مستجدات آفاق الاقتصاد العالمي : استقرار مبدئي، وتعافٍ بطيء؟
World Economic Outlook, January 2020
Source details
- Canonical URL
- مستجدات آفاق الاقتصاد العالمي : استقرار مبدئي، وتعافٍ بطيء؟
Other formats
Bibliographic details
- Published: January 20, 2020
ملخص تنفيذي
- من المتوقع أن يرتفع النمو العالمي من نحو 2,9% في 2019 إلى 3,3% في 2020 و3,4% في 2021.
- هذا يمثل تخفيضا للتوقعات عما ورد في عدد أكتوبر من تقرير آفاق الاقتصاد العالمي بنسبة 0,1 نقطة مئوية لعامي 2019 و 2020 و 0,2 نقطة مئوية لعام 2021.
- خفض التوقعات يعكس بالأساس تعرض النشاط الاقتصادي لمفاجآت سلبية في عدد قليل من اقتصادات الأسواق الصاعدة، ومن أبرزها الهند، وأثر زيادة القلاقل الاجتماعية في بضع حالات.
- دلائل مبدئية تشير إلى توقف الانخفاض في نشاط الصناعة التحويلية والتجارة العالمية ووجود تحول واسع النطاق نحو السياسة النقدية التيسيرية.
التطورات الأخيرة وانعكاساتها على التنبؤات
- عوامل سلبية أثرت على النمو في النصف الثاني من 2019:
- عدم اليقين بشأن السياسة التجارية.
- التوترات الجغرافية-السياسية.
- عوامل ضغط متفردة في اقتصادات الأسواق الصاعدة الرئيسية.
- احتدام القلاقل الاجتماعية وكوارث مناخية متعددة.
- مؤشرات قرب نهاية 2019 تنوّه بأنها قد تشير إلى توقف الانخفاض في النمو العالمي.
- تيسير السياسة النقدية في عدة اقتصادات مستمر وسيُسهم بأثر متأخر في استعادة النشاط.
- التقدير: لولا إجراءات التنشيط النقدي لكان النمو العالمي لعام 2019 والمتوقع لعام 2020 أقل بنسبة 0,5 نقطة مئوية في كل سنة.
دلائل مبدئية على تحقُّق الاستقرار بمعدل بطيء
- أداء قطاعات الاقتصادات:
- الصناعة التحويلية: بدا أن العوامل المؤقتة الكابحة للنشاط قد تلاشت.
- التجارة العالمية: بدا أن نموها قد توقف عن الانخفاض.
- قطاع الخدمات: طرأ بعض الضعف لكنه ظل في حدود توسعية بدعم الإنفاق الاستهلاكي.
- سوق العمل: استمرار العرض المحدود في أسواق العمل، والبطالة المنخفضة، والارتفاع المتواضع في الأجور.
- الأسواق المالية:
- تحسّن مزاج المستثمرين بدعم تخفيض البنوك المركزية لأسعار الفائدة.
- تحركت العملات الرئيسية: الدولار الأمريكي والين الياباني انخفضا بنحو 2%؛ اليوان الصيني ارتفع بنحو 1,5%؛ الجنيه الإسترليني ارتفع بنسبة 4% منذ سبتمبر.
- الأوضاع المالية تظل تيسيرية بوجه عام عبر الاقتصادات المتقدمة واقتصادات الأسواق الصاعدة.
آفاق النمو العالمي — أرقام ومعلومات أساسية
- الناتج العالمي:
- 2019: نحو 2,9%
- 2020: 3,3%
- 2021: 3,4%
- الاختلاف عن توقعات عدد أكتوبر 2019: -0,1 (2019 و2020)، -0,2 (2021)
- الاقتصادات المتقدمة:
- متوقع أن يستقر النمو عند معدل 1,6% في 2020-2021 (انخفاض 0,1 نقطة مئوية عن توقعات أكتوبر 2019).
- الولايات المتحدة:
- 2019: 2,3%
- 2020: 2%
- 2021: 1,7%
- أقل بنسبة 0,1 نقطة مئوية عن المتوقع لعام 2020 في عدد أكتوبر 2019.
- منطقة اليورو:
- 2019: 1,2%
- 2020: 1,3%
- 2021: 1,4%
- المملكة المتحدة:
- 2020: 1,4%
- 2021: 1,5%
- تفترض التنبؤات خروجا منظما من الاتحاد الأوروبي في نهاية يناير.
