Le conseil d'administration du FMI achève les deuxièmes revues de la facilité élargie de crédit et de la facilité pour la résilience et la durabilité pour la République de Madagascar
IMF News, July 3, 2025
Source details
- Canonical URL
- Le conseil d'administration du FMI achève les deuxièmes revues de la facilité élargie de crédit et de la facilité pour la résilience et la durabilité pour la République de Madagascar
Other formats
Bibliographic details
- Published: July 3, 2025
Décision du conseil et décaissements
- Le conseil d'administration du FMI a achevé les deuxièmes revues de l'accord de 36 mois au titre de la facilité élargie de crédit (FEC) et de l’accord au titre de la facilité pour la résilience et la durabilité (FRD).
- Décaissement immédiat total annoncé : 77,392 millions de DTS (environ 107 millions de dollars).
- Détail des décaissements :
- 36,66 millions de DTS (environ 50 millions de dollars) au titre de l'accord FEC.
- 40,732 millions de DTS (environ 56 millions de dollars) au titre de l'accord FRD.
- Les accords FEC et FRD ont été approuvés par le conseil d'administration en juin 2024.
Performance du programme et réformes mises en œuvre
- Evaluation de la performance : résultats satisfaisants pour Madagascar dans le cadre de la FEC et de la FRD.
- Critères et repères :
- Tous les critères de performance quantitatifs à fin décembre 2024 ont été remplis.
- Trois des quatre objectifs indicatifs ont été atteints.
- La croissance de M3 s’est située dans les limites de la clause de consultation sur la politique monétaire.
- Tous les repères structurels de la période considérée, sauf un, ont été respectés.
- Mesures et cadres adoptés :
- Adoption d'un plan de redressement pour la société publique d’électricité et d’eau (JIRAMA).
- Poursuite de la mise en œuvre du mécanisme d'ajustement automatique des prix des carburants.
- Pour la FRD, adoption d’un nouveau cadre pour la séquestration du carbone forestier favorisant la participation du secteur privé au reboisement.
- Le Fonds National de Contingence pour la gestion des risques de catastrophes est opérationnel.
Perspectives économiques et risques
- Chocs subis en 2025 :
- Chocs climatiques récents.
- Réduction de l'aide publique au développement (APD) d'environ 1 % du PIB.
- Relèvement des droits de douane américains (à 47 % initialement).
- Impact attendu :
- Croissance en 2025 estimée à 4 %, inférieure aux prévisions antérieures.
- Déficit du compte courant : 5,4 % du PIB en 2024, attendu à 6,1 % du PIB en 2025.
- Les chocs pèsent sur la croissance en raison de la forte dépendance du pays à l'égard des aides financières extérieures et de l'exposition du secteur de la vanille et de l’industrie textile au marché américain.
- Recommandations macroéconomiques générales du FMI :
- Redéfinir les priorités en matière des dépenses publiques.
- Prévoir des mesures de contingence dans l'exécution du budget.
- Laisser le taux de change agir comme amortisseur de choc.
- Poursuivre la mobilisation des recettes intérieures et améliorer la gestion des finances publiques et le processus d'investissement public.
- Préparer à l’avance le projet de loi de finance 2026 pour renforcer l'adhésion des parties prenantes et inscrire le budget dans une stratégie budgétaire à moyen terme tenant compte du plan de redressement de la JIRAMA.
- La banque centrale (BFM) doit maintenir une politique monétaire stricte tant que l'inflation n'est pas fermement sur une trajectoire baissière ; améliorer la gestion de la liquidité, les prévisions et la communication ; maintenir un taux de change flexible.
- Mettre en œuvre rapidement la stratégie gouvernementale de lutte contre la corruption (2025-2030) et un plan d'action national pour appliquer les principales recommandations du diagnostic de la gouvernance du FMI.
- Poursuivre l'engagement à mettre en œuvre le programme FRD pour soutenir l'adaptation au changement climatique et compléter l'accord FEC.
