19 июня 2014 г.
Программа работы МВФ на предстоящий период направлена на преобразование ограниченного, неровного и непрочного восстановления экономики в более быстрый, сбалансированный и устойчивый рост.
Строительный рабочий в Париже: в ближайшие месяцы МВФ проанализирует взаимодействие налогово-бюджетной политики, долгосрочного роста и занятости (фото: Мэл Лэнгсдон/ Reuters/Newscom)
ПРОГРАММА РАБОТЫ МВФ
В ходе проводимого два раза в год обсуждения Исполнительным советом программы работы МВФ внимание было сосредоточено на том, чтобы основные направления, определенные в апреле в Программе мер глобальной экономической политики и Коммюнике Международного валютно-финансового комитета (который направляет политику МВФ), были воплощены в конкретный план организации на последующие 12 месяцев.
В новой программе работы особо отмечаются необходимость управления процессом нормализации денежно-кредитной сферы, роль государственных инвестиций в экономическом росте, акцент на структурные реформы, направленные на повышение уровня занятости и темпов роста и уменьшение уязвимости, а также шаги по содействию перебалансированию внешнеэкономического сектора.
В приводимом ниже интервью директор Департамента стратегии, политики и анализа МВФ Сидхарт Тивари рассказал о приоритетах МВФ на предстоящий период.
Обзор МВФ: В последние месяцы много внимания уделяется вопросам управления процессом завершения чрезвычайной монетарной поддержки. Что будет делать МВФ в продолжение этой работы?
Тивари: Вопросы, касающиеся завершения чрезвычайной монетарной поддержки, будут оставаться одними из приоритетных в программе работы МВФ. Они требуют от государств-членов решения ряда задач. Для стран с развитой экономикой, применяющих нетрадиционные меры денежно-кредитной политики, вопрос состоит в сроках и методах плавного завершения чрезвычайных программ стимулирования, учитывая также возможные результаты для остального мира (вторичных эффектов) и возможные последствия для самих стран с развитой экономикой, которые мы называем возвратными эффектами.
Для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран вопрос заключается в том, что следует предпринять, если потоки капитала и курсы валют при этом станут более нестабильными. Эти страны хотят знать, в какой степени они могут калибрировать обменные курсы и другие меры политики для регулирования вторичных эффектов; у них также возникают вопросы о том, как развитие финансовой сферы может сделать их экономику более устойчивой, — и мы попытаемся ответить на эти вопросы.
Выходя за рамки задач на краткосрочную перспективу, мы намерены провести более фундаментальное изучение того, как следует проводить денежно-кредитную политику после нормализации финансовых условий.
Одной из самых насущных задач для многих стран является продолжение консолидации государственных финансов наряду с сохранением темпов экономического роста. Как МВФ содействует им в этой работе?
Тивари: Эта задача важна для многих стран с развитой экономикой, переживающих проблемы высокой безработицы, пониженных темпов экономического роста и высоких уровней долга, а также для стран с формирующимся рынком и стран с пограничной экономикой, сталкивающихся с замедлением роста, сокращением возможностей для проведения экономической политики и возросшей волатильностью на рынках. Персонал МВФ будет проводить аналитические исследования для оценки механизмов взаимодействия налогово-бюджетной политики, долгосрочного роста и занятости.
Мы будем также изучать пути повышения производительности государственных инвестиций с учетом сокращения объема государственного основного капитала и ограниченных бюджетных возможностей для новых проектов во многих регионах. Разумеется, МВФ будет также наращивать потенциал в таких областях, как управление государственными финансами и налоговая политика, и готов в соответствующих случаях предоставлять финансовую поддержку.
В этот переходный период в мировой экономике МВФК призывает страны проводить структурные реформы. Какое отражение в программе работы находит этот вопрос — а также необходимость добиться более устойчивого роста с созданием большого числа рабочих мест и охватом широких слоев населения?