- اليابان:
- 2019: نحو 1%
- 2020: 0,7%
- 2021: 0,5%
- مجموعة اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية:
- 2019: 3,7%
- 2020: 4,4%
- 2021: 4,6%
- انخفاض قدره 0,2 نقطة مئوية للعامين عن توقعات أكتوبر 2019.
- آسيا الصاعدة والنامية:
- 2019: 5,6%
- 2020: 5,8%
- 2021: 5,9%
- انخفاض 0,2 نقطة مئوية لعام 2019 و0,3 نقطة مئوية لعام 2020 مقارنة بتوقعات أكتوبر 2019.
- الصين:
- 2019: 6,1%
- 2020: 6%
- 2021: 5,8%
- رفع تنبؤات النمو في الصين بمقدار 0,2 نقطة مئوية لعام 2020 مقارنة بعدد أكتوبر 2019 بسبب "المرحلة الأولى" من اتفاق تجاري محتمل.
- الهند:
- 2019: 4,8%
- 2020: 5,8%
- 2021: 6,5%
- انخفاض قدره 1,2 و0,9 نقطة مئوية عن توقعات عدد أكتوبر 2019.
- مجموعة آسيان-5:
- 2019: 4,7%
- 2020: مستقر
- 2021: انتعاش
- أوروبا الصاعدة والنامية:
- 2020-2021: تسجيل نحو 2,5% بعد 1,8% في 2019.
- أمريكا اللاتينية:
- 2019: تقديري 0,1%
- 2020: 1,6%
- 2021: 2,3%
- انخفاض عن توقعات أكتوبر 2019 بنسبة 0,2 و0,1 نقطة مئوية على الترتيب.
- الشرق الأوسط وآسيا الوسطى:
- 2020: 2,8% (أقل 0,1 نقطة مئوية عن توقعات أكتوبر 2019)
- 2021: 3,2%
- إفريقيا جنوب الصحراء:
- 2019: 3,3%
- 2020-2021: 3,5% (ارتفاع من 3,3%)
- يمثل هذا انخفاضا بنسبة 0,1 نقطة مئوية لعام 2020 و0,2 نقطة مئوية لعام 2021 عن توقعات أكتوبر 2019.
- مؤشرات وأسعار أخرى:
- متوسط سعر برميل النفط بالدولار الأمريكي في عام 2019: 60,62 دولارا للبرميل.
- السعر المفترض حسب أسواق العقود المستقبلية (في 12 نوفمبر 2019): 58,03 دولارا في عام 2020 و55,31 دولارا في عام 2021.
- نمو حجم التجارة العالمية (سلع وخدمات): 2019: 3,1%؛ 2020: 0,4%؛ 2021: 4,2%؛ 4,7% مذكورة في الجدول.
المخاطر المحيطة بآفاق الاقتصاد
- ميزان المخاطر ما زال مائلا في اتجاه التطورات المعاكسة، وإن كان أقل ميلا للنتائج السلبية مقارنة بتوقعات أكتوبر 2019.
- مخاطر بارزة:
- تصاعد التوترات الجغرافية-السياسية، ولا سيما بين الولايات المتحدة وإيران، مع خطر تعطيل إمدادات النفط العالمية.
- احتدام القلاقل الاجتماعية التي قد تضعف النشاط الاقتصادي وتعرقل جهود الإصلاح.
- تدهور العلاقات الاقتصادية بين الولايات المتحدة وشركائها التجاريين أو بين بلدان أخرى، بما في ذلك اتساع النزاعات في التكنولوجيا التي تهدد سلاسل العرض العالمية.
- تحولات سريعة في المزاج المالي وإعادة توزيع المحافظ إلى الأصول الآمنة، مما يزيد مخاطر تجديد الديون على الشركات والكيانات السيادية الضعيفة.
- الكوارث المناخية المتكررة وزيادة تواترها وشدتها بفعل تغير المناخ، مع آثار صحية واقتصادية ومؤثرة عبر الحدود.
أولويات السياسة والتوصيات
- استراتيجية عامة:
- توثيق التعاون متعدد الأطراف على أصعدة متعددة لمواجهة الشكاوى تجاه النظام التجاري القائم على القواعد، ومعالجة النزاعات دون رفع التعريفات الجمركية، والعمل على حل التوترات التكنولوجية عبر التعاون في الأمن السيبراني وحقوق الملكية الفكرية ونقل التكنولوجيا.