Principaux indicateurs économiques (sélection tirée du tableau)
- Croissance du PIB à prix constants : 4.2 (2022), 4.0 (2023).
- Déflateur du PIB : 9.6 (2022), 7.5 (2023), 7.6 (2024), 8.3 (2025), 7.0 (2026).
- Indice des prix à la consommation (fin de période) : 10.8 (2022), 8.6 (2023), 7.3 (2024).
- Masse monétaire (M3) (croissance en pourcentage) : 13.8 (2022), 14.6 (2023), 13.7 (2024), 8.7 (2025).
- Avoirs extérieurs nets : 0.8 (2022), 18.2 (2023), 9.8 (2024), 1.5 (2025), 1.4 (2026).
- Avoirs intérieurs nets : 13.0 (2022), -9.7 (2023), 4.8 (2024), 12.2 (2025), 7.4 (2026).
- Crédit au secteur privé : 0.7 (2022), 5.6 (2023), 6.0 (2024), 6.2 (2025).
- Recettes budgétaires (hors dons) : 9.5 (2022), 11.5 (2023), 11.4 (2024), 11.2 (2025), 12.0 (2026).
- Recettes fiscales : 9.2 (2022), 10.9 (2023), 10.7 (2024), 11.7 (2025).
- Dons : 1.3 (2022), 2.3 (2023), 0.4 (2024).
- Dépenses totales : 16.2 (2022), 17.9 (2023), 15.7 (2024), 16.5 (2025).
- Dépenses en capital : 5.4 (2022), 6.6 (2023).
- Solde global (base engagement) : -5.5 (2022), -4.2 (2023), -2.6 (2024), -3.9 (2025), -4.1 (2026).
- Solde primaire intérieur1 : -1.8 (2022), -0.3 (2023), 0.3 (2024).
- Solde primaire : -4.9 (2022), -3.5 (2023), -1.9 (2024), -2.9 (2025), -3.0 (2026).
- Financement total : 4.7 (2022), 2.7 (2023), 4.3 (2024).
- Financement extérieur (net) : 2.4 (2022), 3.0 (2023), 2.6 (2024), 3.5 (2025), 3.7 (2026).
- Financement intérieur : 2.2 (2022), 1.2 (2023), 0.1 (2024), 0.5 (2025).
- Formation brute de capital fixe : 21.8 (2022), 19.9 (2023), 22.2 (2024), 23.1 (2025), 24.2 (2026).
- Epargne nationale intérieure : 16.8 (2022), 15.9 (2023), 16.9 (2024), 17.0 (2025).
- Exportations de biens, FAB : 23.0 (2022), 19.5 (2023), 14.8 (2024), 13.5 (2025), 13.2 (2026).
- Importations de biens, CAF : 33.8 (2022), 28.0 (2023), 26.4 (2024), 25.7 (2025), 25.5 (2026).
- Solde du compte courant (hors dons) : -6.6 (2022), -6.3 (2023), -8.1 (2024), -6.8 (2025), -6.4 (2026).
- Solde du compte courant (dons inclus) : -5.4 (2022), -6.1 (2023), -6.0 (2024).
- Dette publique : 50.0 (2022), 52.7 (2023), 50.3 (2024), 50.9 (2025), 52.2 (2026).
- Dette publique Extérieure : 36.1 (2022), 37.8 (2023), 36.7 (2024), 38.5 (2025), 40.4 (2026).
- Dette publique Intérieure : 13.9 (2022), 13.6 (2023), 12.4 (2024).
- Réserves officielles brutes (en millions de DTS) : 1,601 (2022), 1,972 (2023), 2,189 (2024), 2,297 (2025), 2,337 (2026).
- Réserves officielles brutes en mois d'importations de biens et services : 5.7 (2024).
- PIB par habitant (dollars américains) : 529 (2022), 533 (2023), 569 (2024), 596 (2025), 621 (2026).
Communiqué de presse N° 25/239, 3 juillet 2025, Département de la communication du FMI.