Dar a la gente una oportunidad justa: Políticas para asegurar la recuperación
IMF News, March 30, 2021
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- Published: March 30, 2021
1. Introducción: Promesa y peligro
- Mensaje central: dar a todo el mundo una oportunidad justa mediante la vacunación universal y la provisión de oportunidades a personas y países vulnerables para preparar el terreno a una recuperación inclusiva y sostenible.
- Contexto histórico y moral: invocación de Franklin D. Roosevelt: «El punto de la historia en que nos encontramos está lleno de promesas y peligros».
- Riesgos clave: acceso desigual a vacunas, pérdida de puestos de trabajo, aumento de la pobreza, países que se quedan atrás.
- Objetivo inmediato: que las acciones de ahora determinen un mundo posterior a la crisis más justo y próspero.
2. Perspectivas mundiales: Divergencia e incertidumbre
- Revisión de crecimiento:
- Proyección en enero: crecimiento mundial del 5,5% para 2021.
- Se prevé ahora que la aceleración será todavía mayor por políticas de apoyo adicionales y la recuperación prevista en economías avanzadas gracias a la vacunación.
- Medidas adoptadas:
- Casi USD 16 billones en medidas fiscales.
- Inyecciones masivas de liquidez por parte de los bancos centrales.
- Impacto evitado:
- Sin estas medidas sincronizadas, la contracción mundial del año pasado hubiese sido por lo menos tres veces peor.
- Divergencias y motores de la recuperación:
- Recuperación a múltiples velocidades impulsada cada vez más por Estados Unidos y China.
- Un pequeño grupo de países habrá superado con creces los niveles de PIB de antes de la crisis a finales de 2021; la mayoría no.
- Pérdidas de ingreso per cápita proyectadas:
- Economías avanzadas: pérdida acumulada del 11% de aquí al próximo año (comparado con proyecciones previas a la crisis).
- Países emergentes y en desarrollo, excepto China: pérdida acumulada del 20%.
- Consecuencias sociales: millones de personas caerán en la indigencia, sin hogar y con hambre si persisten estas pérdidas.
- Incertidumbres y riesgos:
- Trayectoria de la pandemia: desigual avance en vacunación y nuevas cepas.
- Presiones sobre mercados emergentes, países de bajo ingreso y Estados frágiles por acceso menor a vacunas, menor margen fiscal y exposición a sectores como el turismo.
- Riesgo de sobreendeudamiento en sectores soberano, empresarial o bancario.
- Riesgo de un aumento repentino de las tasas de interés en una recuperación rápida en Estados Unidos, provocando endurecimiento de condiciones financieras y salidas de capital de economías emergentes y en desarrollo.
- Cicatrices duraderas: impacto sobre capital humano, en especial jóvenes, trabajadores menos cualificados, mujeres y trabajadores informales; reducción del potencial de crecimiento si se permite que las cicatrices perduren.
3. Medidas de política contundentes para dar a la gente oportunidades justas
- Prioridad 1: salir de la crisis — acelerar producción, distribución y administración de vacunas.
- Propuestas multilaterales:
- Subvencionar productores de vacunas, proveedores de insumos y distribución en la “última milla”.
- Mecanismo justo de redistribución de vacunas de países con superávit a países con déficit.
- Mecanismo COVAX financiado en su totalidad para acelerar la vacunación en países más pobres.
- Beneficio estimado:
- Un avance más rápido en la batalla sanitaria podría suponer un incremento de casi USD 9 billones del PIB mundial de aquí a 2025.
- Advertencia temporal: la oportunidad se está desvaneciendo; cuanto más se tarde, más difícil será lograr estos beneficios.
- Prioridad 2: ayudar a hogares vulnerables y empresas viables mientras persista la crisis.
- Medidas requeridas:
- Medidas fiscales focalizadas en marcos a mediano plazo plausibles.
- Mantenimiento de la política monetaria acomodaticia.
- Vigilancia del riesgo financiero y de valoraciones sobredimensionadas de activos.
