Le conseil d’administration du FMI achève la seconde revue de l’accord au titre de la facilité élargie de crédit en faveur de Madagascar
IMF News, September 12, 2022
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- Published: September 12, 2022
Décision du Conseil d'administration et décaissement
- Le Conseil d'administration du FMI a achevé la deuxième revue du programme économique de Madagascar dans le cadre de la Facilité Elargie de Crédit (FEC).
- La décision autorise un décaissement immédiat de 24,44 millions de DTS (environ 31,9 millions de dollars).
- Le total des décaissements au titre de l'accord atteint 122,2 millions de DTS (environ 159,7 millions de dollars).
Bilan de la mise en œuvre du programme et performances récentes
- La mise en œuvre du programme a été mitigée en raison des catastrophes naturelles et des retombées de la guerre en Ukraine.
- La reprise post-pandémie a été entravée par une dure saison cyclonique et les retombées de la guerre russe en Ukraine.
- La croissance a été révisée à 4,3 percent pour 2021; la croissance de 2022 devrait stagner à 4,2 percent.
- L'inflation moyenne annuelle devrait s'accélérer pour atteindre 9,8 percent, alimentée par la flambée des prix internationaux du pétrole et des denrées alimentaires.
- Une croissance plus faible et des prix des matières premières plus élevés pèseront sur le budget, creusant le déficit budgétaire.
Perspectives, risques et scénarios
- Perspectives soumises à des incertitudes et à des risques importants.
- Risques baissiers mentionnés :
- Une nouvelle vague de COVID dans un contexte de faible vaccination.
- Un nouveau ralentissement de la croissance mondiale.
- Des prix du pétrole plus élevés.
- Scénario positif mentionné :
- Mise en œuvre du Plan Emergence Madagascar et augmentation des investissements pouvant stimuler la productivité et la croissance.
Recommandations et priorités de politique
- Politiques budgétaires :
- Accroître l'efficacité de la politique budgétaire et améliorer l'exécution du budget.
- Renforcer la lutte contre la fraude fiscale et optimiser le recouvrement des arriérés d’impôts pour compenser les baisses de recettes intérieures.
- Dans le cadre du budget 2023, faire des efforts supplémentaires pour augmenter les recettes intérieures, atteindre l’équilibre budgétaire et créer un espace budgétaire pour financer dépenses sociales et investissements publics prioritaires.
- Dépenses sociales et protection :
- Augmenter effectivement les dépenses sociales et mettre en place des dispositifs de protection sociale plus efficaces pour protéger les plus vulnérables dans le contexte de hausse des prix des denrées alimentaires et des combustibles.
- Subventions et entreprises publiques :
- Poursuivre la mise en œuvre d’un mécanisme automatique de tarification pour supprimer les subventions coûteuses et régressives sur les combustibles.
- Améliorer la santé financière des entreprises de services publics pour limiter le recours aux transferts budgétaires.
- Gouvernance et transparence :
- Poursuivre les efforts pour améliorer la transparence budgétaire et renforcer la responsabilité, notamment en respectant plus rigoureusement le cadre juridique de lutte contre la corruption.
- Renforcer les contrôles a posteriori des finances publiques : la Cour des comptes pourra accéder à l’intégralité des systèmes d’informations du ministère des Finances et rédigera un rapport de suivi sur la mise en œuvre des recommandations des audits COVID-19.
- Politique monétaire :
- La banque centrale continue d’améliorer son cadre de politique monétaire et devrait se tenir prête à relever une nouvelle fois les taux d’intérêt pour maîtriser les pressions inflationnistes.
Tableau 1. Principaux indicateurs économiques, 2019–24
- Années: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024
- Produit intérieur brut et prix
- PIB à prix constants: 4.4, -7.1, 4.3, 4.2, 5.2
- Déflateur du PIB: 6.5, 6.1, 9.1, 8.3, 6.8
- Indice des prix à la consommation (fin de période): 4.0, 4.6, 6.2, 12.0, 9.7, 8.7
- Monnaie et crédit
- Masse monétaire (M3) (Croissance en pourcentage de la masse monétaire (M3) de début de période): 7.3, 12.1, 12.2, 32.5, 12.9, 13.2
- Avoirs extérieurs nets: -2.6, 2.1, 1.0, 0.4, 3.0
- Avoirs intérieurs nets: 9.9, 10.0, 11.2, 28.1, 12.5, 10.2
- dont : Crédit au secteur privé: 10.3, 5.6, 11.1, 9.0, 7.6, 7.9
- Finances publiques (En pourcentage du PIB)
- Recettes budgétaires (hors dons): 10.8, 10.7, 11.6, 12.8
- dont : Recettes fiscales: 10.6, 9.5, 10.4, 11.3, 11.9, 12.6
- Dons: 3.1, 2.5, 0.6, 2.0
- dont : Dons budget: 0.7, 0.9, 0.0, 0.1, 0.3
- Dépenses totales: 15.4, 16.3, 14.1, 20.5, 19.0, 19.5
- Dépenses courantes: 9.6, 8.9
- Dépenses en capital: 5.8, 9.3
- Solde global (base engagement): -1.4, -4.0, -2.9, -6.5, -4.8, -4.7
- Solde primaire intérieur1: -1.9, -0.3
- Financement total: 1.3, 3.5, 5.1, 5.0
- Financement extérieur (net): 1.8, 2.2, 3.7, 3.4, 3.9
- Financement intérieur: 1.7, 2.8
- Déficit de financement
- Epargne et investissement
- Epargne et investissement: 18.3, 15.0, 14.9, 19.4, 20.4, 22.2
- Formation brute de capital fixe: 17.5, 8.2, 14.0, 15.3, 17.1
- Epargne nationale intérieure
- Secteur extérieur
- Exportations de biens, FAB: 18.5, 21.3, 21.5, 20.9
- Importations de biens, CAF: 26.9, 24.3, 29.2, 30.2, 28.5, 28.6
- Solde du compte courant (hors dons): -5.4, -7.9, -5.5, -7.0
- Solde du compte courant (dons inclus): -2.3, -4.9, -5.1
- Dette publique
- Dette publique: 40.6, 50.8, 53.1, 53.8, 53.6
- Dette publique Extérieure: 27.0, 36.7, 39.2, 41.5, 42,3, 43.4
- Dette publique Intérieure: 13.6, 13.9, 12.3
- Réserves officielles brutes (en millions de DTS): 1196, 1338, 1630, 1677, 1641, 1696
- En mois d'importations de biens et services: 6.0, 4.8, 4.7
- PIB par habitant (dollars américains): 532, 478, 507, 522, 540, 562
Communiqué de presse N° 22/303, le 12 septembre 2022, Département de la communication du FMI.