Perspectivas de la economía mundial, abril de 2024
World Economic Outlook, April 2024
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- Perspectivas de la economía mundial, abril de 2024
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- Published: April 16, 2024
Proyecciones globales y ritmo de la recuperación
- La economía mundial continuará creciendo un 3,2% en 2024 y 2025, al mismo ritmo que en 2023.
- Crecimiento por grupos de economías:
- Economías avanzadas: 1,6% en 2023; 1,7% en 2024; 1,8% en 2025.
- Economías emergentes y en desarrollo: 4,3% en 2023; 4,2% en 2024; 4,2% en 2025.
- La proyección de crecimiento mundial a cinco años es 3,1%, la menor de las últimas décadas.
- Se prevé que la inflación mundial descienda de 6,8% en 2023 a 5,9% en 2024 y 4,5% en 2025.
- Las economías avanzadas alcanzarán sus metas de inflación antes que las economías emergentes y en desarrollo.
- La inflación subyacente se proyecta que descienda más gradualmente.
Evaluación de la resiliencia y factores estructurales
- La economía mundial ha sido sorprendentemente resiliente pese a considerables subidas de las tasas de interés de los bancos centrales.
- Capítulo 2: cambios en los mercados hipotecarios y de vivienda durante la década prepandémica de tasas bajas moderaron el impacto inmediato de las mayores tasas de política monetaria.
- Capítulo 3: el menor crecimiento previsto del producto per cápita se explica sobre todo por persistentes fricciones estructurales que impiden atraer capital y mano de obra hacia las empresas productivas.
- Capítulo 4: el deterioro de las perspectivas de crecimiento en China y otras grandes economías emergentes lastrará a los socios comerciales.
Capítulo 1 — Perspectivas y políticas mundiales: principales conclusiones y recomendaciones
- Observaciones:
- La actividad económica fue sorprendentemente resiliente durante la desinflación mundial de 2022–2023.
- A pesar de indicios de estanflación y recesión mundial, la actividad creció de forma constante conforme la inflación descendía desde su máximo de 2022.
- Se prevé un crecimiento históricamente lento y la convergencia hacia mayores niveles de vida de los países de ingreso mediano y bajo se ha frenado.
- Recomendaciones de política:
- La política monetaria debería garantizar un descenso suave de la inflación.
- Retomar la consolidación fiscal para recuperar margen de maniobra presupuestario y para inversiones prioritarias, y garantizar la sostenibilidad de la deuda.
- Intensificar las reformas favorables a la oferta para llevar el crecimiento hacia la media prepandémica y acelerar la convergencia del ingreso.
- Requerir cooperación multilateral para:
- Limitar los costos y riesgos de la fragmentación geoeconómica y el cambio climático.
- Agilizar la transición a la energía verde.
- Facilitar la reestructuración de la deuda.
Capítulo 2 — Efectos de la política monetaria desde la óptica de los mercados de la vivienda
- ¿Por qué el alza de las tasas no afecta a todos por igual?
- Incidencia mayor donde:
1) no abundan las hipotecas de tasa fija, 2) los compradores están más apalancados, 3) la deuda de los hogares es elevada, 4) escasea la vivienda, 5) los precios están sobrevalorados.
- Estas características varían entre países, por lo que la política monetaria incide más en unos que en otros.
- Observación adicional:
- Los cambios recientes en los mercados hipotecario y de la vivienda pueden haber limitado hasta ahora el lastre de las subidas.
- El riesgo para los hogares es considerable donde las hipotecas tienen períodos de tasa fija cortos, sobre todo si los hogares están muy endeudados.
Capítulo 3 — Desaceleración del crecimiento mundial a mediano plazo
- Diagnóstico:
- El motor del crecimiento económico mundial pierde fuerza, poniendo en duda las perspectivas a mediano plazo.
- Causa principal: fuerte desaceleración generalizada de la productividad total de los factores, atribuida en parte a una asignación más deficiente del capital y la mano de obra entre empresas.
- Presiones demográficas y la ralentización de la formación de capital privado han precipitado la desaceleración.
- Proyecciones condicionadas:
- Sin medidas de política ni avances tecnológicos, el crecimiento a mediano plazo caerá muy por debajo de los niveles prepandémicos.
- Medidas necesarias:
- Reformas urgentes para mejorar la asignación de recursos hacia empresas productivas y aumentar la participación en la fuerza laboral.
- Incrementar la productividad aprovechando la inteligencia artificial.
- Considerar las restricciones adicionales derivadas de la elevada deuda pública y la fragmentación geoeconómica.
Capítulo 4 — Reposicionamiento: efectos de contagio reales de las economías emergentes del G20
- Hechos clave:
- Las economías emergentes del G20 representan casi un tercio del PIB y un cuarto del comercio internacional.
- Desde 2000 se ha documentado un aumento de los efectos de contagio de los shocks originados en esos países, especialmente en China, hasta dimensiones comparables a las de las economías avanzadas.
- El comercio, especialmente a través de cadenas de valor mundiales, es una vía de propagación clave.
- Implicaciones:
- Los shocks producen una reasignación de la actividad económica entre empresas y sectores en otros países.
- Una probable aceleración del crecimiento en las economías emergentes del G20, aun sin China, podría sustentar el crecimiento mundial a mediano plazo y transmitirse a otros países.
- Recomendaciones de política para países receptores:
- Mantener reservas suficientes.
- Reforzar los marcos de política para gestionar posibles shocks más fuertes originados en los mercados emergentes del G20.
Perspectivas de la economía mundial, abril de 2024. Fondo Monetario Internacional.
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