Fábrica de juguetes en Bogotá, Colombia: El FMI señala que la creación de empleo en Colombia ha sido vigorosa (foto: Daniel Muñoz/Reuters/Newscom)
EXAMEN ECONÓMICO
“Las perspectivas económicas de Colombia son favorables, y los continuos esfuerzos de las autoridades por llevar a cabo reformas macroeconómicas y estructurales de importancia clave ayudarán a sustentar el crecimiento a mediano plazo”, declaró la jefa de la misión del FMI a Colombia, Valerie Cerra.
Repunte del crecimiento
El crecimiento real repuntó con fuerza en el segundo semestre de 2013, gracias al aumento de la inversión pública y a una expansión vigorosa del consumo privado. Globalmente, el crecimiento económico real en 2013 fue en promedio de 4,3%, frente al 4% registrado en 2012.
Dado el flojo crecimiento de la demanda durante el primer semestre del año, el FMI celebró la decisión del banco central de mantener la tasa de interés de política monetaria en un nivel bajo de 3,25% entre abril de 2013 y abril de 2014. La reasignación del gasto del gobierno central para generar un estímulo focalizado (por ejemplo, a través de la subvención de los intereses hipotecarios) y el uso de regalías para cubrir el gasto en inversión de los gobiernos subnacionales también sirvieron de respaldo al crecimiento en 2013.
“La creación de empleo fue vigorosa, particularmente en el sector formal de la economía, y la tasa de desempleo bajó a 9,7% en 2013, el nivel más bajo de la última década”, añadió Cerra.
Al mismo tiempo, la inflación de mantuvo perfectamente dentro de la banda de 2%–4% fijada como meta, gracias al sólido anclaje de las expectativas inflacionarias.
Perspectivas favorables
Las perspectivas económicas de Colombia son favorables. Se proyecta que en 2014 y los años posteriores la economía crecerá a un ritmo cercano al potencial, que se estima en 4½%. Se prevé que la inflación permanecerá en niveles bajos, dado que las autoridades están comprometidas a ajustar la tasa de política monetaria según sea necesario para mantener la inflación dentro del rango fijado como meta.
El país sigue expuesto a riesgos externos debido a los efectos de contagio que pudieran surgir en los mercados de materias primas, los mercados financieros y el comercio con países socios. Si bien una reactivación del crecimiento en los países avanzados beneficiaría a Colombia, en el último año han aumentado los riesgos a la baja relacionados con los mercados emergentes y las tensiones geopolíticas.
“Las autoridades disponen de un amplio margen en materia de políticas para contrarrestar los efectos negativos de cualquier shock. Colombia también tiene un holgado nivel de reservas internacionales, apuntalado por el acceso a la Línea de Crédito Flexible del FMI, que brinda un seguro a los países con políticas e historiales económicos muy firmes”, señaló Cerra.
Mejora de la gestión de la política
En los últimos años, las autoridades han contado con un marco de política sumamente fuerte que les ha permitido responder debidamente a los shocks y llevar a cabo una gestión eficaz de la demanda; dicho marco está anclado en un régimen de metas de inflación, un tipo de cambio flexible, una regla estructural sobre el saldo fiscal y una supervisión y regulación financiera eficaz.
Las autoridades han continuado mejorando el marco de política en los últimos años, por ejemplo, incorporando un principio de sostenibilidad fiscal en la Constitución y reestructurando el sistema de regalías petroleras y mineras. En diciembre de 2012, las autoridades llevaron a cabo una reforma tributaria integral para reducir los costos laborales no relacionados con salarios y la desigualdad.
La política fiscal estará guiada por la regla fiscal, que prevé en el mediano plazo una reducción gradual del déficit estructural del gobierno central. Según el informe del FMI, las metas a mediano plazo fijadas en virtud de la regla son prudentes, dados los abundantes recursos naturales de Colombia, pero se insta a las autoridades a tomar medidas de política decisivas para movilizar ingresos con miras a alcanzar la meta.
“Las autoridades son conscientes de los difíciles ajustes que se necesitan para alcanzar las metas a mediano plazo. Sin embargo, la regla fiscal goza de amplio respaldo público y las autoridades están comprometidas a implementarla”, agregó Cerra.
El informe señala que el sector financiero sigue siendo sólido, y las autoridades están avanzando en la aplicación de las recomendaciones planteadas en la Evaluación de la Estabilidad del Sector Financiero efectuada por el FMI en 2013. El FMI asimismo apoyó las medidas para ampliar el acceso de los hogares de bajo ingreso a los servicios financieros, como por ejemplo la simplificación de los permisos financieros para los emisores de dinero electrónico con el fin de fomentar la competencia.
Desarrollo de la infraestructura
Las autoridades están emprendiendo un amplio programa de infraestructura, centrado en mejorar la infraestructura de transporte, que será llevado a la práctica a través de asociaciones público-privadas. El FMI elogió el programa de las autoridades, y señaló que, si se implementa satisfactoriamente, ayudaría a subsanar las deficiencias en materia de infraestructura y facilitaría el desarrollo económico sostenido de Colombia.
El informe del FMI señala que las autoridades están tomando medidas acertadas en este sentido, tales como reestructurar el marco jurídico de las asociaciones público-privadas aprobado en 2012, homologar sus contratos y establecer una institución financiera nacional especializada en financiamiento de infraestructuras.