- تسريع التعاون الدولي لكبح انبعاث غازات الاحتباس الحراري من خلال منهج يضمن الاقتسام الملائم للأعباء.
- تعزيز الشمول والصلابة عبر خفض التهرب الضريبي والفساد عبر الحدود، وتجنب التراجع عن إصلاحات التنظيم المالي العالمي، وضمان شبكة أمان مالي عالمية بموارد كافية.
- أولويات في الاقتصادات المتقدمة:
- البلدان ذات الحيز المالي: زيادة الإنفاق على مبادرات تعزز نمو الإنتاجية (الأبحاث، التدريب، البنية التحتية).
- البلدان عالية المديونية: ضبط الأوضاع استعدادا للهبوط الاقتصادي القادم مع الاستمرار في الإنفاق المستحق.
- استخدام التنشيط المالي لدعم الطلب إذا دعت الحاجة، لا سيما حيث الأسعار قصيرة الأجل قريبة من النطاق الأدنى الفعلي.
- الاستثمار في تخفيف تغير المناخ وقطاعات التعليم والصحة ومهارات القوى العاملة.
- تقوية سياسات السلامة الاحترازية الكلية والرقابة المصرفية وتنقية ميزانيات البنوك حيث يلزم.
- أولويات في اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية:
- الاقتصادات في حالة عسر مالي كلي: مواصلة تعديل السياسات لإعادة بناء الثقة واستعادة النمو المستقر مع ضمان شبكات أمان اجتماعية مناسبة.
- الاقتصادات عالية المديونية: ضبط أوضاعها مع معايرة وتيرة الضبط لتجنب تباطؤ شديد، من خلال تحسين استهداف الدعم وتوسيع قاعدة الإيرادات وتعزيز الامتثال.
- البلدان الأكثر أمنا الاقتصادية: إمكانية الاستفادة من انخفاض التضخم لتقديم مزيد من الدعم النقدي حيثما تسمح الظروف.
- ضمان الصلابة المالية عبر بناء هوامش أمان كافية من رأس المال والسيولة والحد من عدم الاتساق بين العملات وآجال الاستحقاق.
- تعزيز الشمول عبر الإنفاق على الصحة والتعليم وتحفيز دخول الشركات التي تخلق فرص عمل عالية القيمة المضافة.
الإطار 1: الأوضاع المالية العالمية
- الأوضاع المالية العالمية لا تزال تيسيرية بالمعايير التاريخية.
- إجراءات سياسة نقدية بارزة في الأشهر الأخيرة:
- مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي: خفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس.
- البنك المركزي الأوروبي: استأنف مشتريات الأصول الصافية بمعدل 20 مليار يورو شهريا.
- بنك الشعب الصيني: خفض سعر الفائدة على تسهيل الإقراض متوسط الأجل بمقدار 5 نقاط مئوية.
- تركيا: خفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 450 نقطة أساس.
- روسيا والبرازيل: خفض سعر الفائدة بمقدار 75 و100 نقطة أساس، على الترتيب.
- نتيجة التطورات: ارتفاع أسعار أسواق الأسهم العالمية بنحو 8% على مدار الثلاثة أشهر الأخيرة وزيادة عائدات السندات طويلة الأجل في منطقة اليورو واليابان والولايات المتحدة بمقدار 15-30 نقطة أساس مقارنة بمستويات سابقة شديدة الانخفاض.
- في اقتصادات الأسواق الصاعدة شملها الإطار (البرازيل والهند والمكسيك وبولندا وروسيا وتركيا): استمر تيسير الأوضاع الكلية بدرجة أكبر، مع انخفاض فروق العائد على سندات الدين السيادي بنحو 25 نقطة أساس وضيق فروق عائد سندات الشركات بمقدار مماثل.
المصدر: مستجدات آفاق الاقتصاد العالمي : استقرار مبدئي، وتعافٍ بطيء؟، يناير 2020
Content in this bundle
- استقرار بطيء؟ٍ مبدئي، وتعاف
- Orgcharta
- glossarya — IMF GLOSSARY WEB 2016: ENGLISH–ARABIC (glossarya.pdf)
- index