Santo Domingo:
Un equipo del Fondo Monetario Internacional (FMI), dirigido por el señor
Esteban Vesperoni, visitó la República Dominicana, entre el 29 de abril y
el 13 de mayo de 2022 para realizar la Consulta de Artículo IV 2022.
Al concluir la misión, el señor Vesperoni emitió las siguientes
declaraciones:
“La economía de la República Dominicana continuó demostrando una notable
resiliencia ante los choques mundiales, la cual se sustentó en políticas
apropiadas incluyendo el apoyo de la política monetaria, una ágil campaña
de vacunación contra el COVID y una reapertura que le permitió aprovechar
al máximo la reactivación de la economía mundial del año pasado. Esta
resiliencia y las firmes señales de sostenibilidad de políticas están
colocando a la economía dominicana en una buena posición para hacer frente
a los retos internacionales emergentes.
“La economía ha mostrado una vigorosa recuperación después de la pandemia,
a pesar de factores mundiales que han generado desafíos en términos de
inflación. El PIB real aumentó en 12.3 por ciento en 2021, gracias a un
crecimiento sectorial diversificado, incluyendo la notable recuperación de
la construcción y del turismo, que a partir del otoño pasado ha tenido un
número de llegadas de visitantes mayor a los niveles de 2019. Hacia finales
de 2021, el producto se sitúa en un 5 por ciento por encima de los niveles
pre-pandemia, evidenciando una recuperación más allá de un rebote
estadístico y consistente con un fuerte crecimiento del empleo. La
convergencia de la inflación está tomando más tiempo del que originalmente
se previó. Estando a un nivel de 9 por ciento en marzo pasado, la inflación
continuaba superando el rango meta debido, principalmente, a la elevada
inflación en los Estados Unidos, precios internacionales de energía y
alimentos más altos y la disrupción en las cadenas de suministro. El sector
externo mostró una fortaleza importante, con el déficit de la cuenta
corriente financiado por la inversión extranjera directa y logrando una
importante acumulación de reservas. El sistema financiero permanece
resiliente y continúa apoyando la economía, a pesar del retiro ordenado de
las medidas de flexibilidad regulatoria introducidas durante la pandemia.
“Las perspectivas económicas indican que la recuperación continuará, a
pesar de los riesgos que plantean los acontecimientos mundiales. El
crecimiento del PIB convergería al 5 por ciento—alrededor de su potencial—y
se espera que la inflación retorne al rango meta el próximo año a medida
que vaya disminuyendo el impacto de los choques globales, en un contexto de
estabilidad financiera y una sólida posición externa. En cuanto a riesgos,
la guerra en Ucrania podría tener un efecto más fuerte de lo previsto sobre
el crecimiento mundial y la inflación. La pandemia, aunque bien contenida
en la República Dominicana, podría afectar el crecimiento en otras
regiones. Y el ajuste de la política monetaria en los Estados Unidos podría
tener un impacto mayor a lo esperado sobre los flujos de capitales. Estos
choques están creando desafíos de política fiscal y monetaria en el país.
Las autoridades han respondido de manera apropiada con medidas temporales
mientras mantienen la disciplina presupuestaria mediante el control del
gasto, y una oportuna y proactiva gestión de la deuda que ha reducido los
riesgos de financiamiento. Además, el Banco Central ha iniciado la
necesaria normalización de la política monetaria, tanto por la vía de
absorber liquidez como por el aumento de la tasa de política monetaria.
“En el corto plazo, las prioridades de política deberían procurar
garantizar el retorno de la tasa de inflación al rango meta y mantener una
trayectoria descendente en la deuda pública, mientras se apoya a la
población vulnerable contra el impacto de los choques globales. El ritmo
del ciclo de ajuste de la política monetaria debería depender de la
evolución de indicadores económicos internos y externos, con el objetivo de
mantener las expectativas inflacionarias ancladas y resguardar la bien
ganada credibilidad del régimen de metas de inflación. La respuesta de la
política fiscal al impacto de los choques globales sobre la inflación debe
seguir basándose en medidas temporales incluidas en el presupuesto,
mientras se mejora su focalización donde sea factible. Una consolidación
fiscal inclusiva puede asegurar la tendencia decreciente de la deuda
pública.
“La misión apoya las reformas del sector eléctrico, las que pueden
garantizar un suministro confiable de electricidad, reducir las
transferencias fiscales al sector y mejorar la calidad del gasto público.
El sector eléctrico ha constituido una carga para las finanzas públicas en
el pasado y el Pacto Eléctrico le confiere a las autoridades el mandato
para mejorar la gobernanza en el sector, crear condiciones que faciliten la
inversión y ejecutar reformas en las tarifas y el sistema de subsidios, lo
que tiene el potencial para asegurar la sustentabilidad del sector.
“El equipo también apoya las reformas al marco de políticas que procuran
promover una administración pública más eficaz. Las autoridades han asumido
un fuerte compromiso de implementar una ley de responsabilidad fiscal. Para
ese efecto, se vienen evaluando planes para fortalecer tanto la gestión
financiera pública como el marco fiscal a mediano plazo a la vez que se
procura aumentar la transparencia y la gobernanza, incluyendo en procesos
de compras y contrataciones públicas. Las autoridades continúan alineando
el marco de supervisión y regulación bancaria a los estándares
internacionales.
“A mediano plazo, un plan con reformas bien secuenciadas–algunas de las
cuales ya están en curso–deberá fomentar el crecimiento inclusivo:
-
Reforzamiento de los marcos de política y de regulación
. El marco de política monetaria se beneficiaría de la recapitalización
del Banco Central, que fortalecería su independencia institucional y
financiera. También será importante el avance sostenido en la mejora de
los estándares de supervisión y regulación financiera y de los
instrumentos macro-prudenciales y de gestión de crisis, así como el
fortalecimiento del marco regulatorio para la supervisión de las
cooperativas que realicen intermediación financiera.
-
Aumento de ingresos fiscales
. Hay margen para movilizar más ingresos fiscales ampliando la base
impositiva y racionalizando las exenciones mientras se calibra el
impacto distributivo. Esto contribuiría a una consolidación fiscal
inclusiva a mediano plazo, conservando espacio para gastos esenciales.
-
Reformas en apoyo al crecimiento.
Las mejoras en el clima de negocios—tales como la iniciativa Burocracia Cero y la nueva ley de aduanas—serán claves para
fomentar la inversión. La inversión en infraestructura y en capital
humano, mercados laborales más flexibles y formales, mayor calidad de
la educación, una mayor participación de la mujer en el mercado
laboral, y políticas para mitigar el efecto del cambio climático podrán
reforzar aún más el potencial de crecimiento.
-
Progreso en áreas sociales.
Se está trabajando para mejorar la focalización de los programas
sociales, al tiempo de facilitar la inserción en el mercado laboral
formal, así como reforzar la aplicación de la ley de seguridad social
en el contexto de las discusiones para el pacto social.
“La misión sostuvo reuniones con el Presidente Luis Abinader, el Gobernador
del Banco Central Héctor Valdez Albizu, el Ministro de Hacienda José Manuel
Vicente Dubocq, otros funcionarios de alto nivel y representantes de la
sociedad civil y del sector privado. El equipo de la misión desea agradecer
a las autoridades por la excepcional hospitalidad que le han dispensado y
por un diálogo abierto y productivo.”