16 июня 2016 г.
МВФ выпустил программу своей работы на следующие двенадцать месяцев, в которой делается упор на то, чтобы вернуть мировую экономику на более прочную и безопасную траекторию движения к экономическому росту.
Стройка вблизи Нью-Дели: новая инициатива МВФ для поддержки политики в области инфраструктуры поможет странам повысить эффективность государственных инвестиций (фото: Anindito Mukherjee/Reuters/Newscom).
ПРОГРАММА РАБОТЫ МВФ
Данная программа работы соответствует направлениям, представленным в Глобальной программе мер и в выпущенном в апреле коммюнике Международного валютно-финансового комитета.
В программе работы выделены направления деятельности МВФ в поддержку трехстороннего подхода, охватывающего меры денежно-кредитной, налогово-бюджетной и структурной политики для стимулирования роста. В ней также представлена работа для помощи странам-членам в решении возникающих проблем (таких как изменение климата и неравенство) и укрепления международной валютной системы.
«Мировую экономику сдерживал рост, который был слишком медленным в течение слишком долгого периода», — сказала Кристин Лагард, директор-распорядитель МВФ, в заявлении Исполнительному совету МВФ.
Решение задач экономической политики
В условиях более слабого мирового роста программа работы нацелена на помощь странам в создании более сбалансированного и действенного набора мер политики.
Денежно-кредитная политика. МВФ будет и далее изучать последствия нетрадиционных мер денежно-кредитной политики и создаваемых ими вторичных эффектов для других стран, особенно стран с формирующимся рынком. С этим связана еще одна сфера деятельности, находящаяся в центре внимания, — управление потоками капитала. В течение предстоящего года МВФ проанализирует опыт стран-членов в работе с потоками капитала на протяжении последних лет, чтобы получить более четкую картину связанных с этим макроэкономических рисков и рисков для финансовой стабильности.
Надзор за финансовым сектором. Планируется расширение работы МВФ по углублению макрофинансового анализа, а также по укреплению основ надзора и регулирования в странах-членах. МВФ подведет итоги продвижения на пути реформ регулирования на мировом и региональном уровне в свете повышения рисков для мировой финансовой стабильности. Программа также включает несколько элементов, касающихся работы с факторами уязвимости в финансовом секторе и уменьшения риска. В частности, МВФ проведет анализ имеющейся информации о движущих силах и следствиях наблюдающихся тенденций в корреспондентских отношениях между банками и обсудит роль, которую Фонд может играть в этой области.
Налогово-бюджетная политика. В программе работы отмечается, что в некоторых странах на налогово-бюджетную политику должны возлагаться более широкие задачи, поскольку денежно-кредитная политика не может нести все бремя ответных мер для решения текущих проблем. Налогово-бюджетная политика может играть более значительную роль в поддержке спроса в тех странах, где имеется пространство для бюджетного маневра. МВФ проведет работу по составлению набора критериев для оценки бюджетных возможностей отдельных государств, чтобы готовить согласованные оценки между странами. Вопрос о том, задействовать ли бюджетный потенциал и каким образом, будет, кроме того, определяться конкретными обстоятельствами стран, такими как действующие бюджетные правила и основы.
МВФ также возглавит инициативу по поддержке политики в области инфраструктуры, ориентированную на помощь странам в целях повышения эффективности государственных инвестиций, и, в надлежащих случаях, определит варианты устойчивого расширения расходов на инфраструктуру. Эта инициатива, в рамках которой будут проводиться экспериментальные проекты в ряде стран, призвана пролить свет на то, каким мерам политики следует отдавать приоритет, чтобы инвестиции в инфраструктуру вели к активному и продолжительному росту.
Что касается стран с низкими доходами, организация будет и далее поддерживать усилия по увеличению мобилизации внутренних государственных доходов в развивающихся странах и планирует сформулировать основы для повышения потенциала в сфере управления государственными финансами в нестабильных государствах.
Структурные реформы. МВФ будет уделять больше внимания роли структурных реформ в повышении производительности и роста. Персонал разработает инструментарий по структурным реформам для групп, работающих по конкретным странам, с тем чтобы они его использовали при проведении ежегодных оценок экономики стран-членов, принимая во внимание такие факторы, как уровень развития страны, циклическое состояние экономики и имеющееся пространство для маневра мерами политики в целях проведения реформ. Организация также признает жизненно важную роль торговли в содействии росту и развитию и в течение предстоящего года подготовит новую справочную записку по вопросам торговли и торговой политики — первую с 2010 года.
В рамках других направлений работы, связанной с повышением экономического роста, в начале следующего года персонал МВФ проведет обзор роли Фонда в вопросах управления, учитывая препятствия, которые хроническая коррупция создает для достижения всеобъемлющего роста во многих странах.
Возникающие проблемы
МВФ расширяет и уточняет свои рекомендации в отношении политики для решения возникающих проблем. Новые проблемы (независимо от того, являются ли они социальными, политическими, демографическими, экологическими, биологическими или технологическими) могут оказывать огромное влияние на макроэкономическую стабильность стран-членов МВФ, поэтому организация будет продолжать накопление опыта в этой области, работая в сотрудничестве с другими специализированными ведомствами.
Продолжится работа по включению вопросов изменения климата и энергетики в надзорную деятельность МВФ. МВФ разрабатывает инструмент для оценки спектра налогово-бюджетных и других мер, призванных сдерживать изменение климата, чтобы использовать его в своей работе со странами. Организация также направляет свое внимание на особую роль, которую играют изменение климата и стихийные бедствия в экономике малых стран и других уязвимых государствах.
Персонал МВФ будет продолжать свою работу, связанную с демографическими изменениями и миграцией, опираясь на проведенный ранее анализ влияния миграции на страны, в которые направляются потоки иммигрантов. Сотрудники также исследуют влияние экономической эмиграции на деятельность частного сектора, конкурентоспособность, государственные финансы и, в конечном счете, на рост и сближение уровней развития стран, граждане которых эмигрируют.
Организация также будет и далее интегрировать свою работу в области гендерного анализа в процессы надзора и стремиться к лучшему пониманию неравенства в развивающихся странах, в дополнение к некоторым начатым новаторским аналитическим разработкам, касающимся взаимодействия финансов и технологий.
Международная валютная система
В более общем плане, учитывая текущие изменения в мировой экономике, МВФ исследует, как оптимальным образом укрепить глобальные механизмы адаптации и предоставления ликвидности в целях повышения эффективности международной валютной системы. Персонал МВФ будет работать по ключевым направлениям реформ, таким как механизмы предотвращения и урегулирования кризисов, расширение сотрудничества на глобальном уровне по мерам политики, сказывающимся на глобальной стабильности, а также глобальная система финансовой защиты (ГСФЗ). МВФ также будет вести дальнейшую работу, касающуюся роли специальных прав заимствования (СДР).
В области ГСФЗ МВФ исследует вопрос о том, как он может добиться усиления координации с региональными механизмами финансирования. Организация также произведет пересмотр своих инструментов кредитования, чтобы добиться оптимального оказания помощи странам, пострадавшим от падения цен на биржевые товары, которое имело исторические масштабы.
МВФ также проведет тщательное рассмотрение характеристик кредитной деятельности и структуры программ для обеспечения того, чтобы в поддерживаемых МВФ программах в развивающихся странах уделялось достаточно внимания смягчению негативных последствий некоторых мер макроэкономической политики.
© 2026 International Monetary Fund. All rights reserved.