- Comunicación muy cuidadosa de planes de política monetaria por los principales bancos centrales para evitar volatilidad financiera excesiva.
- Transición y salvaguarda:
- Retirada gradual de programas públicos de apoyo y suspensión del personal cuando la pandemia pierda fuerza.
- Gestión cuidadosa de la transición para amortiguar efectos sobre trabajadores mediante apoyo a ingresos, subsidios a la contratación focalizados, reconversión laboral y reciclaje profesional.
- Apoyo continuo a pymes viables mediante inyecciones de capital y procedimientos de quiebra más eficientes.
- Riesgo para pymes:
- Estudio del FMI muestra que la proporción de insolvencias entre las pymes podría dispararse este año coincidiendo con el repliegue de las ayudas, lo cual pondría en peligro uno de cada diez puestos de trabajo en este sector.
- Procedimientos de quiebra relativamente más débiles en la mayoría de países emergentes y en desarrollo aumentan su vulnerabilidad.
- Prioridad 3: invertir en el futuro — resiliencia, clima y digitalización.
- Inversión climática y verde:
- Actualmente apenas una mínima fracción del estímulo fiscal se ha destinado al financiamiento climático y verde, pero hay un cambio de tendencia.
- Promoción coordinada de infraestructura verde combinada con tarificación del carbono podría incrementar el PIB mundial en un 0,7% en los próximos 15 años y crear millones de puestos de trabajo.
- Digitalización:
- Encuesta: casi el 50% de los compradores afirman utilizar ahora los pagos digitales más que antes de la pandemia.
- Encuesta febrero de 2021 a economistas encargados de países del FMI: en el 70% de 159 países los bancos centrales están analizando, experimentando o es probable que emitan monedas digitales del banco central en el corto o mediano plazo.
- Inversión en infraestructura digital, educación y salud para aprovechar productividad y niveles de vida.
- Finanzas públicas y tributación:
- Necesidad de ingresos públicos suficientes y sistemas tributarios nacionales equipados para el siglo XXI; en muchos casos, hacerlos más progresivos y más justos.
- Modernización de la tributación internacional de sociedades mediante esfuerzos multilaterales para que empresas sumamente rentables paguen donde operan.
- Necesidades financieras de países de bajo ingreso y acción multilateral:
- Estimaciones del nuevo estudio del FMI:
- USD 200.000 millones en cinco años solo para luchar contra la pandemia.
- USD 250.000 millones adicionales para retomar la trayectoria de recuperación de niveles de ingreso superiores.
- Nota: estos países no pueden cubrirlo por sí solos; se requiere:
- Aumento de movilización de recursos internos.
- Ampliación del financiamiento concesionario externo.
- Incremento de ayudas para hacer frente a la deuda.
- Herramientas y acciones en marcha:
- Iniciativa de Suspensión del Servicio de la Deuda del G-20 y el nuevo Marco Común como punto de partida.
- El FMI ha proporcionado más de USD 107.000 millones en nuevo financiamiento a 85 países.
- Alivio del servicio de la deuda a 29 países miembros más pobres.
- En África subsahariana, el financiamiento del FMI durante el año pasado fue aproximadamente 13 veces superior al promedio anual de la última década.
- Existe apoyo creciente a una posible asignación de DEG 650.000 millones, que beneficiaría a todos los países miembros y en especial a los más vulnerables, reforzando reservas sin incrementar la carga de endeudamiento.
4. Conclusión
- Llamado final a la cooperación: cita de Franklin D. Roosevelt (12 de febrero de 1945) sobre la oportunidad de avanzar hacia la unidad y la prosperidad ampliamente compartida.
- Mensaje ético y generacional: el trabajo conjunto para construir un mundo mejor será recordado por las generaciones futuras.
- Lema final: Démosle una oportunidad justa.
Discurso: Kristalina Georgieva, Directora Gerente del FMI, Washington, DC, 30 de marzo de 2021.