incluso mediante la reforma del sistema de
pensiones mientras la población aún es joven, apoyarán aún más al sector
privado y ayudarán a movilizar los ahorros del sector privado.
“Algunas de estas reformas necesarias requerirán recursos adicionales.
Ampliar la base tributaria— reduciendo las exenciones e impulsando el
cumplimiento— e incrementar los ingresos no tributarios (incluyendo los
provenientes de la próxima revisión del tratado de Itaipú) pueden ayudar a
generar más ingresos, incluso si las tasas tributarias se mantienen
iguales. El uso más eficiente de los fondos existentes también ayudará a
expandir el envolvente fiscal para las reformas".
La misión del FMI se reunió con funcionarios del gobierno,
representantes del sector privado y académicos durante su estancia.
Desea agradecer a las autoridades por su hospitalidad y las fructíferas
discusiones.