Тивари: Действительно, по мере сокращения во многих странах возможностей для проведения поддерживающей рост макроэкономической политики возрастает потребность в структурных реформах в качестве рычага политики. Структурные реформы могут принимать множество форм, таких как реформы политики в отношении рынка труда, политика в области образования и здравоохранения и многие другие. Естественно, мы не в состоянии предоставлять рекомендации и помощь во всех областях. Поэтому «Трехлетний анализ надзорной деятельности 2014 года» (который предполагается завершить осенью) послужит руководством относительно структурных реформ, на которых МВФ следует сосредоточить внимание.
Между тем, наша программа работы уже содержит ряд мер по анализу роли структурных реформ, призванных добиться более устойчивого роста с созданием большого числа рабочих мест и охватом широких слоев населения. В следующем выпуске «Перспектив развития мировой экономики» будет рассматриваться значение государственной инфраструктуры для повышения темпов роста. Мы также проведем исследования возможной роли повышения емкости финансового рынка в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах для поддержки роста и повышения устойчивости экономики.
Другие аналитические разработки в области структурных реформ будут исходить из потребностей каждой страны — в странах зоны евро директивные органы беспокоят проблемы финансирования для малых и средних предприятий и безработицы среди молодежи, а в странах с низкими доходами у всех на слуху слова «преобразования» и «диверсификация».
Как МВФ будет развивать проводимую работу по укреплению сотрудничества и повышению согласованности политики?
Тивари: Мир становится все более взаимосвязанным — можно сказать, что все мы в одной лодке. В условиях слабого мирового роста и периодических волнений на рынках нам крайне важно сотрудничать для поддержки роста и ограничения рисков в экономической политике. В целях укрепления сотрудничества мы будем продолжать анализ многосторонней согласованности политики наших государств-членов и влияния мер политики в одной стране на другие страны, в том числе в наших публикациях «Доклад о вторичных эффектах» и «Пилотный доклад по внешнеэкономическому сектору», которые выйдут в июле. Кроме того, планируется работа по распространению нашей методологии оценки внешнеэкономического сектора на более широкую группу стран и оценке опыта перебалансирования в мировой экономике.
В то же время, важно подумать о том, как можно глубже понять риски и вторичные эффекты, и как можно использовать это понимание в рекомендациях по экономической политике, учитывающих задачи, которые сегодня стоят перед странами: повышение устойчивости к шокам и достижение более стойкого роста. Поскольку действенность наших рекомендаций все больше зависит от совместной работы страны, в упомянутом выше «Трехлетнем анализе надзорной деятельности 2014 года» также рассматривается роль МВФ в глобальном сотрудничестве.
Мы также хотим расширить практику кластерных консультаций в соответствии со Статьей IV, то есть консультаций по группе стран, имеющих схожие проблемы и характеристики или связанных между собой экономически. Недавно мы завершили такую консультацию по странам Балтии, а в следующие 12 месяцев планируется провести кластерные консультации по странам АСЕАН-5 и европейским странам, переживающим спад на рынке жилья. Объединение стран в кластеры — недавнее новшество; оно заставляет нас понять, что нас больше объединяет, чем разъединяет, и напоминает нам о необходимости сотрудничества.
Что планируется сделать по странам с низкими доходами?
Тивари: Страны с низкими доходами пока характеризуются впечатляющей устойчивостью и высокими темпами роста. В предстоящий период главной задачей для них является сохранение более высоких темпов роста, в том числе путем развития торговли и инвестиций, чтобы повысить уровень жизни. Недавно мы завершили проекты по анализу значения структурных преобразований и диверсификации для ускорения роста и методов управления богатством, связанным с природными ресурсами; теперь предстоит воплотить эту работу в практические рекомендации для содействия директивным органам наших государств-членов.
Осенью мы также подведем итоги работы и проведем оценку перспектив и факторов уязвимости стран с низкими доходами. Помимо наших по-прежнему многочисленных обязательств по предоставлению кредитов, МВФ будет продолжать развивать потенциал на местах, в том числе посредством наших региональных центров технической помощи, для содействия формированию более прочных основ денежно-кредитной политики, совершенствования статистики и предоставления иных видов помощи.
© 2026 International Monetary Fund. All rights reserved.