Comunicado de prensa No. 25/256

Washington DC: El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó hoy la segunda revisión del acuerdo de Servicio Ampliado del FMI (SAF) para Ecuador y aprobó una ampliación del programa por DEG 750,4 millones (aproximadamente USD 1.000 millones). La aprobación de la revisión y la ampliación del programa por parte del Directorio permite a las autoridades obtener de inmediato un desembolso de DEG 438,4 millones (alrededor de USD 600 millones).

El acuerdo en el marco del SAF de 48 meses para Ecuador, aprobado por el Directorio Ejecutivo el 31 de mayo de 2024, otorga un acceso equivalente a DEG 3.000 millones (aproximadamente USD 4.000 millones) para respaldar políticas orientadas a fortalecer la sostenibilidad fiscal y de la deuda, proteger a los grupos vulnerables, reponer los colchones de liquidez, salvaguardar la estabilidad macroeconómica y financiera, e impulsar el programa de reformas estructurales en aras de un crecimiento sostenible, inclusivo y más vigoroso que beneficie a todos los ecuatorianos. La ampliación aprobada eleva el acceso total en el marco del programa de aproximadamente USD 4.000 millones a alrededor de USD 5.000 millones. El programa revisado de las autoridades también catalizará apoyo financiero adicional de socios multilaterales.

El desempeño del programa ha sido sólido. A pesar de circunstancias difíciles —provocadas en parte por desafíos de seguridad y apagones eléctricos debido a una sequía histórica— las autoridades lograron movilizar ingresos no petroleros y fortalecer los colchones de liquidez fiscales y externos, y al mismo tiempo continuaron mejorando la protección de los grupos vulnerables. Las autoridades cumplieron con todos los criterios de ejecución cuantitativos de fines de diciembre de 2024 y abril de 2025, en la mayoría de los casos con márgenes holgados. Asimismo, impulsaron su programa de reformas estructurales, logrando avances con respecto a las metas estructurales en los ámbitos fiscal, de gobernanza y del sector financiero.

En respuesta al nuevo entorno mundial —caracterizado por condiciones financieras internacionales más restrictivas, mayor incertidumbre mundial y precios del petróleo volátiles—, las autoridades están adoptando ágiles medidas. Estas incluyen la adopción de reformas fiscales y estructurales adicionales de alta calidad, destinadas a afianzar aún más la posición fiscal, mejorar la resiliencia y promover un crecimiento económico más vigoroso y con abundante empleo, protegiendo a los grupos vulnerables. Las autoridades procurarán cumplir nuevas metas estructurales con el fin de atraer inversión privada a sectores de alto potencial, como minería, hidrocarburos y energía, así como para fomentar el desarrollo del mercado interno de capitales y una mayor profundización financiera. Se espera que el avance decisivo del programa de reformas económicas genere importantes beneficios de crecimiento a mediano plazo.

Se proyecta que el crecimiento económico se recupere con una inflación baja, dadas señales incipientes de que la economía ha repuntado tras la contracción del año pasado. Se prevé que el saldo en cuenta corriente continúe registrando superávits importantes, gracias a un sólido desempeño de las exportaciones no petroleras, lo que facilitará una mejora continua en las reservas internacionales. Se proyecta que, con el plan fiscal actualizado en el marco del SAF y el renovado programa de reformas estructurales, la deuda pública se mantenga en una firme trayectoria descendente, facilitando así el logro del objetivo de las autoridades de reducir aún más los diferenciales soberanos y recuperar el acceso a los mercados de capitales el próximo año.

Al término de las deliberaciones del Directorio Ejecutivo, Nigel Clarke, Subdirector Gerente y Presidente Interino del Directorio, realizó la siguiente declaración:

“Las autoridades ecuatorianas han logrado notables avances en la ejecución de su programa económico respaldado por el acuerdo en el marco del Servicio Ampliado del FMI (SAF). Pese a las difíciles circunstancias, las autoridades movilizaron ingresos no petroleros, fortalecieron los colchones de liquidez fiscales y externos, y regularizaron atrasos internos, protegiendo a los grupos vulnerables. La implementación de reformas estructurales está bien encaminada.

