La nueva línea de liquidez a corto plazo de Chile afianzará la resiliencia y la recuperación

IMF News, May 20, 2022

Source details

Canonical URL: La nueva línea de liquidez a corto plazo de Chile afianzará la resiliencia y la recuperación

Chile se ha recuperado rápidamente de la crisis de la COVID-19 gracias a:
- una eficaz campaña de vacunación;
- una amplia gama de medidas de estímulo;
- marcos de política e institucionales sólidos.
La presidenta del Banco Central de Chile, Rosanna Costa, señala que:
- "El programa fiscal plurianual del gobierno ha ayudado a salvaguardar la salud, proteger ingresos y empleos, apoyar el crédito y apuntalar la recuperación."
Medidas monetarias y financieras adoptadas para apoyar la liquidez:
- importante estímulo monetario;
- medidas no convencionales;
- modificación de políticas del sector financiero para facilitar el flujo de crédito, especialmente a hogares y pequeñas y medianas empresas.

Chile está prescindiendo de la Línea de Crédito Flexible (LCF) y obteniendo acceso a la Línea de Liquidez de Corto Plazo (LLCP) del FMI.
Cronología y acciones vinculadas:
- Chile empezó a preparar la estrategia de salida de la LCF desde que accedió al instrumento en mayo de 2020.
- Como parte de la estrategia, el Banco Central de Chile compró reservas internacionales por un total USD 7.400 millones.
- La posición externa de Chile se afianzó con:
- la asignación general de derechos especiales de giro del FMI;
- la entrada del Banco Central al Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR);
- el acceso del país a la línea REPO FIMA de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Motivación para acceder a la LLCP:
- repliegue de las medidas excepcionales adoptadas durante la pandemia;
- menores riesgos percibidos respecto a la emergencia sanitaria;
- necesidad de complementar fuentes de liquidez externa.

La LLCP, creada en abril de 2020, está diseñada como un respaldo de liquidez para países con:
- marcos de política económica y fundamentos económicos muy sólidos;
- posibles necesidades de balanza de pagos moderadas y de corto plazo.
Propiedades claves de la LLCP:
- respaldo de liquidez previsible;
- rotatorio y renovable;
- en moneda extranjera en caso de ser necesario.
Razones por las que Chile es un candidato excelente, según Ana Corbacho:
- fundamentos y marcos institucionales de política económica muy sólidos;
- trayectoria sostenida de implementación de políticas muy sólidas;
- compromiso de las autoridades de mantener esas políticas en el futuro;
- marcos anclados en una regla de balance fiscal estructural;
- marco de metas de inflación creíble con tipo de cambio de libre flotación;
- sistema financiero sólido respaldado por regulaciones y supervisión eficaces.

La LLCP complementará las reservas existentes y proporcionará:
- respaldo de liquidez previsible y rotatorio;
- una señal de confianza en la solidez de los fundamentos y las políticas de Chile.
Efectos previstos:
- afianzar la resiliencia de Chile ante choques;
- apoyar la capacidad para responder a choques;
- contribuir a los esfuerzos de las autoridades por mantener la estabilidad macroeconómica;
- fomentar un crecimiento sostenido y verde que beneficie al pueblo chileno.
Cita destacada:
- "La LLCP contribuirá a los esfuerzos de Chile por mantener la estabilidad macroeconómica y fomentar un crecimiento sostenido y verde que beneficie al pueblo chileno" — Ana Corbacho, jefa de misión del FMI en Chile.

Fuente: Fondo Monetario Internacional, 20 de mayo de 2022.