La deuda mundial reanuda su tendencia ascendente
IMF Blog, September 14, 2023
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- La deuda mundial reanuda su tendencia ascendente
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- Authors: Vitor Gaspar, Marcos Poplawski-Ribeiro, Jiae Yoo
- Published: September 14, 2023
Resumen y mensaje central
- Aunque la deuda mundial disminuyó considerablemente en 2022 por segundo año consecutivo, sigue siendo elevada y su sostenibilidad es motivo de preocupación.
- Durante los próximos años, las autoridades económicas deberán mantenerse firmes en su compromiso de preservar la sostenibilidad de la deuda.
- Este blog incorpora estudios realizados por Youssouf Kiendrebeogo, Roberto Perrelli, Victoria Haver, Zhonghao Wei y Chenlu Zhang.
Niveles y evolución de la deuda mundial
- En 2022, la deuda total se situó en el 238% del producto interno bruto mundial, nueve puntos porcentuales por encima del nivel de 2019.
- En términos de dólares de EE.UU., la deuda ascendió a USD 235 billones, lo cual supone un incremento de USD 200.000 millones respecto del nivel de 2021.
- La deuda pública mundial, a finales de 2022, se situaba en el 92% del PIB, lo cual equivale a más de USD 91 billones.
- La deuda privada (hogares y sociedades no financieras) se sitúa en el 146% del PIB, cerca de USD 144 billones.
- China: deuda total de USD 47,5 billones; Estados Unidos: deuda total cercana a USD 70 billones.
- En términos de deuda de sociedades no financieras, la proporción correspondiente a China es del 28%, la más alta del mundo.
Tendencias recientes por sector
- La deuda pública solo ha disminuido en 8 puntos porcentuales del PIB en los dos últimos años, compensando aproximadamente la mitad de su incremento por la pandemia.
- La deuda privada se redujo en 12 puntos porcentuales del PIB en el mismo periodo, descenso que no bastó para borrar la subida provocada por la pandemia.
- Antes de la pandemia, la relación deuda/PIB llevaba décadas aumentando; la deuda pública mundial se ha triplicado desde mediados de 1970 y la deuda privada también se ha triplicado entre 1960 y 2022.
Vulnerabilidades en países de ingreso bajo y mercados emergentes
- En las últimas dos décadas la deuda en los países en desarrollo de ingreso bajo aumentó considerablemente desde niveles inferiores.
- Más de la mitad de los países en desarrollo de ingreso bajo están sobreendeudados o expuestos a un alto riesgo de sobreendeudamiento.
- En torno a una quinta parte de los mercados emergentes tienen bonos soberanos que se negocian en condiciones desfavorables.
Factores impulsores
- China desempeñó un papel fundamental en el incremento de la deuda, al sobrepasar el endeudamiento al crecimiento económico.
- Los déficits fiscales y mayores gastos gubernamentales para impulsar el crecimiento y responder a la subida de los precios de los alimentos y la energía mantuvieron elevados los niveles de deuda pública, incluso tras finalizar el apoyo fiscal por la pandemia.
- Un repunte del crecimiento económico en 2020 y una inflación muy superior a lo esperado no bastaron para reducir la deuda pública de forma sostenida.
Políticas y medidas recomendadas
- Para el sector privado:
- Supervisión estricta de la carga de la deuda de hogares y sociedades no financieras y de los riesgos relacionados para la estabilidad financiera.
- Para el sector público:
- Establecer un marco fiscal creíble para cuadrar las necesidades de gasto con la sostenibilidad de la deuda.
- Cuando la deuda sea insostenible, aplicar una estrategia integral que incluya disciplina fiscal y reestructuración de la deuda con arreglo al Marco Común del G20 para el tratamiento de la deuda.
- En países en desarrollo de ingreso bajo:
- Mejorar la capacidad de recaudación de ingresos tributarios adicionales, como se describe en la edición de abril de Monitor Fiscal.
- Políticas que pueden generar espacio fiscal y apoyar el crecimiento:
- Reducir la carga de la deuda para permitir nuevas inversiones.
- Reformar mercados de trabajo y de productos para aumentar la producción nacional.
- Cooperación internacional en materia de tributación, incluidos los impuestos al carbono, para aliviar presiones sobre el financiamiento público.
Fuente: La deuda mundial reanuda su tendencia ascendente — Blog del FMI, 14 de septiembre de 2023.
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- 7.5 percentage points above its 2019 level.
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