Las autoridades están adoptando medidas enérgicas para impulsar las reformas fiscales y hacer frente a los desafíos derivados del nuevo entorno mundial. Sobre la base de un plan fiscal ya ambicioso, intensificarán el esfuerzo de consolidación fiscal durante el período del programa en un 1,1 por ciento del PIB, a fin de apuntalar la posición fiscal, y adoptarán un programa de reformas estructurales de mayor envergadura para fomentar el crecimiento económico. El plan fiscal revisado mantendrá la deuda en una trayectoria descendente y ayudará a las autoridades a alcanzar los objetivos de reducir aún más los diferenciales de la deuda soberana y recuperar el acceso a los mercados de capitales.

Las autoridades continúan trabajando para garantizar que los grupos vulnerables estén protegidos mediante el refuerzo de la cobertura del registro social y de la ampliación de las transferencias monetarias focalizadas. Estas iniciativas ayudarán a mitigar las repercusiones adversas del ajuste fiscal.

Las autoridades están impulsando su programa de políticas en el sector financiero, y en tal sentido están ejecutando reformas acordes con las recomendaciones de la Evaluación de la Estabilidad del Sector Financiero de 2023. Han intensificado la supervisión y han adoptado planes de recapitalización para algunas instituciones. Están trabajando para alinear mejor el sistema de tasas de interés con las condiciones del mercado. Se están realizando esfuerzos para reforzar la regulación y supervisión financiera, mejorar las herramientas de resolución y desarrollar el mercado interno de capitales.

Por último, las autoridades han anunciado un programa de reformas estructurales de mayor alcance con el fin de aprovechar el potencial de crecimiento del país. Éste se centra en mejorar la situación de seguridad, reforzar la resiliencia energética y promover el crecimiento inclusivo y la creación de empleo. Las autoridades adoptarán nuevas medidas para diversificar la economía; atraer inversión privada hacia sectores de alto potencial, como minería, hidrocarburos y energía; y reforzar los marcos de gobernanza y de lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo”.

 

Cuadro 1. Ecuador: Indicadores económicos seleccionados
					Proyección
			2024		2025		2026
Producto
Crecimiento del PIB real (%)			-2,0		1,7		2,1
Empleo
Desempleo (%)			3,4		4,0		3,8
Precios
Inflación, promedio (%)			1,5		1,3		1,5
Inflación, fin del período (%)			0,5		3,4		1,5
Sector público
Ingresos (% del PIB)			36,8		36,3		36,1
Gastos (% del PIB)			38,1		37,2		36,2
Saldo fiscal global (% del PIB)			-1,3		-0,9		-0,1
Saldo primario (% del PIB)			-0,2		0,2		1,0
Saldo fiscal primario no petrolero (incl. subsidios a combustibles) (% PIB)			-2,9		-2,6		-1,7
Deuda del sector público (% del PIB)			53,8		53,2		52,1
Dinero y crédito
Dinero en sentido amplio (variación porcentual) 1/			4,8		3,6		3,3
Crédito al sector privado (variación porcentual)			6,2		4,5		3,1
Balanza de pagos
Cuenta corriente (% del PIB)			5,7		4,7		3,4
Inversión extranjera directa, neta (% del PIB)			0,2		0,5		0,8
Reservas internacionales brutas (miles de millones de USD)			6,9		9,7		11,7
Deuda externa (% del PIB)			48,0		51,3		50,8
Tipo de cambio
TCER (variación porcentual, depreciación-)			-0,1		...		...
Fuentes: Banco Central del Ecuador, Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC), Ministerio de Economía y Finanzas y cálculos del personal técnico del FMI.
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