Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial, abril de 2025: Mejorar la resiliencia en un contexto de incertidumbre
Global Financial Stability Report, April 2025
Source details
- Canonical URL
- Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial, abril de 2025: Mejorar la resiliencia en un contexto de incertidumbre
Other formats
Bibliographic details
- Published: April 22, 2025
Resumen ejecutivo
- Diagnóstico central: "Los riesgos para la estabilidad financiera mundial han aumentado significativamente debido a las condiciones financieras mundiales más restrictivas y la mayor incertidumbre geopolítica y en torno al comercio."
- Tres factores de vulnerabilidad prospectiva identificados:
- Valoraciones que permanecen elevadas en algunos mercados clave.
- Ciertas instituciones financieras fuertemente apalancadas y su nexo con los sistemas bancarios.
- Riesgos de turbulencia en los mercados y dificultades para la sostenibilidad de la deuda en entidades soberanas muy endeudadas.
- Alcance temporal de los datos: los cálculos y análisis se basan en los datos de los mercados financieros a disposición del personal técnico del FMI hasta el 15 de abril de 2025.
Capítulo 1: Mejorar la resiliencia en un contexto de incertidumbre en torno al comercio mundial
- Conclusión principal: "los riesgos para la estabilidad financiera han aumentado considerablemente" por condiciones financieras más restrictivas y elevada incertidumbre de políticas.
- Hallazgos clave:
- A pesar de turbulencias recientes, las valoraciones siguen siendo altas en algunos segmentos clave; eventuales reajustes podrían ser mayores si las perspectivas empeoran.
- Un nuevo endurecimiento de las condiciones financieras mundiales podría afectar significativamente las monedas, los precios de los activos y los flujos de capitales de los mercados emergentes.
- La volatilidad de los mercados puede presionar a entidades financieras altamente apalancadas.
- El crecimiento de los hedge funds y de la gestión de activos ha incrementado niveles agregados de apalancamiento y la interconexión con el sector bancario, elevando el riesgo de desapalancamientos forzosos ante margin calls y rescates de activos.
- Los mercados de bonos soberanos podrían sufrir nuevas turbulencias, en especial donde los niveles de deuda pública son elevados.
- Operaciones apalancadas comunes en los principales mercados de bonos y un funcionamiento más complicado del mercado podrían intensificar la volatilidad.
- Las economías emergentes ya afrontan "los costos de financiamiento reales más altos de los últimos 10 años" y pueden verse obligadas a refinanciar deuda y financiar gasto fiscal a un costo más elevado.
- Interacción y agravamiento mutuo: preocupaciones sobre sostenibilidad de la deuda pública y fragilidades del sector financiero pueden reforzarse entre sí.
Capítulo 2: Consecuencias de los riesgos geopolíticos para los precios de los activos y la estabilidad financiera
- Efectos observados:
- Acontecimientos geopolíticos importantes (por ejemplo, conflictos militares) pueden causar un descenso considerable de los precios de las acciones y elevar las primas de riesgo soberano.
- El impacto es especialmente pronunciado en mercados emergentes con espacio fiscal o colchones de reservas internacionales limitados.
- Los riesgos geopolíticos pueden propagarse a otros países mediante vínculos comerciales y financieros.
- Aunque los inversionistas pueden descontar en parte los riesgos geopolíticos en mercados de renta variable y de opciones, la materialización de estos riesgos puede generar volatilidad significativa.
- Un acontecimiento geopolítico importante y repentino podría socavar la estabilidad de bancos y entidades no bancarias, constituyendo un riesgo para la estabilidad macrofinanciera.
- Recomendaciones específicas:
- Las instituciones financieras y sus órganos de supervisión deberían dedicar suficientes recursos a detectar, cuantificar y gestionar riesgos geopolíticos.
- Uso de pruebas de tensión y análisis de escenarios para mitigar riesgos derivados de acontecimientos geopolíticos.
- Las economías de mercados emergentes y en desarrollo deberían:
- Seguir trabajando para desarrollar y profundizar sus mercados financieros.
- Mantener un espacio fiscal y reservas internacionales suficientes para amortiguar shocks geopolíticos adversos.
Datos, alcance y notas metodológicas
- Fecha límite de datos: análisis basado en datos de mercados financieros disponibles para el personal técnico del FMI hasta el 15 de abril de 2025.
- Aclaración: los datos utilizados "puede[n] no reflejar los datos publicados hasta dicha fecha en todos los casos."
Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial, abril de 2025: Mejorar la resiliencia en un contexto de incertidumbre
Content in this bundle
- Ch2sum
- Executive Summary